Aféra Evergrande: Čínsky developer s 300-miliardovým dlhom mieri do likvidácie
Rozsudok o likvidácii spoločnosti Evergrande, jedného z najväčších developerov v Číne, vzbudil vlnu obáv na finančných trhoch na celom svete. S dlhom viac ako 300 miliárd dolárov sa firma stala symbolom čínskeho developerského boomu a jej kolaps má potenciálne vážne dôsledky pre domáce aj medzinárodné trhy. Likvidácia Evergrande bude takmer s určitosťou predstavovať komplexnú výzvu pre všetky zainteresované strany, vrátane likvidátorov a zahraničných investorov.
Foto: Shutterstock
Mačka s deviatimi životmi
Spoločnosť Evergrande patrila k najväčším developerom v Číne, podľa výšky predajov jej donedávna dokonca patrila druhá priečka. Väčšina jej projektov nebola v hlavných mestách, ako Šanghaj, Peking, Shenzhen či Guangzhou. Naopak, zameriavala sa na menšie mestá, nazývané aj mestá tretej úrovne, ktoré v tejto krajine majú od 0,5 do 3 miliónov obyvateľov. Spoločnosť, ktorá vznikla v roku 1996, dostala v Číne prezývku Mačka s deviatimi životmi. V priebehu rokov prešla mnohými krízami likvidity a niekoľkými reštrukturalizáciami.
Hongkonský súd však na konci januára tohto roka povedal, že už stačilo. Sudkyňa Linda Chanová rozhodla o likvidácii spoločnosti, keďže Evergrande je dnes najzadlženejším developerom na svete s celkovým dlhom viac ako 300 miliárd amerických dolárov. Súd prijal rozhodnutie po tom, ako spoločnosť nebola schopná predložiť konkrétny plán reštrukturalizácie. V minulosti tiež nesplatila svoj offshore dlh, vďaka čomu bola dva roky predvolávaná na rôzne súdne pojednávania.
Realitný gigant skúšal podať žiadosť o odvolanie, pričom žiadal o ďalšie tri mesiace na vyriešenie svojho dlhu. Sudkyňa však odvolanie zamietla a uviedla, že „nejde ani o návrh na reštrukturalizáciu, nieto ešte o plne formulovaný návrh na záchranu spoločnosti“. Namiesto toho nariadila začiatok procesu likvidácie firmy a za likvidátorov vymenovala spoločnosť Alvarez & Marsal Asia.
Širšie vplyvy
Rozhodnutie spôsobilo ďalšie výpredaje na čínskych finančných trhoch v čase, keď sa Peking snaží obmedziť a zvrátiť spomaľovanie čínskej ekonomiky. Viacerí odborníci prirovnali potenciálny vplyv krachu Evergrande ku kolapsu Lehman Brothers na začiatku finančnej krízy v roku 2008. Akcie developera sa po zverejnení rozsudku prepadli o 20 %, následne bolo obchodovanie pozastavené.
Evergrande sa tak stala symbolom horskej dráhy čínskeho developerského boomu a následného krachu. Spoločnosť si v minulosti napožičiavala veľké sumy na financovanie výstavby celých miest z panelových domov zameraných na bývanie pre obyvateľov, ktorí sa sťahujú za prácou z vidieckych oblastí. Ponuka však výrazne prevyšovala dopyt a v tisíckach panelákov dnes vôbec nikto nebýva.
Obyčajní čínski klienti spoločnosti budú mať po jej likvidácii pravdepodobne len obmedzené možnosti žiadať o kompenzáciu. Mnohí preto využili sociálne siete, aby vyjadrili svoju frustráciu. Spoločnosť nemá v Číne dobré meno ani preto, lebo sa jej predseda Hui Ka Yan dostal do titulkov pre svoj okázalý životný štýl a následne bol vyšetrovaný pre podozrenie z viacerých zločinov.
Súčasný výkonný riaditeľ Shawn Siu označil rozhodnutie vymenovať likvidátorov za „poľutovaniahodné“, a čínskym médiám povedal, že spoločnosť zabezpečí dodanie už rozbehnutých a zaplatených projektov výstavby.
Jedna krajina, dva systémy
Rozhodnutie hongkonského súdu je zaujímavé aj z iného hľadiska. Hongkong nie je Čína, aspoň nie na papieri. V prípade Evergrande teda hlavnou otázkou zostáva, či čínske súdy vzhľadom na množstvo zainteresovaných orgánov a politických nesúladov uznajú hongkonské rozhodnutie.
Aká je pozícia Hongkongu voči Číne
Hongkong bol v minulosti britskou kolóniou a dnes predstavuje špeciálnu administratívnu oblasť Čínskej ľudovej republiky, ktorá si až donedávna z veľkej časti mohla slobodne spravovať svoje vlastné záležitosti. Toto nastavenie pramení z princípu „jedna krajina, dva systémy“, čo je politika národného zjednotenia, ktorú v 80. rokoch minulého storočia vypracoval čínsky vodca Teng Siao-pching. Británia sa Hongkongu oficiálne vzdala v roku 1997, keď bolo stanovené 50-ročné prechodné obdobie, počas ktorého by mal mať Hongkong svoje vlastné práva. A hoci by si ma zachovať svoju nezávislosť až do roku 2047, Peking dlhodobo rozširuje svoj vplyv a kontrolu v oblasti, a takmer všetci odborníci sa zhodujú, že Hongkong pravdepodobne príde o svoje postavenie skôr.
Krátko pred rozsudkom podpísali Najvyšší súd Číny a hongkonské ministerstvo spravodlivosti dohodu o vzájomnom uznávaní a vykonávaní občianskoprávnych a obchodných rozsudkov medzi pevninskou Čínou a Hongkongom. Odborníci si však stále nie sú istí, či táto dohoda bude mať vplyv aj na likvidáciu Evergrande.
Viac ako 90 % projektov spoločnosti sa nachádza v pevninskej Číne a napriek sloganu „jedna krajina, dva systémy“ tu existujú chúlostivé jurisdikčné problémy. Pravdepodobne tak bude nasledovať zdĺhavý a komplikovaný proces. Peking sa možno bude zdráhať zastaviť práce na výstavbe nehnuteľností v Číne, kde mnoho obyčajných obyvateľov čaká na byty, za ktoré už zaplatili.
Odborník v oblasti platobnej neschopnosti Derek Lai zo spoločnosti Deloitte pre portál BBC uviedol, že likvidátor bude musieť „dodržiavať zákony pevninskej Číny, čo by mohlo sťažiť prevzatie plnej kontroly nad tamojšími operáciami Evergrande“.
Zahraniční investori na konci
Likvidátori to teda určite nebudú mať ľahké. Najskôr musia preskúmať celkovú finančnú situáciu spoločnosti a identifikovať potenciálne stratégie reštrukturalizácie. To by mohlo zahŕňať zabavenie a predaj majetku, aby sa výnosy mohli použiť na splatenie dlhov.
Faktom je, že likvidátorom toho veľa na rozdelenie nezostane. Čínske banky majú priamy nárok na väčšinu aktív, ktoré sú založené ako kolaterál za domáce hypotéky. Pokiaľ ide o rozdelenie zvyšku aktív medzi nezabezpečených veriteľov – vrátane domácich držiteľov dlhopisov, nevyplatených dodávateľov a zamestnancov, ktorým dlhujú mzdy – zámorskí investori budú až na samom konci.
Nie preto, že by k nim bola Čína nespravodlivá, ale preto, lebo drvivá väčšina z nich investovala do čínskeho sektora nehnuteľností prostredníctvom úverov offshore holdingových spoločností, ktoré sú kótované na hongkonskej burze. Inak povedané, investori sa rozhodli nakupovať úverové nástroje, ktoré majú prioritu splácania ako poslednú.
Samotná likvidátorská firma vidí v konkurze Evergrande veľkú výzvu. „Našou prioritou je zachovať, reštrukturalizovať a prevádzkovať čo najväčšiu časť podnikania. Budeme presadzovať štruktúrovaný prístup, aby sme zachovali a vrátili hodnotu veriteľom a ostatným zainteresovaným stranám,“ povedala výkonná riaditeľka spoločnosti Alvarez & Marsal Tiffany Wongová pre agentúru Reuters.
Mzdová kalkulačka
Mzdová kalkulačka ADVANCED
Kalkulačka tehotenskej dávky
Kalkulačka materskej dávky
Kalkulačka rodičovského bonusu
Valorizácia dôchodkov
Kalkulačka na výpočet dôchodku
Kalkulačka dôchodkového veku
Kalkulačka vdovského dôchodku
Kalkulačka sirotského dôchodku
Kalkulačka minimálneho dôchodku
Porovnanie zdravotných poisťovní
2024
Finanční agenti
Kryptomeny
Unicef
Zamestnanie
SPRAVODAJSTVO
Najčítanejšie
- 1.Nemecká tajná služba sledovala zahraničných novinárov
- 2.Najväčším producentom poľnohospodárskych produktov v EÚ je Taliansko
- 3.Daňové licencie môžu spôsobiť problémy majiteľom neaktívnych spoločností
- 4.Veronika Velez Zuzulová podporila slovenských pretekárov Špeciálnej olympiády – poslala im svoje helmy s podpisom
- 5.Exšéfka ústavného súdu Macejková nebude pre zaujatosť rozhodovať o väzbe obvinených sudcov