Minulý rok bol dvojciferný pre akcie, zlatu ani dlhopisom sa nedarilo
Akciové trhy sa v roku 2021 posunuli na nové historické maximá a investorom doručili dvojciferné zisky. Najvýraznejší rast zaknihovali ceny komodít, ktoré profitovali z prudkého nárastu dopytu, nízkej flexibility ponuky a narušených dodávateľských reťazcov. Skrotenie pandémie a pokles obáv smerom do budúcnosti v kombinácii s rastúcimi inflačnými tlakmi vyústili do poklesu cien bezpečne vnímaných štátnych dlhopisov a pádu ceny zlata. Zato dolár sa vďaka nadvláde amerického ekonomického rastu posilňoval.
Foto: Shutterstock
Indexy prepisovali rekordy
„Globálny akciový index MSCI World, podobne ako všetky hlavné americké indexy S&P 500 a Nasdaq Composite či paneurópsky index STOXX 600 v priebehu minulého roka prepisovali maximá a doručili aspoň 20-percentné zhodnotenie,“ hovorí analytik J&T banky Stanislav Pánis.
Podľa jeho slov najsledovanejší a najrelevantnejší akciový index sveta – americký S&P 500, v minulom roku prepisoval rekordy 70-krát, čo je druhý najväčší počet v histórii po roku 1995. Doručil 26,9-percentný výnos, pričom celková návratnosť po započítaní dividend dosiahla až 28,7 %. Index zaknihoval tretí rok po sebe dvojciferný nárast, keď rastové akcie opäť porazili hodnotové.
Napriek vysoko nadpriemernému zhodnoteniu (dlhodobý priemer od roku 1957, odkedy má 500 členov, sa pohybuje okolo 8 %) klesli valuácie z 30,7-násobku pomeru ceny k ziskom zo začiatku minulého roka na 23,6-násobok, keď profitabilita firiem rástla rekordným 65-percentným medziročným tempom. Nedarilo sa však akciám na rozvíjajúcich sa trhoch, ktoré klesli o takmer 5 %.
Rástli aj energie a finančný sektor
Na Wall Street sa najlepšie darilo tým sektorom, ktoré v roku 2020 skončili v mínuse. Energetické odvetvie narástlo o 53 %, k čomu výrazne prispel, najmä vďaka globálnemu oživeniu ekonomiky, takmer 60-percentný rast cien energií.
Real estate sektor sa posunul nahor so 46-percentným ziskom, keď benefitoval z atraktívnych dividend, rastúcich nájmov držiacich krok s infláciou pri raste dopytu po rôznych skladovacích a dátových centrách.
Finančný sektor sa zhodnotil o 35 %, za čo vďačí posunu výnosovej krivky nahor. „Naopak, technologická odnož komunikačných služieb bola najslabším sektorom s rastom „len“ o 16 %, keď pri uvoľňovaní lockdownov prišlo k odvráteniu pozornosti trhov od nich aj pre vysoké valuácie,“ konštatuje analytik.
Komodity ťažili z oživenia ekonomiky
Darilo sa aj komoditným sektorom, ktoré rástli o vyše 40 %. „Benefitovali z prudkého cyklického oživovania svetovej ekonomiky, na čo ponuková strana nedokázala dostatočne rýchlo reagovať. Prispelo k tomu aj úzke hrdlo dodávateľských reťazcov pri nesynchrónnom spamätávaní sa svetovej ekonomiky,“ myslí si analytik.
Najvýraznejšie rástli ceny energií so ziskom až 60 %, pričom ceny európskeho (amsterdamského) plynu sa posunuli na historické maximá s rastom viac ako 260 % (miestami až takmer o 800 %) a ceny nemeckej elektriny sa na konci roka strojnásobili. Ropa rástla viac ako o 50 %, keď rástol dopyt po nej pri uvoľňovaní koronareštrikcií a pri raste svetovej ekonomiky, no ponuka bola obmedzovaná dohodou OPEC-u+ zvyšovať ťažbu len v malých krokoch.
Zlatu ani vládnym dlhopisom sa nedarilo
„Zlato, ako bezpečný investičný prístav, minulý rok kleslo o takmer 4 %, keď na trhoch vládla vo všeobecnosti konštruktívna atmosféra a vysoká ochota podstupovať riziko pri tom, ako svetová ekonomika ukazovala koronavírusu chrbát. Navyše mínusom pre žltý kov bola rastúca sila dolára. Tieto faktory zatienili aj negatívne reálne úrokové sadzby, rastúcu infláciu či pokračovanie expanzie centrálnych bánk cez kvantitatívne uvoľňovanie,“ vysvetľuje S. Pánis.
Záporné zhodnotenie na úrovni 2 až 4 % vlani doručili aj vládne dlhopisy Spojených štátov či eurozóny. Dopyt po nich klesal, pretože investičné prostredie bolo naklonené podstupovať riziko. „Mínusom pre ne boli aj rastúce inflačné tlaky a prostredie finančnej represie. Paradoxne, len vďaka masívnym nákupom štátneho dlhu centrálnymi bankami nezaznamenala táto trieda aktív ešte väčší pokles,“ uvádza ďalej.
Dolár „zarobil“ na rýchlom oživení ekonomiky USA
Naopak, dolár sa posilnil voči košu hlavných svetových mien o viac ako o 6,5 %. Dôvodom je rýchle oživenie americkej ekonomiky oproti zvyšku západného sveta, čo súviselo so skorým a rýchlo zrealizovaným procesom očkovania populácie proti koronavírusu, ako aj s väčšou fiškálnou expanziou. „Navyše americká ekonomika je menej zošnurovaná reguláciami, vďaka čomu sa tradične rýchlejšie oživuje a rýchlejšie rastie na rozdiel od väčšiny vyspelej Európy a špeciálne eurozóny,“ uzatvára analytik.
Mzdová kalkulačka
Mzdová kalkulačka ADVANCED
Kalkulačka tehotenskej dávky
Kalkulačka materskej dávky
Kalkulačka rodičovského bonusu
Valorizácia dôchodkov
Kalkulačka na výpočet dôchodku
Kalkulačka dôchodkového veku
Kalkulačka vdovského dôchodku
Kalkulačka sirotského dôchodku
Kalkulačka minimálneho dôchodku
Porovnanie zdravotných poisťovní
2024
Finanční agenti
Kryptomeny
Unicef
Zamestnanie
SPRAVODAJSTVO
Najčítanejšie
- 1.Manželia, partneri či single: Kto má šancu získať hypotéku s lepšími podmienkami?
- 2.Pozor na podvodníkov vymáhajúcich fiktívne daňové nedoplatky
- 3.Na podanie daňového priznania zostáva už iba 15 dní, no dosiaľ tak urobila len tretina daňovníkov
- 4.Nemecká ekonomika predbehla japonskú a je tretia najsilnejšia na svete
- 5.Poisťovňa Partners za dva roky získala 13-tisíc klientov