Hľadaj
× Aplikácia Aplikácia

Slovenský investor dosiahol od roku 2017 kumulovaný výnos 13,3 %, no na infláciu to nestačí

Eva Sadovská Investovanie Poslať

Na Slovensku sme už vyše roka svedkami prudkého cenového rastu. Inflácia vlani dosiahla 12,8 %, pričom na prelome rokov 2022 a 2023 sa štyri mesiace držala nad úrovňou 15 %. Viac ako inokedy tak počúvame o investovaní, ktoré môže straty z inflácie znížiť, či v niektorých prípadoch ju aj poraziť. Pozrime sa teda na to, ako priemerný slovenský investor od roku 2017 do konca prvého kvartálu 2023 zhodnocoval finančné prostriedky, či dokázal konkurovať inflácii, ale aj na fondy, ktoré zostali v pluse od začiatku turbulentného roka 2022.

Výnos, ktorý slovenskí investori dosiahli, nestačí na infláciu

Foto: Shutterstock

Index slovenského investora

Analytici investičnej skupiny WOOD & Company zostavili na základe dát Slovenskej asociácie správcovských spoločností (SASS) Index slovenského investora (ISI100). Index vychádza z údajov 100 najväčších podielových fondov, ktoré sú členmi asociácie.

Pri výpočte indexu sa sledujú nielen výnosy fondov, ale aj ich váhy (podľa veľkosti fondu na základe objemu investovaných zdrojov, teda väčší fond sa podieľa na celkovej výkonnosti vyšším podielom ako menší fond). Index je prepočítavaný na kvartálnej báze, pričom počiatočná hodnota indexu 100 je stanovená k 1. januáru 2017.

Pandémia, vojna a energetická kríza

K 31. marcu 2023 bola hodnota indexu evidovaná na úrovni 113,3. Bežný investor, ktorý má zainvestované finančné prostriedky v podielových fondoch na Slovensku, tak dosiahol od začiatku roka 2017 kumulovaný výnos 13,3 %. Zjednodušene povedané, 10-tisíc eur zainvestovaných v úvode roka 2017 malo na konci prvého štvrťroka 2023 hodnotu 11,33-tisíc eur. Hoci v porovnaní s úrokmi na vkladových produktoch v banke investor „vyhral“, na pokorenie inflácie to nestačilo. Ceny tovarov a služieb boli oproti úvodu roka 2017 vyššie až o 39,5 %.

Počas analyzovaného obdobia, teda za 6 rokov a jeden štvrťrok, boli výnosnosť podielových fondov a hodnota indexu negatívne ovplyvnené najmä pandémiou COVID-19, vojnovým konfliktom na Ukrajine a energetickou krízou. Index tak z hodnoty 108,2 (k Q4 2019) poklesol na 99,8 (k Q1 2020). Nasledoval jeho postupný nárast až na úroveň 121,1 (k Q4 2021). Agresia na Ukrajine a energetická kríza ho však následne „zrazili“ na úroveň 109,3 (k Q3 2022). V ďalších kvartáloch zaznamenal postupný nárast na súčasných 113,3 (k Q1 2023).

Investovanie je behom na dlhú trať, a tak sa aj na výnosnosť musíme pozerať z dlhodobého hľadiska – minimálne v horizonte troch, ale ideálne aspoň piatich rokov. Kým počas prvých troch sledovaných rokov bola hodnota indexu striedavo pod a nad hodnotou kumulovanej inflácie, tak od konca roka 2020 až do konca roka 2021 prevýšila tempo zdražovania v krajine. Vojnou a krízou ovplyvnená nižšia hodnota indexu však počas roka 2022, a ani v úvode roka 2023, na rekordne vysokú infláciu nestačila.

Najvýnosnejšie sú akciové a realitné fondy

Index slovenského investora tvorí 100 najväčších podielových fondov, ktoré sú členmi SASS. Najväčšiu váhu na úrovni 45 % mali k 31. marcu 2023 zmiešané fondy. Nasledovali akciové fondyrealitné fondy s podielmi na úrovni 26 % a 23 %. Dlhopisové fondy mali váhu 5 %, fondy krátkodobých investícií 1 %.

Najvyššiu výnosnosť dosiahli akciové fondy s kumulovaným výnosom na úrovni 44,1 %. Tomu zodpovedá ročný (anualizovaný) výnos na úrovni 6 % p. a. Nasledujú realitné fondy, ktoré dosiahli kumulovaný výnos 26 %ročný výnos 3,8 % p. a. Iba tieto dva typy fondov tak dokázali od roku 2017 držať krok s infláciou. Zmiešané fondy vykázali kumulované zhodnotenie na úrovni 3,9 %, čomu zodpovedal anualizovaný výnos 0,6 % p. a. Fondy krátkodobých investícií dosiahli kumulovaný výnos 1,8 % (anualizovaný 0,3 % p. a.). Dlhopisové fondy vykázali stratu. 

Od minulého roku sú v pluse iba realitné fondy

Ako ovplyvnili vojnová agresia na Ukrajineenergetická kríza výnosnosť jednotlivých typov fondov? S výnimkou realitných fondov od začiatku roka 2022 klesla. Reality ako jediné zhodnotili a dosiahli výnos na úrovni 5,3 %.

Realitné fondy sa práve vďaka stabilite výnosov považujú za takzvanú investičnú kotvu portfólia. Investori si cez ne kupujú podiely v administratívnych budovách, nákupných centrách či logistických parkoch a de facto sa stávajú ich spoluvlastníkmi. Takéto investovanie sa vyznačuje výnosmi pochádzajúcimi z nájmov a z nárastu trhovej hodnoty nehnuteľnosti.

Podľa bonity a skúseností investora sú realitné fondy určené pre retailových alebo kvalifikovaných investorov. V prípade fondov kvalifikovaných investorov majú ich správcovia viac flexibility, čo im umožňuje dosahovať vyššie výnosy. Niektoré realitné fondy kvalifikovaných investorov preto dosahujú výnosy viac ako 8 % ročne.

Názor odborníka na výnosnosť podielových fondov

V prvom kvartáli 2023 nadviazali dlhopisové a akciové podielové fondy na rast z predchádzajúceho kvartálu. Nedokázali však držať krok s rastom globálnych dlhopisových a akciových indexov. „Potvrdilo sa, že dlhopisové a akciové fondy síce klesajú pomalšie v čase, keď trhy padajú, no aj pomalšie rastú, keď sa akciové trhy vydajú na „sever“. Práve pomalšia reakcia dlhopisových a akciových fondov na rast trhu je jednou z príčin, prečo v nich investori zarábajú aktuálne menej ako indexy,“ hovorí Investment Advisory Director z WOOD & Company Maroš Ďurik.

Podľa neho, kým pri dlhopisových podielových fondoch má spomalená reakcia na rast dlhopisového trhu len „kozmetický“ efekt, pri akciových fondoch je efekt už zásadnejší. Napríklad v období 2017 až 2021 rozdiel medzi výkonnosťou indexu a priemerným akciovým fondom predstavoval 2,6 % p. a. „Pritom nešlo o obdobie, počas ktorého akcie zaznamenávali iba nárast, keď v roku 2018 klesol globálny akciový index o takmer 10 %, počas koronakrízy až o vyše 30 %. Za prvých deväť mesiacov 2022 stratil priemerný akciový fond o 3 % menej než akciový index, no od októbra 2022 do marca 2023 bol tento rozdiel takmer zmazaný. Pretože sú obe tieto zložky významne zastúpené aj v najobľúbenejších podielových fondoch Slovákov – v zmiešaných fondoch, nie je prekvapením, že priemerný slovenský investor v podielových fondoch dlhodobo nedosahuje atraktívne zhodnotenie a ťahá za kratší koniec aj v boji s infláciou,“ dodáva odborník.

Päť rád od Maroša Ďurika, ako v roku 2023 lepšie zhodnotiť investície:

  • Nechajte si poradiť od skúseného investičného špecialistu.
  • Predĺžte definovaný investičný horizont, a potom ho aj dodržiavajte.
  • Zmiešané fondy nahraďte samostatnou investíciou do kvalitného eurového dlhopisového investičného produktu (dlhopis, dlhopisový fond) a globálneho akciového ETF.
  • V portfóliu by nemali chýbať realitné fondy s komerčnými realitami (kvalitné administratívne budovy, nákupné centrá a logistické parky).
  • Vyčleňte v portfóliu miesto pre alternatívne investície (fondy absolútneho výnosu, private a venture equity investície, digitálne meny, komodity a pod.), ktorých vývoj nie je až taký závislý od vývoja na dlhopisovom a akciovom trhu.
bezpecnykurier
bezpecnykurier
bezpecnykurier Chráňte
vašu komunikáciu
bezpecnykurier Dôverné informácie
zabezpečte heslom
bezpecnykurier Diskrétnosť požadujte
aj od vašich partnerov
logo
Prečítajte si tiež:
17.7.2024 Redakcia FinReport

Alex Henriksen: Nový generálny riaditeľ Tetra Pak pre východnú Európu

Už o dva týždne s platnosťou od 1. augusta 2024 nahradí na čele spoločnosti Tetra Pak s pôsobnosťou pre východnú Európu doterajšiu ...

17.7.2024 Redakcia FinReport

Cena zlata dosiahla rekordných 2 482 dolárov za uncu

Cena zlata sa dostala na svoje nové historické maximum, ktoré predstavuje 2 482 dolárov za troyskú uncu. Pri ceste nahor mu opäť raz pomohli ...

17.7.2024 Robert Juriš

Index bohatstva národov 2024: Najlepšie je na tom Írsko, Slovensko skončilo na 30. mieste

Podľa Indexu bohatstva národov Varšavského podnikového inštitútu najbohatšími krajinami na svete pre rok 2024 sú Írsko, Švajčiarsko a ...

17.7.2024 Martin Jamnický

Nový zákon o ochrane spotrebiteľa obmedzuje falošné recenzie aj umelé navyšovanie cien

Nový zákon o ochrane spotrebiteľa, ktorý nadobudol účinnosť 1. júla 2024, prináša zmeny, ktoré sa dotknú aj nakupovania cez internet. ...

17.7.2024 Mário Špilberger

Povolené prečerpanie: Kedy vám môže pomôcť a kedy uškodiť?

Možnosť ísť na bežnom účte do mínusu je na Slovensku dlhodobým a stabilným trendom. Povolené prečerpanie však má vysoké úročenie a ...

17.7.2024 Redakcia FinReport

V druhom štvrťroku 2024 stúpol počet bankrotov o 30 %

Počas prvého polroka tohto roka zbankrotovalo na Slovensku 4 688 dlžníkov. Takmer dve tretiny z nich (64 %) boli muži, zvyšných 36 % ...

16.7.2024 Roland Régely

Finanční agenti: Kto si najviac polepšil a kto pohoršil oproti predchádzajúcemu roku?

Poznáme poradie najúspešnejších finančných agentov na Slovensku za uplynulý rok. Po zverejnení účtovných závierok väčšiny ...

16.7.2024 Redakcia FinReport

J&T ARCH sa stáva druhým najväčším akcionárom spoločnosti Tatry mountain resorts

Fond kvalifikovaných investorov J&T ARCH INVESTMENTS využil úpis novovydávaných akcií spoločnosti Tatry mountain resorts (TMR) a s podielom ...

2.7.2024 Redakcia FinReport

NBS pripravila novú zberateľskú päťeurovku s motívom zubra hrivnatého

Národná banka Slovenska pripravila do obehu ďalšiu pamätnú päťeurovú zberateľskú mincu. Tentoraz bude na nej vyobrazený zubor hrivnatý. ...

23.6.2024 Redakcia FinReport

Investovanie: Ekonomika Číny spomaľuje a aké riziká prináša umelá inteligencia

Posledný májový týždeň bol pre akciové trhy negatívny. Zvlášť to platilo v Číne. Miestny akciový trh stiahol so sebou aj akcie ...

21.6.2024 Eva Sadovská

Index slovenského investora je na novom maxime. Ktoré fondy zarábajú najviac?

Po dvoch rokoch rekordne vysokej inflácie sa viac ako predtým hovorí o rozumnom investovaní, ktoré môže straty z inflácie znížiť, alebo ju ...

21.6.2024 Redakcia FinReport

Len každý piaty prvopoistenec si vyberá vlastnú DSS, väčšina to vôbec nerieši

Klienti, ktorým vznikla odvodová povinnosť po 1. máji minulého roku, automaticky vstupujú aj do druhého piliera dôchodkového sporenia. Za ...

20.6.2024 Redakcia FinReport

Cena zlata sa stále drží tesne pod úrovňou historického maxima. Čo bráni v jej ďalšom raste?

Sektor drahých kovov prechádza dlhším obdobím konsolidácie. Po silnom raste začiatkom tohto roka dáva táto fáza obchodníkom a investorom ...

13.6.2024 Redakcia FinReport

Správcovská spoločnosť IAD Investments prevzala realitný fond HB Reavis Group

Správcovská spoločnosť IAD Investments oficiálne prevzala správu realitného fondu HB Reavis CE REIF. V rámci niekoľkých európskych krajín ...

11.6.2024 Martina Staňová

Vydali dlhopisy za miliardu korún, investorom sľúbili výnosy 8 až 13 % ročne, no...

V susednom Česku v posledných týždňoch rezonuje téma finančných problémov spojených s emisiou dlhopisov spoločnosti Future Farming. Tá ...

10.6.2024 Redakcia FinReport

Ďalšia pamätná desaťeurovka smeruje do predaja, tentoraz s mníchom Cypriánom

Práve dnes, 10. júna 2024, putuje do predaja ďalšia pamätná minca z produkcie Národnej banky Slovenska. Tentoraz je to strieborná ...

28.5.2024 Miloslava Némová

Jarné aukcie v New Yorku: Rekordné predaje, šokujúce stiahnutia a vychádzajúce hviezdy

Tohtoročný máj sa pre New York stal top miestom predaja umenia, keď Christie's, Sotheby's a Phillips usporiadali svoje každoročné jarné ...

22.5.2024 Martin Jamnický

Slovenské matky sporia svojim deťom viac ako českí muži

Rodičov, ktorí investujú peniaze pre svoje deti, postupne pribúda. Na Slovensku dokonca o niečo rýchlejšie než v susednom Česku. Kým u nás ...

Mobilná aplikácia
VISA MasterCard Maestro Apple Pay Google Pay