Foto: Shutterstock

Je tu potenciál, ale pozor na technologické regulácie

„Tradičné čínske spotrebiteľské spoločnosti majú pred sebou potenciál rýchleho rastu. Jedným z dôvodov je to, že toto odvetvie je v Číne pod menším dohľadom ako iné sektory. Menej totiž pracuje s osobnými údajmi spotrebiteľov, vláda preto nemá veľkú potrebu jeho regulácie,“ konštatuje akciový analytik Saxo bank Peter Garnry.

Medzi najväčšie tradičné spotrebiteľské spoločnosti mimo elektronického obchodu patria Kweichow Moutai, Midea Group, Foshan Haitan, Xiaomi, BYD, KE Holdings, NIO a ANTA Sports.

Iná situácia z pohľadu regulácie podľa neho panuje v oblasti technológií. Čínska vláda nedávno navrhla vznik verejno-súkromného podniku zameraného na zber údajov súkromných používateľov.

Cieľom je obmedziť silu súkromných technologických gigantov, ktorých hodnota je odvodená práve od množstva a kvality údajov získaných od používateľov. Technologická regulácia je tak v tejto krajine aktuálne popri ochrane klímy a zameraní sa na sociálnu stabilitu najväčšou témou.

Za kritiku nasledovalo protimonopolné vyšetrovanie

„Všetko sa to začalo koncom minulého roka odložením plánovaného IPO spoločnosti Ant (platobná brána a fintech) a následným protimonopolným vyšetrovaním jej materskej spoločnosti Alibaba. Tieto kroky vláda urobila po kritickom prejave spoluzakladateľa tejto spoločnosti – Jacka Ma, voči štátnym bankám,“ hovorí analytik. 

Čínske regulačné orgány okrem toho už viackrát kritizovali silný vplyv technologických gigantov, a to nielen Alibaby, ale aj Tencetu a Baidu. Nepáči sa im silný vplyv na rozhodovanie spotrebiteľov a silný tlak na menších konkurentov.

Investori podľa jeho slov už začínajú túto rétoriku pretavovať do svojich očakávaní. Predpokladajú trajektóriu nižších výnosov spôsobenú novou technologickou reguláciou.

Ako investovať do čínskych akcií?

„Pri investíciách do čínskych akcií je potrebné postupovať veľmi selektívne. Význam má aktívny prístup k portfóliu. Do čínskych spoločností je lepšie namiesto pasívnych ETF fondov investovať napriamo. Okrem novej technologickej regulácie je ďalším dôvodom to, že veľa spoločností je vlastnených vládou," odporúča P. Garnry.

Čínsky domáci trh poskytuje množstvo príležitostí. Tamojšiu ekonomiku čaká najmenej 15 až 20 rokov dlhodobého rastu. Bude nasledovať úspešná internacionalizácia čínskych značiek na svetových trhoch. Všetko sa však bude odvíjať od priaznivej geopolitickej situácie.

Rizikami pre budúci rast sú, naopak, obchodné trenice medzi USA a Čínou. Ďalej nízka pôrodnosť, ktorá môže znížiť rast populácie do roku 2050, pokračovanie technologickej regulácie či rastúci politický dohľad nad ekonomikou a súkromným sektorom. Napriek tomu sú čínske akcie trhom s veľkou perspektívou.