Hľadaj
× Aplikácia Aplikácia

Záporné úrokové sadzby: Sú tu už roky, klienti s nimi nepočítajú

Ján Beracka Financie
SK
EN
Poslať

Záporné úrokové sadzby sú zaujímavým fenoménom najmä z pohľadu prekonania psychologickej bariéry. Platí to najmä vtedy, ak sa má toto opatrenie dotknúť samotných klientov. Záporné úrokové sadzby ako také sú síce nezvyčajné, ekonomickou realitou však sú už dlhší čas.

image

V očiach klientov sa systém fungovania úrokových sadzieb prepadom do negatívneho teritória úplne obracia. Negatívne sadzby totiž ukladajú povinnosť platiť v situáciách, v ktorých sa za štandardných okolností peňažné prostriedky pripisujú.

Spoločnosť Fio banka vo svojich obchodných podmienkach k rámcovej zmluve o poskytovaní platobných služieb teoreticky pripustila možnosť, že by úroková sadzba mohla byť záporná. Táto na prvý pohľad ťažko zrozumiteľná veta v podstate hovorí o tom, že klienti by teoreticky mohli platiť banke za to, že si v nej uložia finančné prostriedky.

 

Rozruch vyvolalo najmä to, že negatívne sadzby by sa prvýkrát mali dotýkať retailových klientov. Použitie negatívnych úrokových sadzieb ako nástroja politiky je síce neštandardné, no ekonomika vo viacerých kútoch sveta sa ocitla v situácii, ktorá si vyžadovala neštandardné riešenia.

„Negatívne úrokové sadzby majú podporiť rast cien, aj ochraňovať výmenný menový kurz.“

Napríklad eurozóna bojuje s nízkou mierou inflácie. Už v roku 2014 sa v eurozóne prvýkrát od krízy objavila dokonca záporná miera inflácie. Ekonomika sa teda ocitla v deflácii, to znamená v prostredí poklesu cien. Odvtedy sa rast cenovej hladiny neustále držal na nízkej úrovni, prípadne ceny klesali.

Záporné sadzby sú v eurozóne už dlhšie

Európska centrálna banka (ECB) má za úlohu strážiť cenovú hladinu v menovej únii, inflačný cieľ má banka nastavený na úrovni tesne pod hranicou dvoch percent. Keďže ECB bola od tohto cieľa ďaleko, pristúpila k neštandardným opatreniam. Jedným z týchto opatrení sú práve negatívne úrokové sadzby. ECB tento nástroj využíva už roky, depozitnú úrokovú sadzbu od 11. júna 2014 znížila na -0,1 %. Odvtedy depozitná sadzba ešte ďalej klesala, v súčasnosti je na úrovni -0,4 %.

Toto je však opatrenie centrálnej banky voči komerčným finančným domom. Depozitnou sadzbou sa úročia prostriedky, ktoré si komerčné banky ukladajú v centrálnej banke.

Záporná depozitná sadzba má motivovať komerčné banky, aby peniaze požičiavali domácnostiam a firmám, teda vháňali ich do ekonomiky. Vyšší objem peňazí v obehu zároveň prirodzene vytvára tlak na rast cenovej hladiny. Záporná depozitná sadzba je teda v súlade so snahou ECB o zvýšenie cenovej hladiny.

Efekty záporných úrokových sadzieb

Záporné úrokové sadzby môžu mať viacero efektov. Jedným z nich naozaj je zvýšenie úverovania zo strany bánk smerom k domácnostiam a spoločnostiam. Domácnosti aj spoločnosti môžu mať sklon k výraznejšiemu zadlžovaniu. Prostredie nízkych úrokových sadzieb totiž znehodnocuje úspory a naopak zatraktívňuje úvery, ktoré sú lacnejšie, a tak aj dostupnejšie. V čase nízkych úrokových sadzieb je jednoznačne výhodnejšie dlhovať, naopak v značnej nevýhode sú sporitelia.

Týmto spôsobom sa vytvára priaznivé investičné prostredie. Lacné úvery totiž podnecujú investovanie pomocou požičaných prostriedkov. Firmy týmto spôsobom opäť dostávajú do ekonomiky viac peňazí a spôsobujú tlak na rast cien.

Výška úrokovej sadzby má aj „medzinárodné“ dôsledky, výrazne totiž ovplyvňuje hodnotu výmenného menového kurzu. Vo všeobecnosti platí, že meny krajín, v ktorých sú platné vyššie úrokové sadzby, majú tendenciu posilňovať. Zjednodušene sa dá povedať, že ľudia majú záujem o meny, ktoré sa dajú efektívnejšie zhodnocovať.

 

Ak teda v určitej krajine platia nízke úrokové sadzby, dopyt po tejto mene klesá a jej hodnota sa znižuje. Automaticky sa teda predražujú tovary a služby, ktoré si spotrebitelia kúpia v zahraničí. Týmto spôsobom sa dá inflácia vyslovene „doviezť“.

Negatívne sadzby vo svete

ECB nebola prvou centrálnou bankou, ktorá po negatívnych sadzbách siahla. V júli 2012 sa negatívne sadzby objavili v Dánsku, krajina v tomto režime vydržala do roku 2014. Niekoľko mesiacov v krajine platili len kladné úrokové sadzby, k negatívnym sadzbám sa dánska centrálna banka vrátila ešte v roku 2014. Aktuálne je v krajine platná depozitná sadzba na úrovni -0,65 %. Dánsko negatívne sadzby zaviedlo, aby zabránilo špekulačným operáciám a nadmerným kapitálovým tokom do krajiny. Tie hrozili vzhľadom na obavu z krízového vývoja v eurozóne.

Skúsenosť s negatívnymi sadzbami má aj Švajčiarsko. Miestna centrálna banka zaviedla negatívne sadzby v januári 2015. Dôvodom bola ochrana švajčiarskej meny. Banka sa v tom istom čase rozhodla opustiť svoju dovtedajšiu politiku, v rámci ktorej viazala hodnotu franku na euro. Pre tento režim sa rozhodla v roku 2011, keďže frank bol považovaný za atraktívnu bezpečnú investíciu a hrozilo nadhodnotenie tejto meny. Švajčiarska banka v roku 2015 usúdila, že táto hrozba je preč. Koniec väzby na euro výrazne posilnil frank a negatívne sadzby tento efekt plnili. Švajčiarsko je v režime negatívnych sadzieb dodnes. Cieľové pásmo je na úrokovej sadzbe na úrovni -1,25 až -0,25 %.

Boj proti nízkej inflácii, prípadne deflácii, bol impulzom pre zavedenie negatívnych úrokových sadzieb vo Švédsku a v Japonsku. V oboch krajinách sú záporné sadzby aktuálne aj dnes. Repo sadzba švédskej centrálnej banky je v súčasnosti vo výške -0,50 %. Depozitná sadzba japonskej centrálnej banky je vo výške -0,1 %. 

Kľúčové slová

logo
Prečítajte si tiež:
26.10.2021 Redakcia FinReport

E-shopom sa darí, predvianočné nákupy sľubujú možno aj nový rekord

Pandémia prinútila ľudí meniť svoje nákupné zvyky a presunula oveľa viac ľudí do online priestoru. Dáta ukazujú, že časť Slovákov pri ...

26.10.2021 Redakcia FinReport

Počet bankrotov sa oproti minulému rekordnému roku znížil

Do konca septembra tohto roka o takzvaný malý konkurz požiadalo viac ako 5-tisíc ľudí. Číslo sa síce zdá vysoké, no je podstatne nižšie ...

26.10.2021 Naďa Černá

Vyšetrenie plodnosti: Začína muž, ale žena ich podstúpi viac. Ako to riešia poisťovne?

Plánovanie rodiny sa niekedy nezaobíde bez komplikácií. Jednou z čoraz častejšie sa vyskytujúcich býva otázka plodnosti jedného alebo aj ...

26.10.2021 Redakcia FinReport

Z dvoch depozitárov cenných papierov bude definitívne jeden

Proces vytvorenia jedného centrálneho depozitára cenných papierov na Slovensku sa blíži do finále. Rada guvernérov Európskej centrálnej ...

26.10.2021 Redakcia FinReport

Zrovnoprávnením gastrolístkov a finančných príspevkov štát ušetrí na zamestnancoch

Gastrolístky aj finančné príspevky na stravovanie sa zrovnoprávnia. Rozhodli o tom poslanci parlamentu, ktorí schválili novelu Zákonníka ...

26.10.2021 Roland Régely

Zrušenie bankového účtu trvá bežne aj mesiac a často nebýva zadarmo

Bankový účet si dnes založíte online a za pár minút. Čo však v prípade, že sa ho rozhodnete zrušiť? V mnohých slovenských bankách to ...

25.10.2021 Redakcia FinReport

Súťaž v mene Slovenskej pošty o 10-tisíc eur je podvod

Slovenská pošta upozorňuje na podvodnú súťaž, ktorú niekto organizuje v jej mene. Lákadlom pre záujemcov je možnosť získať rôzne ...

21.10.2021 Roland Régely

TOP finanční sprostredkovatelia: Úspech firmy nezávisí len od počtu podriadených agentov

Mať k dispozícii veľkú „armádu“ podriadených finančných agentov ešte neznamená, že automaticky dosiahnete najväčšie tržby v ...

20.10.2021 Robert Juriš

Enterprise Investors kúpil 40-percentný podiel v sprostredkovateľskej spoločnosti FinGO

Spoločnosť Enterprise Investors (EI) prostredníctvom private equity fondu Polish Enterprise Fund VIII kúpila 40,6 % podiel v ...

19.10.2021 Roland Régely

Gastrolístky: Diskrimináciu pri zdaňovaní je potrebné opraviť v zákone, no jeho schválenie je zatiaľ neisté

Nedávna novela zákona o stravných lístkoch mala priniesť dobré správy pre zamestnancov. Prax však ukázala, že to tak nie je, pretože ...

15.10.2021 Redakcia FinReport

NBS odobrala licenciu samostatnému finančnému agentovi Vladimírovi Demjanovi

Národná banka Slovenska, ako orgán dohľadu nad finančným trhom, odobrala povolenie na vykonávanie činnosti samostatnému finančnému ...

15.10.2021 Robert Juriš

Senior director z Partners Group SK Libor Kovalčík prešiel ku konkurenčnej spoločnosti Simplea aj so 70 maklérmi

Slovenský trh finančných sprostredkovateľov nikdy nebol stopercentne stabilný. Makléri často migrujú za lepšími finančnými nástrojmi, ...

14.10.2021 Redakcia FinReport

Vláda schválila zákon roka. Matovičov návrh štátneho rozpočtu stojí pred bránami parlamentu

Ministrovi financií Igorovi Matovičovi sa podarilo urobiť ďalší krok pri presadzovaní svojho návrhu štátneho rozpočtu na rok 2022. ...

12.10.2021 Redakcia FinReport

Ministerstvo financií pripravilo návrh budúcoročného štátneho rozpočtu s deficitom takmer 5 %

Ministerstvo financií SR skompletizovalo pracovný návrh štátneho rozpočtu na nasledujúci rok a predložilo na rokovanie Hospodárskej a ...

11.10.2021 Robert Juriš

Spoločnosť Partners Group SK medziročne zvýšila produkciu o 20 % a zažila najúspešnejší september vo svojej histórii

Rok 2021 je pre lídra na slovenskom trhu finančného sprostredkovania, pre spoločnosť Partners Group SK, mimoriadne rušným obdobím. ...

8.10.2021 Robert Juriš

FinGO štartuje v Česku. Chce sa stať prvou voľbou pre klientov a prepracovať sa do prvej trojky na trhu

Sprostredkovateľská spoločnosť FinGO vstupuje na český finančný trh. Aktuálna slovenská osmička, ktorá prevádzkuje rovnomennú platformu ...

5.10.2021 Roland Régely

UNIVERSAL maklérsky dom: Vďaka vysokým tržbám a zisku si udržali svoju doterajšiu pozíciu v rebríčku TOP 10

Majú vysoké tržby aj zisk a v rebríčku najväčších finančných sprostredkovateľov stabilnú poprednú pozíciu už niekoľko rokov. ...

3.10.2021 Redakcia FinReport

TOP 10 rád, ako viesť deti k finančným návykom: Prasiatko v 6 rokoch, prvý bankový účet v desiatich

Prvým krokom k budovaniu finančnej gramotnosti u detí je zvyčajne poskytnutie prvého vreckového. Odporúča sa začať s ním približne od 6 ...

Aplikácia
PHP Developer - študentská brigáda PHP Developer - študentská brigáda
PHP Developer províznych systémov PHP Developer províznych systémov
PHP Developer poistných agregátorov PHP Developer poistných agregátorov
PHP Developer FinTech cloudových riešení PHP Developer FinTech cloudových riešení

Najčítanejšie

  1. 1.
    Banky sa topia v zisku, napriek tomu im chýbajú kvalitní ľudia
  2. 2.
    Zrušenie bankového účtu trvá bežne aj mesiac a často nebýva zadarmo
  3. 3.
    Spor o zdaňovanie či nezdaňovanie príjmov z predaja ETF akcií
  4. 4.
    Vyšetrenie plodnosti: Začína muž, ale žena ich podstúpi viac. Ako to riešia poisťovne?
  5. 5.
    Gastrolístky: Diskrimináciu pri zdaňovaní je potrebné opraviť v zákone, no jeho schválenie je zatiaľ neisté