Foto: Shutterstock

Vyplýva to z najnovšej správy Follow the Flow od spoločnosti BlackRock. Správa predpokladá, že celkový ročný nárast ETF fondov so sídlom v USA bude predstavovať 304 miliárd dolárov, čo by posunulo celkovú sumu aktív v ETF fondoch k viac ako 4 biliónom dolárov.

Búrlivý začiatok roka 2020

V USA sa počas pandémie koronavírusu v oblasti ETF fondov objavilo niekoľko významných trendov. Americké ETF fondy so zameraním na akcie zaznamenali od začiatku roka čistý prílev finančných prostriedkov vo výške 4,5 miliardy dolárov.

Oproti tomu akciové ETF fondy v ostatných rozvinutých krajinách sveta zaznamenali v rovnakom čase čistý odlev finančných prostriedkov vo výške 5,1 miliardy dolárov. Podobne na tom boli aj takzvané „emerging markets“, teda rozvíjajúce sa trhy, na ktorých sa znížil objem akciových ETF fondov o 2,2 miliardy dolárov.

Krízu však najviac pocítili dlhopisové ETF fondy. Čistý odlev financií z nich predstavoval 23 miliárd dolárov, čo je prekvapivé, hlavne v porovnaní s predchádzajúcim rokom, keď sa práve dlhopisovým fondom darilo najviac. 

Počas kľúčového obdobia, ktorým bol marec 2020, predstavovali investície do ETF fondov 34 % všetkých investícií do akcií. To je v porovnaní s priemerom počas roku 2019 nárast o 26 %. Táto skutočnosť naznačuje, že investorom čoraz viac vyhovuje prechod na ETF fondy, ktoré predstavujú diverzifikovaný obchodný nástroj uprostred turbulencií na trhu.

Podobne, ako pri klasických fondoch, ide o investičný produkt, ktorý investuje do širšieho portfólia akcií, dlhopisov, komodít alebo iného podkladového aktíva s cieľom diverzifikovať riziko. Jednou z hlavných výhod sú nižšie poplatky za nákup oproti tomu, ak by chcel investor kupovať všetky akcie, do ktorých fond investuje, jednotlivo.

Kým akcie podielových fondov sa ohodnocujú zväčša raz do mesiaca, pri ETF fondoch sa čistá hodnota aktív (NAV-Net asset value) vypočítava každý deň, podľa vývoja akcií fondu na trhu. Väčšina ETF fondov sleduje isté burzové alebo komoditné indexy, ktoré im slúžia ako benchmark. V takýchto prípadoch ide o pasívne investovanie, ktoré sa snaží kopírovať vývoj trhu.

Ako sa darí jednotlivým sektorom

Keď sa pozrieme bližšie na tok investícií do ETF fondov na začiatku krízy, na sektorovej úrovni môžeme vidieť, že najviac sa darilo takzvaným defenzívnym sektorom (zdravotníctvo, komunálne služby, energie a konzumný tovar), zatiaľ čo cyklické sektory (komerčné služby, spotrebný tovar, finančné služby, priemysel, materiály a nehnuteľnosti) zaznamenali výrazný odlev financií.

Defenzívne sektory zhromaždili v priebehu prvých 4 týždňov koronakrízy viac ako 6 miliárd dolárov, zatiaľ čo cyklické sektory prišli o viac ako 10 miliárd dolárov. Spomedzi cyklických sektorov tieklo najviac peňazí z finančných a priemyselných ETF fondov. Naopak, spomedzi defenzívnych sektorov sa najviac darilo energiám a konzumným tovarom.

Táto rotácia smerom od cyklických odvetví k defenzívnym sektorom počas neistoty na trhu nie je ničím nezvyčajná. Stále však stojí za zmienku, že počas jedného z historicky najrýchlejších výpredajov na akciových trhoch peniaze prúdili skôr do defenzívnych sektorov, ako by ich mali investori vybrať z trhu úplne.

Údaje z posledných týždňov ukazujú, že sa tento trend pomaly obracia. Trhy sa postupne zotavujú hlavne vďaka správam o vakcíne proti vírusu COVID-19, a rizikovejšie cyklické sektory zaznamenávajú postupný návrat na pôvodné hodnoty z minulého roka.

Po búrke prišla stabilizácia

Po turbulentnom prvom štvrťroku 2020 sa situácia ETF fondov v druhom štvrťroku postupne stabilizovala. Počas tohto obdobia ETF fondy čiastočne stagnovali, no v posledných mesiacoch sa im začalo opäť výraznejšie dariť. Aj keď prílev peňazí bol oproti rekordným hodnotám z predchádzajúceho roka nižší, napriek pretrvávajúcej pandémii stále vidíme stabilný rast.

Celkový prílev prostriedkov do ETF fondov v čistých tokoch predstavoval za tretí štvrťrok 109 miliárd dolárov. Americké akciové ETF fondy zhromaždili v treťom štvrťroku čisté aktíva vo výške 15 miliárd dolárov a globálne akciové ETF fondy zhromaždili 12 miliárd dolárov.

Darilo sa tiež komoditným ETF fondom, ktoré za tretí štvrťrok prilákali čisté toky vo výške 14 miliárd dolárov, čo je výrazný nárast v porovnaní s historickými trendmi. Môže za to hlavne cena zlata, striebra a niektorých ďalších kovov, ktoré sa obchodovali blízko historickým maximám.

ETF fondy investujúce do zlata dosiahli v minulom štvrťroku čisté toky zhruba 11 miliárd dolárov, pričom sa celkový ročný objem v týchto fondoch zvýšil na 110 miliárd dolárov. Pre porovnanie, ETF fondy investujúce do striebra pridali za rovnaké obdobie iba jednu miliardu dolárov.

Pre dlhopisové ETF fondy bol rok 2020 tiež výrazne premenlivý. Na začiatku roka sa tieto fondy výrazne prepadli, za druhý štvrťrok však dokázali dosiahnuť rekord vo výške čistých tokov v hodnote 85 miliárd dolárov. V treťom štvrťroku sa dlhopisové ETF fondy postupne stabilizovali a dokázali akumulovať tok čistých aktív v hodnote 55 miliárd dolárov. Pomohlo tomu hlavne masívne smerovanie do podnikových úverových fondov.

Je však potrebné poznamenať, že toky ETF fondov, ktoré investujú do poukážok štátnej pokladnice USA, boli v niektorých kategóriách aj záporné. Krátkodobé a strednodobé dlhopisové ETF fondy vykázali čistý odlev v hodnote 4, respektíve 3 miliardy dolárov.

Aké sú vyhliadky na rok 2021

Spoločnosť BlackRock vo svojom výhľade na rok 2021 predstavila niekoľko hlavných trendov ETF fondov. „Pandémia COVID-19 urýchlila hlboké zmeny vo fungovaní ekonomík a spoločností v štyroch dimenziách – udržateľnosť, nerovnosť, geopolitika a spoločná revolúcia v makropolitike. Veríme, že si to vyžaduje zásadné prehodnotenie investičných portfólií,“ uvádza spoločnosť vo svojej správe. V praxi to znamená prehodnotenie portfólií podľa troch kľúčových tém.

Po prvé – potrebné je očakávať nižšie reálne výnosy, aj keď ekonomický rast pomaly stúpa a súčasné prostredie podporuje akcie. Očakáva sa, že vakcíny proti koronavírusu pomôžu zvýšiť celkovú dôveru v schopnosť ekonomiky rásť a v schopnosť a vôľu spotrebiteľov konzumovať.

Z krátkodobejšieho hľadiska BlackRock navrhuje investovať do ETF zameraných na americké a rozvíjajúce sa trhy a, naopak, neodporúča investovať do oslabených európskych ETF fondov.

Po druhé – BlackRock odporúča riadiť sa kľúčovou investičnou myšlienkou, ktorou je múdro diverzifikovať svoje portfólio podľa krajín. V súčasnej situácii odporúča takúto diverzifikáciu hlavne prostredníctvom čínskych ETF fondov.

To môže byť pre niektorých investorov prekvapujúce. Nedávne obchodné napätie medzi USA a Čínou a vplyv pandémie spôsobili, že pokiaľ ide o Čínu, mnoho investorov sa názorovo rozdelilo. Spoločnosť BlackRock však tvrdí, že toto všetko je už minulosťou.

„V Ázii vidíme silný región, ktorý dokázal vyťažiť z rýchleho a efektívneho potlačenia vírusu, a vďaka tomu z tohto regiónu pomaly začínajú plynúť príjmy. Preto uprednostňujeme ázijské a hlavne čínske aktíva, vystavené čínskemu rastu,“ uvádza spoločnosť.

Po tretie – predpokladaným trendom má byť nárast ETF fondov investujúcich do životného prostredia a zelenej technológie. Prognóza BlackRock hovorí, že budúcnosť ETF fondov bude súvisieť s udržateľnosťou. Pomôcť tomu má aj nový americký prezident Joe Biden, ktorého kampaň bola z veľkej časti zameraná práve na podporu obnoviteľných zdrojov. Po jeho zvolení a nástupe do úradu sa očakáva, že vo veľkom začne podporovať spoločnosti zameriavajúce sa na alternatívne zdroje energií.

Najúspešnejšie ETF fondy v roku 2020

Poznámka autora: pri investovaní majte vždy na pamäti, že minulé výnosy negarantujú budúce zisky.