Akciové trhy sa zatiaľ bubliny nezľakli, tešia sa zo silných ziskov korporácií

Foto: Unsplash

Ázii sa darí

Tohtoročným lídrom je aj po novembri japonský Nikkei 225 s rastom až o 25,4 %, čím nadväzuje na vydarené predošlé roky. Japonské exportné firmy ťažia z uvoľnenej menovej politiky, nízkych úrokov a slabého jenu. Investori zároveň veria, že nová premiérka Sanae Takaichi bude presadzovať prorastové politiky. Na chuť prichádzajú aj čínskym akciám, čo ale nie je spojené so zlepšovaním ekonomickej situácie v druhom najväčšom hospodárstve sveta. Lákajú ich pokroky čínskych technologických firiem v oblasti AI, predovšetkým Alibaby, ktorej akcie sa tento rok zdvojnásobili. Šanghajský CSI 300 stúpol o 19,8 % a honkongský Hang Seng až o 32,8 %, a to aj napriek pretrvávajúcej deflácii, slabej spotrebe domácností, hrozbe obchodnej vojny s USA a problémom v sektore nehnuteľností. Čínske akcie tak sú najvyššie za tri a pol roka.

AI úraduje aj v USA

Americký technologický akciový index Nasdaq 100 vzrástol o 21,3 % najmä vďaka nadšeniu z AI, širší S&P 500 si pripísal 16,7 %. Novou hviezdou amerického trhu sa po Nvidii stala spoločnosť Alphabet, matka Google, ktorej akcie si od začiatku roka pripísali až 68 %. Po predstavení najnovšej verzie AI modelu Gemini 3, ktorá v porovnaniach prevyšuje ChatGPT, sa pohľad Wall Street na Google premenil z obáv na potenciálneho víťaza pretekov umelej inteligencie. Ďalšie nadšenie vyplýva z interných čipov TPU, ktoré doteraz firma využívala výhradne pre svoje dátové centrá, ale po novom uvažuje nad ich predajom ďalším prevádzkovateľom. Tento krok by podľa manažmentu mohol ukrojiť z lukratívneho trhu, ktorý ovláda Nvidia až 10 %, čo sú potenciálne desiatky miliárd USD ročne. Pre Google ide o obzvlášť vydarený rok, v ktorom sa mu podarilo vyhrať kľúčový súdny spor o potenciálnom odčlenení produktov Android a Chrome. Z pohľadu „Veľkej sedmičky“ dosahujú akcie Google jednoznačne najlepší výkon v tomto roku (68 %), vďaka čomu sa Alphabet posunul na miesto 3. najcennejšej firmy na svete pred Microsoft. Akcie Nvidie tento rok vzrástli o 28 %, Apple o 14 %, Microsoft o 18 %, Amazon o 6 %, Meta o 8 % a Tesla o 13 %.

Európa rastie tiež

V Európe sa s nárastom o 18,8 % darí predovšetkým nemeckému indexu DAX 40. Investori oceňujú zrušenie dlhovej brzdy a veľké fiškálne stimuly na oživenie najväčšieho európskeho hospodárstva. Eurozónový index Euro Stoxx 50 si tento rok pripísal 15,1 % a paneurópsky Stoxx 600 celkovo 12,8 %. Lámať rekordy sa darí aj britskému indexu FTSE 100, ktorý vzrástol o 17,7 %.

Z hľadiska sektorov sú hitom tento rok akcie ťažbárov vzácnych zemín, najmä zlata, zbrojárske spoločnosti, európske banky a vesmírne firmy. Ťažbárom zlata sa darí vďaka 65-percentnému nárastu ceny tohto kovu na burze, ktoré tlačí nahor silný dopyt centrálnych bánk, globálna neistota, ale aj slabší dolár. Vyššia cena zlata prudko zvýšila zisky ťažobných podnikov, čo viedlo k rastu cien ich akcií. Napríklad, akcie najcennejšej ťažobnej spoločnosti Newmont sa zhodnotili až o 136 %, druhej najväčšej Kinross Gold o 185 % a Gold Fields o 183 %.

Darí sa aj európskym bankám, pričom najviac výkonom vyčnieva tá najväčšia - španielska Banco Santander s rastom o 110 %. Umiestnila sa tak pred ďalšou španielskou bankou BBVA (101 %) a talianskou UniCredit (67 %). Banky zo Starého kontinentu prekvapujú silnými ziskami a rentabilitou, ktoré sú hnané vyššími úrokmi a nízkou mierou nesplácaných úverov. Ďalším zdrojom rastu je oživenie investičného bankovníctva, čo podporilo najmä nemeckú Deutche Bank, ktorej akcie vzrástli o 81 %.

V priebehu roka sa darí aj zbrojovkám, predovšetkým tým európskym, hoci výhľad na mierové riešenie konfliktu na Ukrajine v posledných dňoch sťahoval výnos akcií. Akcie Rheinmetallu si tento rok pripísali už 139 %. Akcie Saab vzrástli o 101 %, Leonardo o 77 % a Thales o 62 %. Vojnové konflikty na Ukrajine a na Blízkom Východe, globálne napätie a politické tlaky USA donútili členské štáty NATO, aby zvýšili výdavky na obranu. Tie boli dosiaľ na úrovni 2 % HDP, ale do roku 2035 budú musieť stúpnuť na 5 % HDP, čo by znamenalo navýšenie európskych obranných rozpočtov o 613 miliárd eur ročne.

Nadšenie investorov sa obracia nielen smerom k umelej inteligencii, ale aj k vesmíru. Akcie Viasat sa tento rok zvýšili o 262 %, Astronics o 245 %, Kratos Defense o 188 %, AST SpaceMobile o 158 %, RocketLab o 68 % Elbit Systems o 58 %.