Foto: Shutterstock

Riziká na investičnom trhu

Na investičný trh má podľa slov účastníkov bratislavskej konferencie Invest Summit v súčasnosti najväčší vplyv vojna na Ukrajine, energetická kríza, stále vysoký rast cien tovarov a služieb, prepad kryptomenového trhu, prízrak ekonomickej recesie a priebežný rast úrokových sadzieb.

Geopolitické riziká: Už takmer poldruha roka trvá vojna na Ukrajine, ktorá hneď pri svojom rozpútaní vniesla masívnu neistotu na finančný trh. Keďže jej koniec je v nedohľadne a je takmer isté, že rozuzlenie zápletky nenastane v priebehu niekoľkých mesiacov, analytici túto hrozbu považujú za jednu z najväčších. Podobne opatrne však nahliadajú aj na ďalšie ohnisko potenciálneho konfliktu, ktorým je spor medzi Čínou a technologicky vyspelým Taiwanom.

Energetická kríza: Táto hrozba sa spája so snahou o odstrihnutie sa od ruských zdrojov energií, teda od elektriny, ropy a plynu. Krajiny Západu na tomto pláne pracujú už dlhšie, no vojna na Ukrajine z neho spravila absolútnu prioritu. Isté je, že zabezpečiť dostatok energií z iných zdrojov je náročné, a teda aj drahšie, čo sa prejaví najmä pri snahe o plánovanú takzvanú zelenú energetickú transformáciu.

Inflácia: Podľa aktuálnych údajov sa zdá, že inflačný vrchol rastu cien bol prekonaný už na jar tohto roku. Posledné tri mesiace sa totiž nárast spotrebiteľských cien tovarov a služieb postupne zvoľňuje. Otázkou zostáva, kedy sa podarí infláciu znížiť na požadovanú 2-percentnú úroveň, a čo všetko pre to bude potrebné urobiť, pretože s prijímanými opatreniami súvisí zvyšovanie úrokových sadzieb, ktoré zase prináša ochladzovanie ekonomiky, čo môže viesť k ekonomickej recesii.  

Prepad kryptomien: Kryptomeny dosiahli svoj vrchol na sklonku roku 2021, keď sa najsilnejšia z nich – bitcoin – predávala za takmer 70-tisíc dolárov za token. Naopak, na svoje dno si siahli už o rok neskôr, keď skrachovala kryptoburza FTX a hodnota bitcoinu klesla na 15-tisíc dolárov. Otrasy trhu pokračujú aj dnes, keď dve najväčšie kryptoburzy na svete – Binance a Coinbase, čelia viacerým žalobám, a ak sa im nepodarí odvrátiť hrozbu, tak to môže mať devastačný účinok na celý kryptomenový trh. 

Výzvy investičného trhu

Súčasný investičný trh však nelimitujú len viaceré riziká, jeho súčasťou sú aj výzvy. „Darí sa akciám časti spoločností, naopak, stúpajúce úroky znižujú cenu dlhopisov. Míľnik bude predstavovať zastavenie sprísňovania menovej politiky, keď prestanú rásť kľúčové úrokové sadzby. Bude to signál na budúcu expanziu ekonomiky,“ povedal na konferencii analytik Vladimír Vaňo. 

Podľa jeho slov najvyšší nárast cien akcií zaznamenali tie spoločnosti, ktoré sa zamerali na intenzívne využívanie dnes mimoriadne trendovej umelej inteligencie. Označil ju za jeden z hlavných faktorov, ktorý bude poháňať nasledujúci makroekonomický cyklus. Jej prínos označil za podobný, aký v minulosti prinieslo využitie parného stroja, objavenie ocele, používanie parnej železnice, objavenie elektriny alebo masové rozšírenie internetu.  

V prípade 500 najväčších firiem na Wall Street, u ktorých je zrejmé, že rýchlo napredujú v inováciách, to podľa neho v horizonte 10 rokov môže znamenať zvýšenie hodnoty indexu v rozsahu od 5 do 14 %. Limitom však bude, či a ako tieto firmy dokážu adaptovať umelú inteligenciu a využiť ju na rast svojej produktivity. 

Do čoho odporúčajú investovať odborníci?

Lukáš Kovanda, Trinity Bank: „Nerád investujem do vecí, o ktorých sa masívne píše v médiách. Obyčajne sú to ,vyhajpované´ akcie, ktoré sa len vezú na umelo vytvorenej psychologickej vlne. Ako príklad spomeniem kryptomeny, ktoré nie sú dlhodobo udržateľné, hádam s výnimkou bitcoinu, a to isté platí aj pre umelú inteligenciu. Naopak, investoval by som do fosílnej energetiky, ktorá už pred pandémiou koronavírusu bola doslova na odpis, no dnes zaujímavo rastie.“

Mikuláš Luptáčik, emeritný profesor na ekonomickej univerzite vo Viedni: „Aj ja by som bol v prípade umelej inteligencie veľmi opatrný. Investoval by som však napríklad do digitálnej a energetickej transformácie.“

Michal Mešťan, prodekan Ekonomickej fakulty UMB v Banskej Bystrici: „Nepoviem presne, do čoho by som odporúčal investovať, ale určite by to malo byť v dlhodobom časovom horizonte. A neinvestoval by som, pretože by som s tým mal morálny problém, do ,špinavého´ zbrojárskeho priemyslu.“

Vladimír Vaňo, ekonomický analytik: „Doterajší vývoj hovorí celkom jednoznačne o tom, že akcie firiem, ktoré sú na čele pelotónu pri zavádzaní umelej inteligencie, prinášajú svojim akcionárom neporovnateľne lepšie zhodnotenie investícií než zvyšok akciového trhu. Potvrdzuje sa tak, že akciové investície sú najmä o hľadaní mimoriadne perspektívnych firemných príbehov, a nie o surfovaní na všeobecnej vlne celkového trhu.“