MiCA: Nový právny predpis pre kryptomeny

Čo je MiCA a pre koho platí?

MiCA je zatiaľ najucelenejší právny predpis zasahujúci oblasť kryptomien, ktorý má ambíciu vytvoriť spoločné pravidlá pre celý vnútorný trh EÚ. Ovplyvní prakticky každý subjekt podnikajúci v tejto brandži – od emitentov tokenov, cez burzy, peňaženky, až po všetky firmy poskytujúce súvisiace služby, vrátane poradenstva a úschovy.

Základom MiCA je vytvoriť jednotnú terminológiu a pravidlá hry, ktoré zabránia zneužívaniu investičných prostriedkov a zároveň povedú k silnejšej ochrane investorov a používateľov. Doposiaľ bol trh s kryptomenami v Európe vo veľkej miere neregulovaný – prichádzajúce zmeny zásadne zvýšia transparentnosť a dôveryhodnosť.

Pravidlá vstupu a fungovania na trhu

Pre spustenie alebo verejné ponúkanie kryptomien (a ďalších kryptoaktív) stanovuje MiCA konkrétne podmienky. Zásadnými sú povinnosti týkajúce sa licencovania, organizačnej štruktúry, riadenia rizík, ale aj požiadavky na riadnu informovanosť klientov a ochranu ich finančných prostriedkov. Nad všetkým bude dohliadať na európskej úrovni Európsky orgán pre bankovníctvo (EBA), v jednotlivých členských krajinách potom príslušný národný orgán. Na Slovensku túto úlohu preberá Národná banka Slovenska (NBS).

MiCA nezabúda ani na pravidlá férového trhu: upravuje opatrenia na predchádzanie zneužitiu dôverných informácií a manipuláciu s trhom. Ochrana pred trhovými machináciami bude kľúčová aj pre budovanie dôvery u verejnosti.

Pasportizácia, teda jednotná licencia pre celú EÚ, výrazne uľahčí poskytovateľom služieb pôsobenie naprieč krajinami. Legálne licencovaný subjekt tak môže bez ďalších prekážok rozvíjať biznisový model v dvadsiatich siedmich členských štátoch.

Klasifikácia kryptoaktív podľa MiCA

MiCA definuje pojmy, ktoré sa doteraz používali často nejasne alebo rozdielne v jednotlivých štátoch. Kryptoaktívum znamená po novom digitálny záznam hodnoty či práva, ktorý sa dá uchovávať a prenášať elektronicky na základe technológie DLT či obdobnej infraštruktúry. Pravidlá MiCA sa nevzťahujú na kryptomeny považované za finančný nástroj podľa MiFID II.

Biely dokument (whitepaper): Nevyhnutnosť pre každý token

Každý projekt snažiaci sa uviesť nové kryptoaktívum na trh, musí vypracovať detailný dokument – whitepaper. Ten poskytuje základné informácie o emitentovi, plánovanom použití, technológiách, právach spojených s tokenom i detailné zhodnotenie rizík vrátane environmentálneho dosahu (napríklad pri využití proof of work logic).

Partner témy

Whitepaper neslúži len na prezentáciu projektu – regulačný úrad môže žiadať jeho doplnenie alebo v niektorých odôvodnených prípadoch zablokovať vydanie aktíva, ak by dokument nespĺňal stanovené minimálne požiadavky. Samotné schvaľovanie whitepaperu zo strany orgánu ale nie je povinné.

Služby pod dohľadom: Kto potrebuje licenciu?

MiCA jasne stanovuje, ktoré služby potrebujú regulované povolenie a patria pod dohľad:

Každý poskytovateľ takejto služby musí byť registrovaný a schválený kompetentným úradom – v slovenských podmienkach Národnou bankou Slovenska.

Pravidlá transakčnej transparentnosti a boj proti kriminalite

Súčasťou zmeny je aj nové nariadenie č. 2023/1113, ktoré sa zameriava na prevodové dáta. Každá transakcia, či už prebieha v eurách alebo kryptomenách, musí obsahovať dostatočné údaje o platiteľovi aj príjemcovi. Tieto informácie musia byť dostupné počas prevádzania a sprístupnené regulačným orgánom, pokiaľ je aspoň jeden z účastníkov usadený v EÚ.

Cieľ nariadenia je jasný: efektívnejšie odhaľovanie, identifikácia a blokovanie podozrivých operácií, ktoré by mohli súvisieť s praním špinavých peňazí či financovaním terorizmu. Nové pravidlá sa týkajú každej transakcie bez ohľadu na jej výšku.

Čo MiCA znamená pre Slovensko a prax?

Slovenský trh s kryptomenami vstupuje do nového obdobia. Firmy budú musieť preukázať transparentné procesy a splniť exaktne stanovené požiadavky na riadenie, informovanie a ochranu klientov. Spotrebitelia získajú prístup k podstatným informáciám a vyššej miere ochrane pred stratou či zneužitím majetku.

Z pohľadu podnikateľov je zásadnou výhodou možnosť expanzie do celej EÚ len s jedným povolením. Pre bežného používateľa však bude najväčšou zmenou vyššia bezpečnosť a dôvera – a jasné pravidlá určujúce zodpovednosť.