Hľadaj
× Aplikácia Aplikácia

Investori sa vracajú k dlhopisom. Prinášajú im lepšie zhodnotenie ako pred rokom či dvomi

Roland Régely Investovanie Poslať

Centrálne banky v boji proti inflácii pokračujú v sprísňovaní menovej politiky, čo sa prejavuje zvyšovaním úrokových sadzieb a zdražovaním hodnoty cudzích zdrojov. To má priamy vplyv aj na dlhopisy, ktoré sa v Európe či USA opäť dostávajú do kladných čísel. Podľa analytikov sú tak znova dôležitou súčasťou investičného portfólia a čaká ich obdobie zaujímavého rastu.

investovanie do dlhopisov

Foto: Shutterstock

„Liečba“ vyššími sadzbami funguje

Inflácia v USA klesá už šesť mesiacov po sebe, v Európskej únii sa tak deje najmä posledný štvrťrok. Na druhej strane sú tieto hodnoty ešte stále ďaleko od dvojpercentného inflačného cieľa centrálnych bánk. Inflácia v Amerike aktuálne dosahuje 6,5 % a v EÚ je na úrovni 8,5 %. 

Aj preto americké a európske autority pokračujú v sprísňovaní menovej politiky. Európska centrálna banka zvýšila sadzby na 3 % a americký FED na 4,75 %. Tento fakt počas posledných mesiacov mení aj nazeranie investorov na dlhopisy.

„Normalizáciou sa výnosy dlhopisov opäť dostali do kladných hodnôt a anomália na dlhopisovom trhu, ktorá tu bola posledných sedem rokov, sa stratila,“ hodnotí analytik Across Private Investments Dominik Hapl. 

Podľa neho už dlhopisy s negatívnym výnosom na trhu takmer nie sú, no ešte nedávno predstavovali až 30 % zo všetkých dlhopisov. Investor tak za vložené peniaze nedostával výnos, ale musel si za uloženie peňazí do bezpečného nástroja zaplatiť.

Dlhopisy s „pošramotenou“ povesťou

Dlhopisy si tak v minulých rokoch „pošramotili“ svoju povesť pre nízke či dokonca záporné ponúkané výnosy. Neplnili ani funkciu stabilizátora investičného portfólia a pre prudko rastúce úrokové sadzby ich ceny klesali, niekedy dokonca viac ako ceny akcií.

Diverzifikáciou k stabilite

Aktuálne čísla naznačujú, že „zlé“ časy dlhopisov sú už za nami. Investovanie do nich môže byť opäť dobrý spôsob ako diverzifikovať svoje investičné portfóliá

Dlhopisy sú dlhové nástroje, ktoré emituje spoločnosť alebo vláda s cieľom získať financie. Investor, ktorý si kúpi dlhopis, požičiava emisnej spoločnosti alebo vláde určitú sumu peňazí a na oplátku za to od nich dostáva úrok. 

Dlhopisy sa líšia od akcií, pretože poskytujú stabilné a predvídateľné výnosy, zatiaľ čo akcie sú náchylné na výkyvy cien. Investovanie do rôznych typov aktív môže pomôcť znížiť celkové riziko portfólia.

Naďalej platí, že dlhopisy sú vhodnejšie pre investorov, ktorí hľadajú stabilný príjem a menej rizikové investície, zatiaľ čo akcie sú vhodnejšie pre investorov, ktorí hľadajú dlhodobý rast hodnoty svojho portfólia a sú pripravení prijať vyššie riziko.

68486

Pokles cien dlhopisov sa už neočakáva

„Za predpokladu, že sa centrálnym bankám podarí skrotiť infláciu podľa plánu do leta 2023 a v prípade ECB do jesene 2023, veľký priestor na ďalší pokles cien dlhopisov už nie je,“ konštatuje D. Hapl. 

Podľa neho existuje viacero dôvodov, prečo by sa investori mali po tomto type aktív obzerať čoraz viac. Spomína najmä vyšší výnos pri nižšom kolísaní investície, očakávaný príchod ekonomickej zimy a spomalenie globálnej ekonomiky.

„Dlhopisy sa dnes stávajú konkurencieschopné a časť investorov môže presedlať z akcií práve do dlhopisov s cieľom znížiť svoju akciovú expozíciu,“ hovorí ďalej. Podľa neho sa tak uspokoja so síce nižším, ale z ich pohľadu bezpečnejším výnosom, čo tiež môže vyústiť k rastu cien dlhopisov.

Čím dlhšia investícia, tým menej dlhopisov

Pri dlhopisoch je dôležitý ukazovateľ – takzvaný výnos do splatnosti. Ten indikuje, aký zisk môže dlhopis priniesť investorovi za rok. V prípade amerických dlhopisov to aktuálne môže byť až 5 %, v prípade fondov, ktoré investujú na rozvojových trhoch, vie investor dosiahnuť výnos do splatnosti aj nad 6 %. 

Dlhopisové fondy sú podľa odborníkov na investovanie vhodné najmä pri kratšom čase investovania. Čím sa čas investovania predlžuje, tým vyšší podiel akcií by investičné portfólio malo obsahovať. Odporúčaný horizont je aktuálne päť rokov.

Najdlhšie investované dlhopisy sú totiž najcitlivejšie na zmenu úrokových sadzieb. Ukázalo sa to aj v minulom roku, keď sadzby rástli a práve dlhopisy s dlhou splatnosťou sa prepadli najviac, a to až o 30 %. 

Spôsob výplaty dlhopisu je dôležitý

To, aký pomer medzi štátnymi a podnikovými dlhopismi si klient zvolí, závisí od jeho osobných preferencií. V praxi poznáme najmä kupónové a bezkupónové dlhopisy. Slovenského investora bude zaujímať najmä fakt, že tunajšie zákony sa na ich spôsob vyplácania „pozerajú“ odlišne:

  • Kupónové dlhopisy vyplácajú investorovi výnos v podobe kupónu tak, že investor získava výnos z dlhopisu počas celej doby jeho držby, no tento zisk pravidelne podlieha 19-percentnej dani vyberanej zrážkou. Klient teda získava výnos skôr a priebežne, ten je však nižší o zaplatenú daň.
  • Bezkupónové dlhopisy vyplácajú výnos vo forme rozdielu medzi cenou, za ktorú investor dlhopis kúpil a cenou pri jeho splatnosti. Výnos tak klient získa až na „konci“, teda pri predaji alebo splatnosti dlhopisu, nie počas jeho držby. 

Takýto zisk pri bezkupónových dlhopisoch má tiež výhodu, že môže byť oslobodený od daní. Stačí ak je investor fyzická osoba s daňovou rezidenciou na Slovensku, dlhopis vlastní dlhšie ako jeden rok a toto aktívum je obchodovateľné na regulovanej burze cenných papierov.

logo
Prečítajte si tiež:
19.7.2024 Mário Špilberger

Ako si v zahraničí vybrať hotovosť čo najvýhodnejšie?

Aby sme mali prístup k svojim financiám na dovolenke, je dobré mať so sebou hotovosť v mene danej krajiny, ktorú si môžeme zvyčajne zameniť ...

19.7.2024 Martin Jamnický

Aké zmeny čakajú na živnostníkov a SZČO počas tohtoročného leta

Na väčšinu živnostníkov a ostatné samostatne zárobkovo činné osoby (SZČO) čakajú v lete zmeny, ktoré súvisia s ich odvodovými ...

19.7.2024 Redakcia FinReport

Futbalové Euro prinieslo masívny nárast tržieb v nemeckých reštauráciách, najviac v Dortmunde

Každé veľké športové podujatie prináša aj ekonomický rozmach daného regiónu napríklad v podobe zvýšených tržieb pre poskytovateľov ...

19.7.2024 Robert Juriš

Priemerná cena bytov ponúkaných v Bratislave prekročila hranicu 5-tisíc eur za meter štvorcový

Trh s bytmi v hlavnom meste pomaly ožíva – pribúdajú nové byty a rastú aj ich predaje. Cena bytov ponúkaných v Bratislave po prvý raz ...

19.7.2024 Redakcia FinReport

Zažívame najväčší IT výpadok v histórii vôbec

Piatok 19. júla na celom svete poznačili mohutné výpadky viacerých kľúčových služieb. Kolabovali banky, letecké spoločnosti, ...

19.7.2024 Redakcia FinReport

Štátnemu rozpočtu má pomôcť nová daň z bankových prevodov

Schyľuje sa k ďalšej dani, na ktorú by sa mali poskladať všetci občania Slovenska. Podľa Denník N vláda chystá zdanenie všetkých ...

17.7.2024 Redakcia FinReport

Cena zlata dosiahla rekordných 2 482 dolárov za uncu

Cena zlata sa dostala na svoje nové historické maximum, ktoré predstavuje 2 482 dolárov za troyskú uncu. Pri ceste nahor mu opäť raz pomohli ...

16.7.2024 Redakcia FinReport

J&T ARCH sa stáva druhým najväčším akcionárom spoločnosti Tatry mountain resorts

Fond kvalifikovaných investorov J&T ARCH INVESTMENTS využil úpis novovydávaných akcií spoločnosti Tatry mountain resorts (TMR) a s podielom ...

2.7.2024 Redakcia FinReport

NBS pripravila novú zberateľskú päťeurovku s motívom zubra hrivnatého

Národná banka Slovenska pripravila do obehu ďalšiu pamätnú päťeurovú zberateľskú mincu. Tentoraz bude na nej vyobrazený zubor hrivnatý. ...

23.6.2024 Redakcia FinReport

Investovanie: Ekonomika Číny spomaľuje a aké riziká prináša umelá inteligencia

Posledný májový týždeň bol pre akciové trhy negatívny. Zvlášť to platilo v Číne. Miestny akciový trh stiahol so sebou aj akcie ...

21.6.2024 Eva Sadovská

Index slovenského investora je na novom maxime. Ktoré fondy zarábajú najviac?

Po dvoch rokoch rekordne vysokej inflácie sa viac ako predtým hovorí o rozumnom investovaní, ktoré môže straty z inflácie znížiť, alebo ju ...

21.6.2024 Redakcia FinReport

Len každý piaty prvopoistenec si vyberá vlastnú DSS, väčšina to vôbec nerieši

Klienti, ktorým vznikla odvodová povinnosť po 1. máji minulého roku, automaticky vstupujú aj do druhého piliera dôchodkového sporenia. Za ...

20.6.2024 Redakcia FinReport

Cena zlata sa stále drží tesne pod úrovňou historického maxima. Čo bráni v jej ďalšom raste?

Sektor drahých kovov prechádza dlhším obdobím konsolidácie. Po silnom raste začiatkom tohto roka dáva táto fáza obchodníkom a investorom ...

13.6.2024 Redakcia FinReport

Správcovská spoločnosť IAD Investments prevzala realitný fond HB Reavis Group

Správcovská spoločnosť IAD Investments oficiálne prevzala správu realitného fondu HB Reavis CE REIF. V rámci niekoľkých európskych krajín ...

11.6.2024 Martina Staňová

Vydali dlhopisy za miliardu korún, investorom sľúbili výnosy 8 až 13 % ročne, no...

V susednom Česku v posledných týždňoch rezonuje téma finančných problémov spojených s emisiou dlhopisov spoločnosti Future Farming. Tá ...

10.6.2024 Redakcia FinReport

Ďalšia pamätná desaťeurovka smeruje do predaja, tentoraz s mníchom Cypriánom

Práve dnes, 10. júna 2024, putuje do predaja ďalšia pamätná minca z produkcie Národnej banky Slovenska. Tentoraz je to strieborná ...

28.5.2024 Miloslava Némová

Jarné aukcie v New Yorku: Rekordné predaje, šokujúce stiahnutia a vychádzajúce hviezdy

Tohtoročný máj sa pre New York stal top miestom predaja umenia, keď Christie's, Sotheby's a Phillips usporiadali svoje každoročné jarné ...

22.5.2024 Martin Jamnický

Slovenské matky sporia svojim deťom viac ako českí muži

Rodičov, ktorí investujú peniaze pre svoje deti, postupne pribúda. Na Slovensku dokonca o niečo rýchlejšie než v susednom Česku. Kým u nás ...

Mobilná aplikácia
VISA MasterCard Maestro Apple Pay Google Pay