Zlato v roku 2025 prekonalo aj najodvážnejšie prognózy. Porastie jeho cena aj naďalej?

Foto: Shutterstock

Zlato prepisovalo rekordy

Ceny zlata, ktoré analytici očakávali na konci roka 2025, sa stali skutočnosťou už v úvode roka. Hranica 3 000 USD za trójsku uncu padla už v marci a 3 300 USD nasledovala hneď v apríli. Na konci decembra sa cena zlata dostala nad 4 500 USD za uncu. Za posledných 12 mesiacov zlato vzrástlo v dolároch o vyše 72 percent a v eurách o vyše 53 percent. Zároveň sme boli svedkami viac než 50 nových historických maxím. Ide o najsilnejší ročný nárast od roku 1979.

Rok 2025 zároveň znovu otvoril starú debatu o tom, čo je skutočný bezpečný prístav, kam môžu investori s pokojným svedomím uložiť svoje prostriedky. Bitcoin sa často označuje ako digitálne zlato, no keď nastala kombinácia geopolitickej, politickej a ekonomickej neistoty, trh sa vrátil k tradícii, ktorú pozná, teda k tomu skutočnému zlatu. Zlato opäť ukázalo, že je aktívom, ktoré v krízových situáciách funguje predvídateľnejšie než väčšina alternatív.

Prečo zlato rástlo?

Za rastom ceny zlata v uplynulom roku stoja štyri hlavné dôvody: geopolitické napätie, obavy z inflácie, slabší dolár a masívne nákupy centrálnych bánk.

Práve centrálne banky zrejme zohrali kľúčovú rolu. Už niekoľko rokov za sebou pokračujú v nákupoch fyzického zlata a zvyšujú jeho podiel v rezervách. Súčasne vidíme, že v rezervách centrálnych bánk klesá podiel amerického dolára a amerických štátnych dlhopisov.

V Európe vyniká najmä Poľsko, ktoré za posledné tri roky svoje zlaté rezervy viac ako zdvojnásobilo a dnes drží viac ako 515 ton. Slovensko má v zásobách 31,69 ton zlata, no na rozdiel od Poľska či Česka, a tiež od mnohých ďalších krajín sveta, svoje zásoby nezvyšuje.

Rok 2026 a hranica 5 000 USD

Čo sa stane v nadchádzajúcom roku? V súčasnosti už dosiahnutie cenovej hranice 5 000 USD za uncu zlata v roku 2026 nepôsobí ako fantázia. Ak sa nezmení ekonomické a geopolitické prostredie, viacerí analytici považujú tento scenár za reálny. Dôležitým signálom je, že v nákupoch zlata pokračujú aj centrálne banky.

Do hry však môžu vstúpiť aj faktory, ktoré by rast zlata dokázali pribrzdiť. K takémuto scenáru by došlo v prípade vyšších úrokových sadzieb, silnejšej globalizácie či výraznejšej konsolidácie vládnych rozpočtov.

Čo z toho vyplýva pre bežných investorov

Keď rastie neistota, investori sa prirodzene vracajú k zlatu. V portfóliu funguje ako poistka, pretože sa správa inak než väčšina ostatných aktív a pri rozumnom zastúpení vie znížiť celkové riziko portfólia.

To je dôležité aj pre bežných investorov. Základom je najprv si nastaviť široko diverzifikované portfólio, napríklad cez ETF fondy podľa cieľov, časového horizontu a ochoty znášať riziko. A zároveň doň v rozumnej miere pridávať zlato.

Pri zlate však rozhoduje aj praktická vec, ktorú ľudia často podcenia. Fyzická dostupnosť. Ak zlato vlastníte, no neviete sa k nemu dostať, prichádzate o časť jeho podstaty. V tom je zlato špecifické. Nehnuteľnosť si so sebou nezoberiete, zlaté mince áno. Navyše, investičné zlato je na Slovensku pre fyzické osoby oslobodené od DPH. Vhodnou formou sú napríklad jednouncové mince, ktoré sú cenovo dostupné aj pre menších investorov.