Hľadaj
× Aplikácia Aplikácia

Záporné úrokové sadzby: Sú tu už roky, klienti s nimi nepočítajú

Ján Beracka Financie Poslať

Záporné úrokové sadzby sú zaujímavým fenoménom najmä z pohľadu prekonania psychologickej bariéry. Platí to najmä vtedy, ak sa má toto opatrenie dotknúť samotných klientov. Záporné úrokové sadzby ako také sú síce nezvyčajné, ekonomickou realitou však sú už dlhší čas.

V očiach klientov sa systém fungovania úrokových sadzieb prepadom do negatívneho teritória úplne obracia. Negatívne sadzby totiž ukladajú povinnosť platiť v situáciách, v ktorých sa za štandardných okolností peňažné prostriedky pripisujú.

Spoločnosť Fio banka vo svojich obchodných podmienkach k rámcovej zmluve o poskytovaní platobných služieb teoreticky pripustila možnosť, že by úroková sadzba mohla byť záporná. Táto na prvý pohľad ťažko zrozumiteľná veta v podstate hovorí o tom, že klienti by teoreticky mohli platiť banke za to, že si v nej uložia finančné prostriedky.

 

Rozruch vyvolalo najmä to, že negatívne sadzby by sa prvýkrát mali dotýkať retailových klientov. Použitie negatívnych úrokových sadzieb ako nástroja politiky je síce neštandardné, no ekonomika vo viacerých kútoch sveta sa ocitla v situácii, ktorá si vyžadovala neštandardné riešenia.

„Negatívne úrokové sadzby majú podporiť rast cien, aj ochraňovať výmenný menový kurz.“

Napríklad eurozóna bojuje s nízkou mierou inflácie. Už v roku 2014 sa v eurozóne prvýkrát od krízy objavila dokonca záporná miera inflácie. Ekonomika sa teda ocitla v deflácii, to znamená v prostredí poklesu cien. Odvtedy sa rast cenovej hladiny neustále držal na nízkej úrovni, prípadne ceny klesali.

Záporné sadzby sú v eurozóne už dlhšie

Európska centrálna banka (ECB) má za úlohu strážiť cenovú hladinu v menovej únii, inflačný cieľ má banka nastavený na úrovni tesne pod hranicou dvoch percent. Keďže ECB bola od tohto cieľa ďaleko, pristúpila k neštandardným opatreniam. Jedným z týchto opatrení sú práve negatívne úrokové sadzby. ECB tento nástroj využíva už roky, depozitnú úrokovú sadzbu od 11. júna 2014 znížila na -0,1 %. Odvtedy depozitná sadzba ešte ďalej klesala, v súčasnosti je na úrovni -0,4 %.

Toto je však opatrenie centrálnej banky voči komerčným finančným domom. Depozitnou sadzbou sa úročia prostriedky, ktoré si komerčné banky ukladajú v centrálnej banke.

Záporná depozitná sadzba má motivovať komerčné banky, aby peniaze požičiavali domácnostiam a firmám, teda vháňali ich do ekonomiky. Vyšší objem peňazí v obehu zároveň prirodzene vytvára tlak na rast cenovej hladiny. Záporná depozitná sadzba je teda v súlade so snahou ECB o zvýšenie cenovej hladiny.

Efekty záporných úrokových sadzieb

Záporné úrokové sadzby môžu mať viacero efektov. Jedným z nich naozaj je zvýšenie úverovania zo strany bánk smerom k domácnostiam a spoločnostiam. Domácnosti aj spoločnosti môžu mať sklon k výraznejšiemu zadlžovaniu. Prostredie nízkych úrokových sadzieb totiž znehodnocuje úspory a naopak zatraktívňuje úvery, ktoré sú lacnejšie, a tak aj dostupnejšie. V čase nízkych úrokových sadzieb je jednoznačne výhodnejšie dlhovať, naopak v značnej nevýhode sú sporitelia.

Týmto spôsobom sa vytvára priaznivé investičné prostredie. Lacné úvery totiž podnecujú investovanie pomocou požičaných prostriedkov. Firmy týmto spôsobom opäť dostávajú do ekonomiky viac peňazí a spôsobujú tlak na rast cien.

Výška úrokovej sadzby má aj „medzinárodné“ dôsledky, výrazne totiž ovplyvňuje hodnotu výmenného menového kurzu. Vo všeobecnosti platí, že meny krajín, v ktorých sú platné vyššie úrokové sadzby, majú tendenciu posilňovať. Zjednodušene sa dá povedať, že ľudia majú záujem o meny, ktoré sa dajú efektívnejšie zhodnocovať.

 

Ak teda v určitej krajine platia nízke úrokové sadzby, dopyt po tejto mene klesá a jej hodnota sa znižuje. Automaticky sa teda predražujú tovary a služby, ktoré si spotrebitelia kúpia v zahraničí. Týmto spôsobom sa dá inflácia vyslovene „doviezť“.

Negatívne sadzby vo svete

ECB nebola prvou centrálnou bankou, ktorá po negatívnych sadzbách siahla. V júli 2012 sa negatívne sadzby objavili v Dánsku, krajina v tomto režime vydržala do roku 2014. Niekoľko mesiacov v krajine platili len kladné úrokové sadzby, k negatívnym sadzbám sa dánska centrálna banka vrátila ešte v roku 2014. Aktuálne je v krajine platná depozitná sadzba na úrovni -0,65 %. Dánsko negatívne sadzby zaviedlo, aby zabránilo špekulačným operáciám a nadmerným kapitálovým tokom do krajiny. Tie hrozili vzhľadom na obavu z krízového vývoja v eurozóne.

Skúsenosť s negatívnymi sadzbami má aj Švajčiarsko. Miestna centrálna banka zaviedla negatívne sadzby v januári 2015. Dôvodom bola ochrana švajčiarskej meny. Banka sa v tom istom čase rozhodla opustiť svoju dovtedajšiu politiku, v rámci ktorej viazala hodnotu franku na euro. Pre tento režim sa rozhodla v roku 2011, keďže frank bol považovaný za atraktívnu bezpečnú investíciu a hrozilo nadhodnotenie tejto meny. Švajčiarska banka v roku 2015 usúdila, že táto hrozba je preč. Koniec väzby na euro výrazne posilnil frank a negatívne sadzby tento efekt plnili. Švajčiarsko je v režime negatívnych sadzieb dodnes. Cieľové pásmo je na úrokovej sadzbe na úrovni -1,25 až -0,25 %.

Boj proti nízkej inflácii, prípadne deflácii, bol impulzom pre zavedenie negatívnych úrokových sadzieb vo Švédsku a v Japonsku. V oboch krajinách sú záporné sadzby aktuálne aj dnes. Repo sadzba švédskej centrálnej banky je v súčasnosti vo výške -0,50 %. Depozitná sadzba japonskej centrálnej banky je vo výške -0,1 %. 

logo
Prečítajte si tiež:
28.3.2024 Zuzana Fryč

Ako postupovať pri dopravnej kolízii a ako si uplatniť škodu v poisťovni?

Na Slovensku sa každoročne stanú tisíce dopravných nehôd, ku ktorým je nevyhnutné privolať políciu a aktívne s ňou spolupracovať. Okrem ...

28.3.2024 Redakcia FinReport

Daňové úrady posilňujú podporu a predlžujú úradné hodiny

Posilnené podateľne, dlhšie otvorené daňové úrady a možnosť „drive in“. Daňové úrady po celom Slovensku budú posledné dva dni, ...

28.3.2024 Redakcia FinReport

Pohonné látky pred Veľkou nocou výrazne zdraželi

Spotrebiteľské ceny oboch druhov benzínov pred veľkonočnými sviatkami stúpli. Dosiahli najvyššiu úroveň za posledných 20 týždňov. ...

28.3.2024 Redakcia FinReport

Priemyselným výrobcom klesli ceny najvýraznejšie za 12 rokov

Výrobné ceny priemyselných výrobcov sa vo februári 2024 prepadli o viac ako 15 %. Najvýraznejší vplyv na celkový výsledok mali o tretinu ...

28.3.2024 Redakcia FinReport

Vďaka lotérii Mega Milllions je na svete o jedného miliardára viac

Americká lotéria s priliehavým názvom Mega Millions stvorila ďalšieho dolárového miliardára. Zatiaľ neznámy šťastlivec si totiž odnesie ...

27.3.2024 Dominik Horváth

Analýza: Biden vs. Trump – čo môže priniesť ich súboj v amerických prezidentských voľbách

Prezidentské voľby v USA budú mať rovnakých kandidátov ako v roku 2020. Joe Biden a Donald Trump sa opäť stretnú v súboji o Biely dom. ...

27.3.2024 Martin Jamnický

Exekútori pri vymáhaní pohľadávok vlani dosiahli len 4,3-percentnú úspešnosť

Efektivita exekútorov na Slovensku z roka na rok klesá. V tom minulom si pohoršili takmer o štvrtinu (–23 %). Tento stav sa podpisuje aj pod ...

27.3.2024 Roland Régely

Ktorý sprostredkovateľ má najviac podriadených finančných agentov a ktorý si vlani najviac polepšil?

Počet podriadených finančných agentov na Slovensku zrejme čoskoro prekročí hranicu 17-tisíc. Svedčia o tom štatistiky Národnej banky ...

26.3.2024 Redakcia FinReport

Opäť je tu diskusia o návrate dôchodkového stropu

Vek odchodu ľudí do dôchodku by sa v budúcnosti mohol opäť zmeniť. Minister práce, sociálnych vecí a rodiny SR Erik Tomáš avizuje ...

26.3.2024 Redakcia FinReport

Sociálna poisťovňa zvyšuje 160-tisíc dôchodkov. Ktorí penzisti si polepšia?

Sociálna poisťovňa od začiatku nasledujúceho týždňa pristúpi k zvyšovaniu starobných a predčasných starobných dôchodkov. Pozitívna ...

26.3.2024 Redakcia FinReport

Zostáva už len niekoľko hodín na podanie daňového priznania a darovanie 2 % z dane

Daňové priznanie je v tomto roku vďaka veľkonočným sviatkom možné podávať do 2. apríla 2024. Rovnako už len niekoľko hodín zostáva na ...

25.3.2024 Redakcia FinReport

Finančná správa SR predĺži úradné hodiny svojho call centra, k dispozícii až do polnoci

Daňové priznanie za rok 2023 je možné podať do 2. apríla 2024. Daňovníkom tak na splnenie si povinnosti voči štátu zostáva necelých ...

25.3.2024 Eva Sadovská

Vieme, ako zvládnuť veľkonočné nákupy s rozumom

Veľkonočné sviatky sa blížia a mnohé domácnosti práve v týchto dňoch začínajú nakupovať potraviny či dekorácie. Mobilita počas ...

22.3.2024 Redakcia FinReport

Minimálna mzda sa bude zvyšovať rýchlejšie, v roku 2027 sa priblíži k tisíc eurám

Ministerstvo práce, sociálnych vecí a rodiny pripravilo a odovzdalo do pripomienkového konania novelu zákona, v ktorej navrhuje, aby minimálna ...

22.3.2024 Redakcia FinReport

Na úrade si rozdeľovali vysoké odmeny a nakupovali drahé autá

Najvyšší kontrolný úrad SR odhalil na novovzniknutom Úrade pre územné plánovanie a výstavbu SR (ÚÚPV) viaceré nedostatky. Išlo najmä o ...

22.3.2024 Redakcia FinReport

Nezamestnaní sa môžu podieľať aj na záchrane národných kultúrnych pamiatok

Ľudia bez práce na Slovensku dostanú ďalšiu možnosť, ako sa chopiť pracovnej príležitosti. Prostredníctvom projektu Ľudia a hrady ...

22.3.2024 Robert Juriš

Stúpli úroky aj počty poskytnutých úverov, no ich nesplácanosť sa stále drží na úrovni 1,8 %

Poskytovanie úverov na bývanie, ako aj spotrebiteľských úverov, sa na Slovensku v minulom roku spomalilo. Napriek tomu bol ich nárast výrazne ...

21.3.2024 Miloslava Némová

Rekreačný príspevok: Aké sú podmienky na jeho získanie v roku 2024

O takzvané rekreačné poukazy je možné požiadať aj v súčasnosti, a to s maximálnym finančným príspevkom vo výške 275 eur za kalendárny ...

Mobilná aplikácia
VISA MasterCard Maestro Apple Pay Google Pay