Foto: Unsplash

Byť konzistentný sa vypláca

Podľa investičnej platformy Portu nálady investorov výrazne ovplyvňujú finančné trhy nielen v dobrých, ale aj v tých horších časoch. Aktuálne na nich prevláda strach vyvolaný vojnou na Ukrajine a s ňou súvisiacich správ, pričom mnohí logicky premýšľajú nad úpravou portfólií, odpredajom investícií, alebo, naopak, vyčkávajú na ďalšie príležitosti. 

Kým hŕstka z nich pod vplyvom emócií a stresu predáva svoje finančné aktíva, často aj pod ich reálnou cenou, tí skúsenejší sú pokojní a držia sa svojho dlhodobého investičného plánu.

Hlavne nepodliehať panike

História a skúsenosti potvrdzujú, že finančné trhy majú unikátnu schopnosť spamätať sa prakticky z akéhokoľvek prepadu – a predovšetkým, že dni s najvyšším rastom indexov nasledovali krátko po tých s najväčším prepadom. 

Najväčší pokles ceny akcií bol pozorovaný v obdobiach neistoty pred vypuknutím očakávaného konfliktu, teda v obdobiach, akými boli aj posledné mesiace. Jeho začiatok následne čoskoro vedie k opätovnému rastu ich hodnoty.

Tento fenomén, ktorý sa podľa výskumu Švajčiarskeho finančného inštitútu nazýva „puzzle vojny“, potvrdila aj štúdia poradenskej spoločnosti Armbruster Capital Management. Tá sa zamerala na vývoj amerického trhu počas najväčších svetových konfliktov, ako boli napríklad druhá svetová vojna, vojna v Kórei, Vietname či vojna v Perzskom zálive. Výkonnosť a volatilitu akcií a dlhopisov porovnávala s ich priemerným výkonom a volatilitou v období rokov 1926 až 2013.

Napriek predpokladom mali americké akcie v minulosti počas vojnových konfliktov vyššiu výkonnosť, než je priemer celého obdobia. Dlhopisy, ktoré sú v nevojnových časoch považované za bezpečný prístav pre financie, mali, naopak, nižšiu výkonnosť. 

Výnimkou bola dlhoročná vojna vo Vietname, keď bol výkon akcií pod dlhoročným priemerom, no napriek tomu zostal pozitívny. Keďže sa uvedené dáta vzťahujú na americký trh, aktuálny konflikt na Ukrajine môže mať na európske akcie odlišný vplyv.

Vydržať a nepredávať

Dejiny napovedajú, že po úvodnom prepade trhov sa hodnoty akcií časom stabilizujú, dokonca prekonajú predchádzajúce maximá, a preto predávať počas zlých časov nie je vôbec šťastným riešením. „Neistota a strach ženú ceny aktív dole, a tie je preto možné nakúpiť za výhodnejšiu cenu. Často až odstrašujúce prepady je možné využiť na lacnejšie nákupy,“ vysvetľuje analytička.

Analýza JPMorgan Assett Management poukazuje na to, aký vplyv môžu mať zásahy do portfólia počas prepadov trhu na jeho celkovú výnosnosť. Suma vo výške 1 000 eur investovaná do ETF sledujúcich index S&P 500 sa po 20 rokoch držania (od 1999 do 2018) zvýšila na 2 985 eur – teda takmer na trojnásobok pôvodnej investície.

V uvažovanom 20-ročnom horizonte nastalo 6 z 10 dní s najväčším rastom indexu S&P 500 najneskôr do dvoch týždňov od 10 najhorších dní. Pri reakcii na prepad trhu predajom investície by sa „prešvihli“ najlepšie dni z pohľadu rastu indexu. Zmeškanie 10 najlepších dní za toto 20-ročné obdobie pritom znamená zníženie priemerného ročného zhodnotenia z 5,6 na 2 %. Pri zmeškaní 20 najlepších dní by hodnota investície dokonca skončila v záporných číslach.

Aj keď trh nie je možné časovať a po úvodnom prepade môžu nasledovať aj ďalšie, väčšie investície, pri poklesoch ceny sú namieste. Myslieť pritom treba aj na priemerovanie nákupnej ceny aktív, teda na rozdelenie investície v čase.

Kľúčová je diverzifikácia

Finančné trhy sa v súčasnosti zmietajú v obrovskej neistote a veľké indexy, ako S&P 500 či NASDAQ-100, sú 7 % a 14 % pod svojimi maximami, pričom miera inflácie bude v dôsledku prebiehajúcej vojny ďalej stúpať, čo znamená, že úspory držané na bežných účtoch časom strácajú svoju hodnotu. Hoci myšlienka investovania v tejto náročnej dobe môže byť aj z týchto dôvodov pre mnohých odstrašujúcou, ľudia by ju podľa odborníkov nemali v žiadnom prípade zavrhovať.

Najlepší spôsob, ako si ochrániť svoje úspory, je neodbočiť zo svojej investičnej stratégie – a nasledovať svoj dlhodobý plán, nastavený už hneď v jej začiatkoch. Trhy sa zo všetkých negatívnych udalostí dokážu pomerne rýchlo otriasť, preto investiční analytici odporúčajú uchovať a zveľaďovať si vlastné portfólio čo možno najdlhšie.  

Dôležitým aspektom je pritom okrem jeho zostavenia a riadenia aj správna diverzifikácia v ňom obsiahnutých aktív. Myslieť treba nielen na potenciálny výnos, ale aj na rizikovosť a očakávanú volatilitu aktív vzhľadom na investičný horizont. Kľúčová je sektorová a geografická diverzifikácia – teda to, aby naše portfólio netvorili len spoločnosti z jedného odvetvia alebo z rovnakého regiónu.