Akciám európskych firiem sa darí lepšie ako akciám amerických spoločností

Redakcia FinReport 24.5.2023 Poslať

Európske akcie tento rok vzrástli o 14 %, kým hodnota amerických sa zvýšila „len“ o 8,5 %. Nebyť rozruchu okolo projektu a využitia umelej inteligencie, rozdiel by bol ešte väčší. Mnohí investori z USA sa preto snažia diverzifikovať svoju expozíciu viac smerom do Európy a Japonska.

Foto: Shutterstock

Americké akcie klesli viac

Z maximálnych úrovní akcií koncom roka 2021 klesli americké akcie o 11 %, zatiaľ čo európske akcie stratili len 3 %. Pozitívnejšie sú aj očakávané výnosy a vyhliadky ziskovosti, ktoré taktiež rastú rýchlejšie v Európe ako v Amerike.

„S rozbehnutou diskusiou o dlhovom strope v USA, ktorá pravdepodobne povedie ku kompromisu so znížením deficitu USA, by sa roky 2023 a 2024 mohli stať obdobím nižších vládnych impulzov pre rast v USA v porovnaní s Európou,“ vysvetľuje akciový stratég Saxo Bank Peter Garnry.

Európske firmy potrebujú menej impulzov

Európske spoločnosti dokážu rásť aj s menšími fiškálnymi impulzmi v porovnaní so Spojenými štátmi, kde fiškálny deficit dosahuje okolo 7 % hrubého domáceho produktu (HDP), zatiaľ čo Európa je bližšie k 3,5 %.

„Vojna na Ukrajine urýchlila dve hybné sily v Európe – zelenú transformáciu, ktorá poháňa najväčšiu elektrifikáciu, akú kedy svet videl, a zdvojnásobenie armádnych výdavkov, čo pozitívne rozhýbe európsky priemysel,“ hovorí odborník.

80710

Akciové hviezdy v roku 2023

Kým americký akciový trh poháňajú technológie a zdravotníctvo, európsky akciový trh je viac diverzifikovaný medzi spotrebiteľský sektor, zdravotnú starostlivosť, financie a energetiku. Hviezdia aj luxusné značky. Spomedzi nich vedie francúzsky luxusný gigant LVMH, ktorý ukazuje reakciu investorov na opätovné otvorenie Číny.

„Okrem luxusných akcií existujú tri firmy v oblasti zdravotnej starostlivosti – Novo Nordisk, Novartis a AstraZeneca, ktoré tento rok pomohli európsky akciový index potiahnuť vyššie. Akcie zdravotnej starostlivosti majú neuveriteľne vysokú kvalitu a obranné vlastnosti, po ktorých je vysoký dopyt v časoch neistoty ohľadom ekonomiky a inflácie,“ vysvetľuje akciový stratég.

Naopak, procyklický boom v infraštruktúre, zelená transformácia a znižovanie rizika dodávateľských reťazcov priniesli výhody priemyselným a polovodičovým spoločnostiam, ako ASML, Siemens a Schneider Electric.

Banková kríza v Európe sa zatiaľ neprejavila

V rebríčku top 20 firiem s najlepšou výkonnosťou v roku 2023 sa nachádzajú aj európske banky, ako HSBC a UniCredit. „Aj keď došlo ku krátkej bankovej kríze v dôsledku zlyhania Silicon Valley Bank, okrem fúzie medzi UBS a Credit Suisse sa v Európe v podstate neprejavila,“ uzatvára P. Garnry.