Zlaté časy startupov sa končia. Trh s rizikovým kapitálom klesá

Foto: Freepik

Startupové prostredie vytriezvelo

Boom, ktorý prežívali startupové spoločnosti počas pandémie koronavírusu, je minulosťou. Toto veľmi špecifické obdobie prialo novovznikajúcim projektom predovšetkým preto, lebo úrokové sadzby boli na veľmi nízkej úrovni, a investori si tak mohli dovoliť viac riskovať. Významne sa tak navýšil objem investícií do tohto segmentu, rástla aj valuácia spoločností. So zvyšujúcimi sa úrokovými sadzbami bol však tento rast utlmený.

Podľa analýzy medzinárodnej skupiny CMS vysoké sadzby a inflačný tlak sťažili financovanie akvizícií. V dôsledku toho sa investori na Slovensku aj v ďalších krajinách regiónu zameriavali na menšie transakcie. Táto zmena viedla k preferencii nižších rizík, pričom sa očakáva, že niektoré spoločnosti sa rozhodnú pre menšie, výhodnejšie ocenené akvizície namiesto veľkých investičných akcií.

„Vytriezvenie v startupovom prostredí jednoznačne súvisí s fázou ekonomického cyklu. Vyššie úrokové sadzby centrálnej banky v posledných dvoch rokoch spôsobili väčšiu averziu k riziku, a súbežne tieto sadzby ochladzujú ekonomickú aktivitu. Táto situácia naďalej posilňuje averziu k riziku,“ opisuje analytik rizík spoločnosti Bibby Financial Services Ondřej Makeš.

Umelá inteligencia stále ťahá

Rizikové prostredie startupov po zvýšení úrokových sadzieb už nie je pre investorov také lákavé. V súčasnosti sa viac zameriavajú na spoločnosti s overenými obchodnými modelmi a stabilným rastom. „Napríklad sektor energetiky, ktorý bol predtým skôr okrajový, teraz tvorí až tretinu investícií do rizikového kapitálu v strednej Európe,“ hovorí Ivo Denemark z CzechInvestu.

V startupovom prostredí však existuje segment, ktorý výrazným poklesom po konci pandémie neprešiel. Ide o trh, ktorý je úzko spätý s umelou inteligenciou. „Startupy zamerané na umelú inteligenciu získali počas prvého štvrťroka 2024 až 45 % investičného objemu, čo potvrdzuje, že aj náš región má v tomto trende čo ponúknuť,“ vysvetľuje odborník s tým, že aj keď je trh aktuálne opatrnejší, obchodný rast podnikov a záujem o technologické inovácie ukazujú na stabilné základy pre ďalší rozvoj startupového ekosystému v stredoeurópskom regióne.

Zároveň je však veľmi dôležité, aby sa startupy adaptovali na veľmi rýchle sa meniacu dobu. „Omnoho významnejší vplyv než pred pár rokmi hrá celková robustnosť biznis modelu, podiel vlastných zdrojov a schopnosť prispôsobiť sa zmene trhových podmienok. To je pre konkurencieschopný biznisový model absolútne kľúčové, a netýka sa to iba startupov,“ uzatvára O. Makeš.