Airbnb či Booking – ako reagoval sektor cestovného ruchu na vojnu v Iráne?

Foto: Freepik

Po ohlásení nedávneho 15-dňového prímeria si trhy vydýchli. Cena ropy klesla v úvode o viac ako 15 percent z nedávnych maxím a optimizmus sa vrátil, čo sa prejavilo aj na akciách spoločností spojených s cestovaním a zážitkami. V tomto kontexte sa analytici XTB pozreli na šesť gigantov sektora – Marriott, Hyatt, Expedia, Airbnb, Booking a Trip.com – aby sme pochopili, ako reagovali na toto prostredie neistoty.

Kľúčové finančné ukazovatele (fundamentálna analýza)

Z hľadiska medziročného rastu tržieb (Y/Y) vedie v štvrtom kvartáli 2025 Trip.com (+20,8 %), nasleduje Booking (+16,0 %), Airbnb (+12,0 %), Hyatt (+11,7 %) a Expedia (+11,4 %). Marriott rástol menej, no stále zostal v pozitívnom pásme približne +4,1 %. V štvrťročnom porovnaní rástol oproti predchádzajúcemu štvrťroku iba Marriott, no treba poznamenať, že jeho rast je počas roka stabilnejší a nie je tak výrazne ovplyvnený letnými alebo vianočnými dovolenkami.

Pokiaľ ide o prevádzkovú ziskovosť, Booking si jasne udržiava vedúcu pozíciu s prevádzkovou maržou 29,3 percenta, napriek výraznému medzikvartálnemu poklesu spôsobenému sezónnosťou. Trip.com zostáva tiež veľmi silný s hodnotou 16,5 percenta, zatiaľ čo Marriott a Expedia sa nachádzajú v strednom pásme a Hyatt spolu s Airbnb uzatvárajú štvrťrok s nižšími maržami. Treba však poznamenať, že posledný štvrťrok bol z pohľadu prevádzkovej marže slabý pre všetky spoločnosti – vyššie náklady a nižšie príjmy zasiahli celý sektor.

V súvahe majú Airbnb a Trip.com naďalej výraznú čistú hotovostnú pozíciu, čo im poskytuje značnú finančnú flexibilitu. Booking a Expedia majú nízku až strednú čistú zadlženosť, zatiaľ čo Marriott zostáva najviac pod tlakom kvôli vysokému čistému dlhu a negatívnemu vlastnému kapitálu, čo môže naznačovať potenciálne finančné problémy v prípade poklesu jeho príjmov.

Výkonnosť spoločností za posledných 12 mesiacov

Pri pohľade na graf výkonnosti akcií týchto spoločností je zrejmé, že Expedia vedie rast s nárastom o viac ako 75 percent za posledných 12 mesiacov (apríl 2025 – apríl 2026). Spoločnosti ako Marriott a Hyatt Hotels tiež zaznamenali pomerne pozitívne výsledky. Airbnb však pokračuje vo veľmi pozvoľnom raste. Booking a Trip.com naopak vykázali slabšiu výkonnosť v porovnaní s celým sektorom, pričom za posledných 12 mesiacov zaznamenali negatívnu výkonnosť.

Legenda grafu: Marriott (fialová línia), Hyatt (tmavomodrá línia), Expedia (zelená línia), Airbnb (oranžová línia), Booking (svetlomodrá línia) a Trip.com (ružová línia). Zdroj: TradingView

Na záver možno konštatovať, že sektor cestovania a zážitkov nebol výrazne ovplyvnený dynamikou globálnych trhov ani problémami súvisiacimi s ropou a vojnou na Blízkom východe. Nálada spotrebiteľov zostáva silná a dopyt po cestovaní a voľnočasových aktivitách zatiaľ nebrzdí rast týchto spoločností v krátkodobom horizonte. Výkonnosť jednotlivých firiem sa však výrazne líši, pričom trh predpokladá, že najväčší potenciál majú Expedia, Marriott a Hyatt. Napriek tomu nemožno vylúčiť, že nové udalosti súvisiace s ozbrojeným konfliktom by mohli mať priamy vplyv na hodnotu týchto spoločností, ako aj zmeniť spotrebiteľské správanie turistov