Hľadaj

ECB v boji s infláciou končí s nákupom aktív, ale zvýšenie úrokových sadzieb odložila až na júl

Robert Juriš Banky a poisťovne Poslať

Európska centrálna banka (ECB) sa konečne odhodlala pristúpiť k zmenám vo svojej menovej politike. Rada guvernérov ECB na svojom dnešnom rokovaní rozhodla o ukončení čistých nákupov aktív v rámci programu APP, ktorými podporovala ekonomiku eurozóny. Urobí tak k 1. júlu 2022. Banka tiež ohlásila zvyšovanie svojich úrokových sadzieb o 25 bázických bodov. Definitívne rozhodnutie však padne až v priebehu júla na ďalšom rokovaní guvernérov centrálnych bánk krajín eurozóny.

Európska centrálna banka

Foto: Shutterstock

Infláciu bez opatrení sa skrotiť nepodarí

Aktuálna inflácia v krajinách eurozóny je 8,1 %, čo je štvornásobok dlhodobého cieľa ECB, ktorý sa nachádza na hranici 2 %. Spolu s dôsledkami vojny na Ukrajine, s ňou súvisiacimi embargami a pretrvávajúcimi problémami v dodávateľsko-odberateľských reťazcoch existuje dostatok argumentov na to, že vysokú infláciu sa nepodarí skrotiť v tomto ani v budúcom roku.

Napriek tomu, že prezidentka ECB Christine Lagardeová ešte v nedávnej minulosti opakovane deklarovala, že terajšia vysoká inflácia je len prechodná, a že postupne klesne, súčasná realita ukazuje, že situácia je podstatne zložitejšia.

Zvyšovanie úrokov – áno, ale až v júli

Aj preto Rada guvernérov ECB dospela k názoru, že podmienky na zvyšovanie úrokových sadzieb centrálnej banky sú splnené. No definitívne rozhodnutie zvýšiť ich o 25 bázických bodov by malo padnúť až na jej júlovom menovopolitickom zasadnutí.

Dovtedy sa rozhodli ponechať v platnosti súčasné úrokové sadzby. Kľúčová úroková sadzba tak zatiaľ zostáva na nule, sadzba pre jednodňové refinančné operácie je na 0,25 % a depozitná sadzba na úrovni –0,50 %.

K ďalšiemu zvyšovaniu úrokových sadzieb by potom predbežne malo dôjsť v septembri tohto roku. Kalibrácia tohto rozhodnutia bude závisieť od inflačného výhľadu do budúcnosti. Ak strednodobý výhľad pretrvá, alebo sa zhorší, ECB pripúšťa aj razantnejšie zvýšenie úrokových sadzieb.

Bankoví guvernéri sa delia na holubice a jastrabov

Rozhodnutie ECB bolo náročné a vôbec nie jednoznačné. Rada guvernérov centrálnych bánk jednotlivých členských krajín eurozóny totiž názorovo vôbec nie je jednotná. Z grafiky agentúry Bloomberg vyplýva, že približne polovica guvernérov sa radí medzi zástancov myšlienky prijímania prísnych opatrení vrátane intenzívnejšieho zvyšovania úrokových sadzieb – takzvaných jastrabov (vpravo). Približne rovnaký počet guvernérov však zastáva skôr „holubičiu“ politiku vyčkávania na to, že inflácia poklesne sama aj bez zásadnejších intervencií centrálnej banky (vľavo). Uprostred medzi týmito dvoma tábormi v neutrálnej zóne sa nachádzajú guvernér francúzskej centrálnej banky Francois Villeroy a guvernér Národnej banky Slovenska Peter Kažimír.

Aká je situácia v iných krajinách

Európske krajiny, ktoré neplatia eurom, ako napríklad Poľsko, Česko a Maďarsko, od druhej polovice minulého roka postupne zvýšili základné úrokové sadzby až na 6 %.

Opačná situácia je v Rusku, kde miestna centrálna banka po rozpútaní vojny na Ukrajine najprv skokovo zvýšila základnú úrokovú sadzbu na 20 %, a potom ju postupne trikrát znížila o celé tri percentuálne body na súčasných 11 %.

Najvyššia inflácia v európskom priestore panuje v Turecku, kde dosahuje takmer 70 %. Adekvátne tomu sú aj kroky tamojšej centrálnej banky, ktorá zvýšila kľúčové úrokové sadzby až na 14 %. Predpokladá sa, že turecká líra s oslabovaním ešte neprestala a inflácia v krajine môže vystúpiť ešte vyššie.

Ostro sledovaný je aj americký Federálny rezervný úrad (FED), ktorý v marci 2022 začal s postupným zvyšovaním úrokových sadzieb, pričom cieľom by mala byť hranica na úrovni 1,75 %. Predpokladá sa, že toto opatrenie by malo priniesť zmiernenie dnes viac ako 8-percentnej inflácie, ktorá je v USA najvyššia za posledné štyri desaťročia.

logo
Prečítajte si tiež:
18.2.2025 Martina Staňová

Najbohatšia generácia investorov sú baby boomers

Prístup k investovaniu sa medzi jednotlivými generáciami líši. Ich pohľad na financie formuje ekonomická a spoločenská situácia, ako aj ...

18.2.2025 Martin Jamnický

Najväčšie výzvy pre banky na Slovensku v roku 2025

Nadchádzajúce obdobie zmien prinesie slovenským bankám kombináciu regulačných, technologických a ekonomických výziev, ktoré si vyžiadajú ...

17.2.2025 Redakcia FinReport

Ako si zablokovať marketingové hovory z predvoľby (0)888?

Všetky marketingové volania by v súčasnosti mali mať predvoľbu (0)888. Podľa nej volaný vie, kto volá, a o čo by v telefonickom hovore ...

17.2.2025 Redakcia FinReport

Donald Trump úraduje, a čo to znamená pre Slovensko?

Donald Trump sa v januári tohto roku opätovne ujal funkcie prezidenta USA a hneď nato podpísal množstvo prezidentských dekrétov, ktoré budú ...

17.2.2025 Redakcia FinReport

Inflácia na Slovensku v januári 2025 vyskočila na 3,9 %

Rast cien tovarov a služieb na Slovensku sa na začiatku tohto roku zrýchlil. Januárová inflácia sa vyšplhala na 3,9 %, čo je najviac za ...

17.2.2025 Eva Sadovská

Prieskum trhu ukázal, ako je to s nakupovaním nehnuteľností na Slovensku

Takmer 94 % Slovákov v súčasnosti žije vo „vlastnom“ byte či rodinnom dome. Záujem o reality však neutícha a podľa prieskumu ...

17.2.2025 Redakcia FinReport

Trináste dôchodky budú vyššie. Kto dostane viac a o koľko?

Trináste dôchodky sa v minulom roku stali plnohodnotnou sociálnou dávkou, na ktorú majú penzisti nárok aj bez toho, aby o ňu žiadali. Dobrou ...

16.2.2025 Redakcia FinReport

Každý piaty Slovák si nesporí vôbec alebo len „do vankúša“

Takmer 90 % Slovákov považuje finančné zabezpečenie svojej budúcnosti za dôležité, a aj preto si takmer 80 % ľudí skutočne sporí. ...

14.2.2025 Redakcia FinReport

Top 10 najčastejších otázok o poistení zimnej dovolenky

Pády, zlomeniny či nepríjemné strety na svahu sú najčastejšie hlásené poistné udalosti počas zimnej dovolenky na lyžiach. Niekedy sa ...

13.2.2025 Dominik Horváth

Požiare v Kalifornii zasiahli celebrity a zmenia aj americký poistný trh

Požiare, ktoré zasiahli oblasť Los Angeles začiatkom roka 2025, spôsobili rozsiahle škody a sú považované za jedny z najničivejších v ...

7.2.2025 Mário Špilberger

Hypotéka na kontajnerový dom

Na Slovensku pribúdajú stavby, ktoré vznikajú inovatívnymi technologickými postupmi. Krajina sa tak rozrastá o drevodomy, mobilné domy, ale ...

5.2.2025 Robert Juriš

NBS varuje pred podvodníkmi. Chráňte si citlivé údaje!

Národná banka Slovenska zaznamenala novú vlnu podvodných telefonátov súkromným osobám. Tentoraz sa v jej mene predstavila žena s ...

4.2.2025 Redakcia FinReport

Banky na Slovensku v roku 2024 dosiahli zisk 1,077 miliardy eur

Čistý zisk 22 bánk pôsobiacich na slovenskom finančnom trhu dosiahol v minulom roku podľa zatiaľ neauditovaných výsledkov 1,077 miliardy ...

3.2.2025 Mário Špilberger

Banky uvoľňujú úverové podmienky pre domácnosti aj podnikateľov

Úrokové sadzby hypotekárnych úverov na konci minulého roka klesli a momentálne sú na úrovni okolo 3,5 % ročne. Banky chcú zvýšiť apetít ...

1.2.2025 Redakcia FinReport

Najstaršia banka na svete chce ovládnuť svojho konkurenta

Talianska banka Monte dei Paschi so sídlom v toskánskej Siene, ktorá je považovaná za vôbec najstaršiu banku na svete, podala ponuku na ...

31.1.2025 Robert Juriš

Aké sú trendy v poisťovníctve vo svete a na Slovensku v roku 2025

Umelá inteligencia, automatizácia poistných udalostí, využívanie senzorov, big data a internetu vecí, integrované poistenie, personalizácia ...

31.1.2025 Redakcia FinReport

ECB zverejnila motívy budúcich nových eurobankoviek

Európska centrálna banka ukončila užší výber motívov budúcich eurobankoviek. Vo finále sa bude rozhodovať medzi námetmi „Európska ...

29.1.2025 Mário Špilberger

Neživotné poistenie v tomto roku zdražie aj viac ako o 10 %

Výšku poistného ovplyvňuje množstvo faktorov. Najnovšie sa k nim pridali tiež konsolidačné opatrenia vlády a výsledkom bude zdražovanie ...

Mobilná aplikácia
VISA MasterCard Maestro Apple Pay Google Pay