KPMG: Private equity investori zostávajú optimistickí, sú v očakávaní dobrého roku

Redakcia FinReport 16.4.2023 Poslať

Napriek náročnej ekonomickej situácii investori zostávajú optimistickí. Veria, že tempo investičných aktivít zostane naďalej vysoké. Viac ako dve tretiny z nich si myslia, že rok 2023 bude z hľadiska počtu M&A transakcií (Mergers And Acquisitions – fúzií a akvizícií) minimálne rovnako dobrý alebo lepší ako ten predchádzajúci. Tieto závery vyplývajú z výsledkov prieskumu spoločnosti KPMG, ktorý mapuje vývoj private equity prostredia na slovenskom a českom trhu.

Foto: Shutterstock

„Rok 2022 bol z pohľadu počtu transakcií ďalším silným rokom. V našom regióne boli zastúpené najviac realitné a industriálne transakcie, do ktorých investovali zväčša fondy rizikového kapitálu. Tento rok sa investori aj vzhľadom na rastúce ceny energií zameriavajú na firmy pôsobiace v energetickom sektore,“ hodnotí partner KPMG na Slovensku Marc Leubner.

Dominujú technológie a nehnuteľnosti

Podľa prieskumu väčšina private equity respondentov (65 %) má vo svojom portfóliu viac ako sedem spoločností. V rámci rozloženia portfólia sú najčastejšie zastúpené investície z technologického odvetvia, nasledujú nehnuteľnosti, maloobchod a energetika. Regionálni private equity hráči vyvažujú vyššie riziko technologických investícií prostredníctvom podielu v nehnuteľnostiach.

Takmer polovica oslovených investorov začína zvažovať investície do firiem pri minimálnej hodnote equity ticketu 1 až 5 miliónov eur. Viac ako tretina respondentov pritom uviedla minimálnu veľkosť investície vo výške 10 miliónov eur, čo však výrazne znižuje počet možných akvizičných cieľov zo Slovenska a Česka.

Investujú, pretože chcú navýšiť rastový kapitál

Takmer všetci (85 %) profesionáli zastupujúci private equity sa zhodujú na tom, že portfóliovým spoločnostiam poskytujú predovšetkým prístup k rastovému kapitálu. Ide najmä o kapitál určený na akvizície dodatočných spoločností a dosiahnutie synergických efektov. Záujem majú najmä o kúpu majoritného podielu v cieľových firmách, zároveň však preferujú ponechanie kľúčových členov manažmentu. Ako hlavnú motiváciu M&A transakcií aktuálne vidia najmä riešenie otázky nástupníctva.

Najčastejšie dôvody zlyhania transakcií

Nezhody na cene (80 %) a podmienkach (70 %) predstavujú podľa väčšiny respondentov hlavné dôvody, pre ktoré nedôjde k uzavretiu transakcie. Zistenia z due dilligence sú treťou najčastejšou príčinou (20 %), pre ktorú zlyhávajú transakcie, nasleduje zlá finančná výkonnosť firmy (20 %) a nedostatočná pripravenosť spoločnosti (10 %).

Pri financovaní transakcií respondenti najčastejšie (75 %) využívajú kombináciu vlastných zdrojov a dlhového financovania. Optimálne rozloženie financovania medzi dlh a vlastné imanie im dovoľuje manažovať riziko, optimalizovať návratnosť a dosahovať svoje investičné ciele.

Aké sú hlavné prekážky investovania

V dôsledku rastu úrokových sadzieb až 79 % respondentov očakáva, že dlhové financovanie bude ťažšie dostupné, no nemalo by to predstavovať výraznú prekážku pri investovaní.

Jednou z hlavných prekážok na realizovanie investícií v regióne strednej a východnej Európy však je nedostatok kvalifikovanej pracovnej sily. Uviedlo to až 45 % respondentov v prieskume. Investori sa veľmi často stretávajú aj s legislatívnou nepredvídateľnosťou (40 %), nedostatkom atraktívnych investičných príležitostí (35 % ) či obmedzeniami vyplývajúcimi z veľkosti a fragmentovanosti lokálnych trhov (30 %). Štvrtina z nich pociťuje aj vplyv politickej nestability.

Bude rok 2023 lepší ako tie predchádzajúce?

Viac ako dve tretiny (70 %) opýtaných očakávajú, že v roku 2023 sa podarí realizovať rovnaký, alebo dokonca vyšší počet uzatvorených transakcií ako v predchádzajúcom roku. Nadpolovičná väčšina (55 %) opýtaných už mala v čase prieskumu otvorené viac ako štyri transakcie v pokročilejšom štádiu. Lokálne fondy sa aktuálne zameriavajú na menší počet otvorených dealov súčasne, čo môže byť dôsledkom momentálnej nestability na trhu. Investičné rozhodnutia bude podľa očakávaní private equity profesionálov ovplyvňovať najmä inflácia a s ňou spojený rast cien energií.