Hľadaj
× Aplikácia Aplikácia

Spoločné európske dlhopisy financujúce NextGenerationEU predstavujú revolúciu na dlhopisovom trhu

Redakcia FinReport Investovanie
SK
EN
Poslať

Na finančnom trhu sa objavil nový nástroj. Sú to spoločné európske dlhopisy, ktorými sa bude financovať európsky reformný plán NextGenerationEU, teda aj náš plán obnovy a odolnosti. Pritiahli veľký záujem investorov. Hoci nejde o úplne prvé spoločné dlhopisy, rozsah súčasnej emisie spôsobí na trhu doslova revolúciu.

image

Foto: Shuterstock

Záujem výrazne predstihol ponuku

Eurozóna v rámci programu vydala 5, 10 a 30-ročné dlhopisy. Dopyt výrazne predstihol ich ponuku. Pri desaťročných dlhopisoch v hodnote 20 miliárd eur bol až sedemkrát väčší. Pri 5 a 30-ročných dlhopisoch prekonal ponuku štvornásobne.

„Dôvodom bol priaznivý pomer zisku a rizika. Spoločné dlhopisy sú totiž považované za bezpečný prístav. Ich výnosy predstihujú o zhruba 40 bodov nemecké vládne dlhopisy, a 30-ročné európske dlhopisy sa tak predali pri výnose 0,732 %,“ hovorí analytička Saxo Bank Althea Spinozziová.

Európska únia chce týmto nástrojom financovať obnovu ekonomiky po pandémii. Dovedna pôjde o balík v hodnote 800 miliárd eur, čo sú dlhopisy za zhruba 150 až 200 miliárd eur ročne až do roku 2026.

Viac istoty a stability na európskom trhu

Očakáva sa, že táto udalosť natrvalo zmení podobu európskeho dlhopisového trhu. Vznikne nový benchmark pre bezpečný prístav investorov, čím spoločné dlhopisy vystriedajú nemecké vládne Bundy. Ďalším dôsledkom bude viac istoty na európskom dlhopisovom trhu. Investori dostanú nepriamu záruku za vládne dlhopisy jednotlivých členských krajín Únie. Európskemu trhu to poskytne stabilitu a štandardizáciu. Očakáva sa pokles prirážok výnosov jednotlivých vládnych dlhopisov.

Najviac pomôžu Taliansku

Európska emisia bude splácaná krajinami rovnomerným dielom. Použitie záchranného balíka však bude rozdelené nerovnomerne – podľa miery postihnutia danej krajiny pandémiou. Najväčším prijímateľom pomoci bude Taliansko, ktoré dostane 191,5 miliardy eur.

Táto krajina zároveň platí dnes najväčšie prirážky na vládnych dlhopisoch. Dokonca ešte viac ako Grécko. Očakáva sa preto, že spoločné dlhopisy pomôžu znížiť výnosy najmä talianskym dlhopisom. Na druhej strane bude stáť pravdepodobne Francúzsko. Jeho verejný dlh už prekonal úroveň Talianska. Výška podpory z plánu obnovy však bude len štvrtinová.

„Francúzske vládne dlhopisy sa dnes predávajú za druhý najnižší výnos v Európe. Popri nemeckých dlhopisoch sa tiež považujú za bezpečný prístav. Spoločné dlhopisy by im však mohli tento status narušiť, čo by ich výnosy posunulo vyššie,“ myslí si analytička.  

Zelené dlhopisy sa predávajú s nižším výnosom

Jedna tretina dlhopisov z balíka obnovy bude vydaná vo forme zelených dlhopisov. Spoločensky zodpovedné investovanie (ESG) je veľmi populárne najmä s ohľadom na dlhý časový horizont na aký sú dlhopisy vydávané. Predávajú sa pri nižšom výnose ako zvyšok balíka.

„Rozdiel predstavuje zhruba dva až šesť bázických bodov. Pri emisii v hodnote 240 miliárd eur to predstavuje 48 až 144 miliónov eur. Ich výnosy pravdepodobne budú ešte nižšie, v závislosti od pozornosti investorov,“ dodáva A. Spinozziová.  

Najväčšie riziko pre spoločné európske dlhopisy je ...

Podľa Goldman Sachs je najväčším rizikom spoločných európskych dlhopisov prípadný rozpad eurozóny. Vývoj však nateraz ide opačným smerom. Dlhopisy predstavujú ďalší krok smerom k väčšej integrácii, a teda k väčšej stabilite.

Kľúčové slová

logo
Prečítajte si tiež:
23.9.2022 Roland Régely

Amundi: Nastal čas upraviť si investičné portfólio, dlhopisy sa vracajú na výslnie

Dlhopisy sú tento rok opäť „v kurze“. Vyplýva to z vyjadrení predstaviteľov francúzskej správcovskej spoločnosti Amundi. Tí tvrdia, že ...

23.9.2022 Naďa Černá

Kostru dinosaura vydražili za 6 miliónov dolárov. Vedci však z toho nadšení nie sú

Vzácnu kostru dinosaura starú 77 miliónov rokov sa podarilo vydražiť na prírodovednej aukcii za 6 miliónov dolárov. V aukčnej sieni ...

20.9.2022 Marián Búlik

Prečo si čo najskôr presunúť úspory z dlhopisového do akciového alebo indexového fondu, a ako to urobiť?

Vláda koncom augusta odsúhlasila návrh reformy druhého piliera z dielne ministerstva práce. Ak zmeny potvrdí parlament na svojej septembrovej ...

14.9.2022 Redakcia FinReport

Investorský august 2022 bol ako na hojdačke. Akcie išli najprv nahor, aby napokon skončili v mínuse

Svetové akciové trhy zažili turbulentný august 2022. Do polovice mesiaca v cenovej rely rástli, no potom sa vývoj obrátil, a na konci leta sa ...

28.7.2022 Eva Sadovská

Slovenský investor verzus inflácia. Od roku 2017 zarobil 11,4 %, no jej tempu nestíha

V hotovosti a na bankových účtoch si držia Slováci až 60 % svojich finančných aktív. V investovaní zaostávame za vyspelejšími krajinami ...

27.7.2022 Redakcia FinReport

V Angole objavili najväčší ružový diamant za posledných 300 rokov

V angolskej bani patriacej austrálskej ťažobnej spoločnosti Lucapa Diamond Company našli unikátny diamant. Presnejšie je to ružovo zafarbený ...

8.7.2022 Naďa Černá

Na investičné hodinky či šperky si treba počkať, kým ich vyrobia

Investovanie predstavuje jeden zo skvelých spôsobov, ako zhodnotiť svoj majetok. Možností, do čoho investovať, je veľké množstvo. Niektorí ...

2.7.2022 Dominik Horváth

TOP 7 najdrahších známok na svete. Prečo sú tieto staré farebné papieriky také vzácne?

Zbieranie známok patrí dlhé roky k obľúbeným koníčkom mnohých ľudí. Hoci na Slovensku sa mu venovali pravdepodobne najmä staršie ...

22.6.2022 Redakcia FinReport

NBS vydáva striebornú zberateľskú dvadsaťeurovku s kysuckými prírodnými motívmi

Národná banka Slovenska v stredu 22. júna 2022 začína s predajom novej striebornej zberateľskej euromince v nominálnej hodnote 20 eur. ...

18.6.2022 Naďa Černá

Väčšinou zbytočné a až hriešne drahé. Doprajete si niektorú z týchto vychytávok?

Ak ste niekedy premýšľali nad tým, aké je to mať milión eur navyše a čo by ste s nimi urobili, pravdepodobne vám napadla kúpa nového ...

17.6.2022 Naďa Černá

V ktorých európskych krajinách vám predajú rodinný dom za jediné euro?

Nehnuteľnosti na Slovensku sú priam astronomicky drahé. No nie v každej krajine je to tak. Niektoré, pre Slovákov aj mimoriadne atraktívne ...

3.6.2022 Dominik Horváth

TOP najlepšie a najhoršie aktíva súčasnosti – zacielené na komodity (3. časť)

Trh s komoditami zažíva tento rok jazdu na horskej dráhe. Neistota, ktorú priniesla v posledných mesiacoch ruská invázia na Ukrajinu, tu ...

Aplikácia

  1. 1.
    Vláda schválila vyplatenie 14. dôchodkov, na ktoré v novembri pôjde 207 miliónov eur
  2. 2.
    Energie lámu slovenský priemysel. Problémy sú všade a podnikatelia otvorene hovoria o krachu
  3. 3.
    Roger Federer odchádza do tenisového dôchodku so zárobkom 1,1 miliardy dolárov
  4. 4.
    Kryptomeny opäť padajú. Takto hlboko neboli takmer dva roky
  5. 5.
    Na COVID-19 umiera viac ľudí ako počas pandémie koronavírusu