Hľadaj

Záporné úrokové sadzby: Sú tu už roky, klienti s nimi nepočítajú

Ján Beracka Financie Poslať

Záporné úrokové sadzby sú zaujímavým fenoménom najmä z pohľadu prekonania psychologickej bariéry. Platí to najmä vtedy, ak sa má toto opatrenie dotknúť samotných klientov. Záporné úrokové sadzby ako také sú síce nezvyčajné, ekonomickou realitou však sú už dlhší čas.

image

V očiach klientov sa systém fungovania úrokových sadzieb prepadom do negatívneho teritória úplne obracia. Negatívne sadzby totiž ukladajú povinnosť platiť v situáciách, v ktorých sa za štandardných okolností peňažné prostriedky pripisujú.

Spoločnosť Fio banka vo svojich obchodných podmienkach k rámcovej zmluve o poskytovaní platobných služieb teoreticky pripustila možnosť, že by úroková sadzba mohla byť záporná. Táto na prvý pohľad ťažko zrozumiteľná veta v podstate hovorí o tom, že klienti by teoreticky mohli platiť banke za to, že si v nej uložia finančné prostriedky.

 

Rozruch vyvolalo najmä to, že negatívne sadzby by sa prvýkrát mali dotýkať retailových klientov. Použitie negatívnych úrokových sadzieb ako nástroja politiky je síce neštandardné, no ekonomika vo viacerých kútoch sveta sa ocitla v situácii, ktorá si vyžadovala neštandardné riešenia.

„Negatívne úrokové sadzby majú podporiť rast cien, aj ochraňovať výmenný menový kurz.“

Napríklad eurozóna bojuje s nízkou mierou inflácie. Už v roku 2014 sa v eurozóne prvýkrát od krízy objavila dokonca záporná miera inflácie. Ekonomika sa teda ocitla v deflácii, to znamená v prostredí poklesu cien. Odvtedy sa rast cenovej hladiny neustále držal na nízkej úrovni, prípadne ceny klesali.

Záporné sadzby sú v eurozóne už dlhšie

Európska centrálna banka (ECB) má za úlohu strážiť cenovú hladinu v menovej únii, inflačný cieľ má banka nastavený na úrovni tesne pod hranicou dvoch percent. Keďže ECB bola od tohto cieľa ďaleko, pristúpila k neštandardným opatreniam. Jedným z týchto opatrení sú práve negatívne úrokové sadzby. ECB tento nástroj využíva už roky, depozitnú úrokovú sadzbu od 11. júna 2014 znížila na -0,1 %. Odvtedy depozitná sadzba ešte ďalej klesala, v súčasnosti je na úrovni -0,4 %.

Toto je však opatrenie centrálnej banky voči komerčným finančným domom. Depozitnou sadzbou sa úročia prostriedky, ktoré si komerčné banky ukladajú v centrálnej banke.

Záporná depozitná sadzba má motivovať komerčné banky, aby peniaze požičiavali domácnostiam a firmám, teda vháňali ich do ekonomiky. Vyšší objem peňazí v obehu zároveň prirodzene vytvára tlak na rast cenovej hladiny. Záporná depozitná sadzba je teda v súlade so snahou ECB o zvýšenie cenovej hladiny.

Efekty záporných úrokových sadzieb

Záporné úrokové sadzby môžu mať viacero efektov. Jedným z nich naozaj je zvýšenie úverovania zo strany bánk smerom k domácnostiam a spoločnostiam. Domácnosti aj spoločnosti môžu mať sklon k výraznejšiemu zadlžovaniu. Prostredie nízkych úrokových sadzieb totiž znehodnocuje úspory a naopak zatraktívňuje úvery, ktoré sú lacnejšie, a tak aj dostupnejšie. V čase nízkych úrokových sadzieb je jednoznačne výhodnejšie dlhovať, naopak v značnej nevýhode sú sporitelia.

Týmto spôsobom sa vytvára priaznivé investičné prostredie. Lacné úvery totiž podnecujú investovanie pomocou požičaných prostriedkov. Firmy týmto spôsobom opäť dostávajú do ekonomiky viac peňazí a spôsobujú tlak na rast cien.

Výška úrokovej sadzby má aj „medzinárodné“ dôsledky, výrazne totiž ovplyvňuje hodnotu výmenného menového kurzu. Vo všeobecnosti platí, že meny krajín, v ktorých sú platné vyššie úrokové sadzby, majú tendenciu posilňovať. Zjednodušene sa dá povedať, že ľudia majú záujem o meny, ktoré sa dajú efektívnejšie zhodnocovať.

 

Ak teda v určitej krajine platia nízke úrokové sadzby, dopyt po tejto mene klesá a jej hodnota sa znižuje. Automaticky sa teda predražujú tovary a služby, ktoré si spotrebitelia kúpia v zahraničí. Týmto spôsobom sa dá inflácia vyslovene „doviezť“.

Negatívne sadzby vo svete

ECB nebola prvou centrálnou bankou, ktorá po negatívnych sadzbách siahla. V júli 2012 sa negatívne sadzby objavili v Dánsku, krajina v tomto režime vydržala do roku 2014. Niekoľko mesiacov v krajine platili len kladné úrokové sadzby, k negatívnym sadzbám sa dánska centrálna banka vrátila ešte v roku 2014. Aktuálne je v krajine platná depozitná sadzba na úrovni -0,65 %. Dánsko negatívne sadzby zaviedlo, aby zabránilo špekulačným operáciám a nadmerným kapitálovým tokom do krajiny. Tie hrozili vzhľadom na obavu z krízového vývoja v eurozóne.

Skúsenosť s negatívnymi sadzbami má aj Švajčiarsko. Miestna centrálna banka zaviedla negatívne sadzby v januári 2015. Dôvodom bola ochrana švajčiarskej meny. Banka sa v tom istom čase rozhodla opustiť svoju dovtedajšiu politiku, v rámci ktorej viazala hodnotu franku na euro. Pre tento režim sa rozhodla v roku 2011, keďže frank bol považovaný za atraktívnu bezpečnú investíciu a hrozilo nadhodnotenie tejto meny. Švajčiarska banka v roku 2015 usúdila, že táto hrozba je preč. Koniec väzby na euro výrazne posilnil frank a negatívne sadzby tento efekt plnili. Švajčiarsko je v režime negatívnych sadzieb dodnes. Cieľové pásmo je na úrokovej sadzbe na úrovni -1,25 až -0,25 %.

Boj proti nízkej inflácii, prípadne deflácii, bol impulzom pre zavedenie negatívnych úrokových sadzieb vo Švédsku a v Japonsku. V oboch krajinách sú záporné sadzby aktuálne aj dnes. Repo sadzba švédskej centrálnej banky je v súčasnosti vo výške -0,50 %. Depozitná sadzba japonskej centrálnej banky je vo výške -0,1 %. 

Kľúčové slová

logo
Prečítajte si tiež:
28.2.2021 Redakcia FinReport

Cestovný ruch na Slovensku sa vrátil o 20 rokov späť, jeho oživenie umožní len úspešná vakcinácia

Koronavírus priniesol do cestovného ruchu rekordné prepady. V počte hostí sme sa podľa dát Štatistického úradu SR vrátili na úroveň ...

28.2.2021 Redakcia FinReport

Na Slovensku sa kradnú v priemere tri autá denne. Ani vírus nedokázal zlodejov úplne zastaviť

Minulý rok boli na Slovensku odcudzené v priemere takmer tri autá denne, čo je približne na úrovni roka 2019. Počas pandemického obdobia sa ...

27.2.2021 Dominik Horváth

Elon Musk: Jeden z najbohatších ľudí na svete chce v blízkej budúcnosti kolonizovať Mars

Zdá sa, že neexistuje nič, čo by vizionársky podnikateľ Elon Musk nevyskúšal. Jeho ohromujúci úspech ho vyniesol do siene slávy, a mnohí ...

27.2.2021 Redakcia FinReport

Európska investičná banka vlani na Slovensku financovala projekty za 211 miliónov eur

Európska investičná banka (EIB) v minulom roku na Slovensku financovala pôžičky, záruky a záväzky na kapitálové investície v celkovom ...

27.2.2021 Správy

Slovensko dostane na pomoc v koronakríze 780 miliónov eur, Remišová navrhla rozdelenie financií

27.2.2021 (Webnoviny.sk) - Po rokovaniach s Európskou komisiou a po dohode na národnej úrovni sa môže Slovensko pustiť do revízie operačných ...

26.2.2021 Zuzana Mecková

Peniaze iných: Podarí sa neľútostnému obchodníkovi z Wall Street prevziať kontrolu nad rodinným podnikom?

Dramatická snímka s prvkami romantickej komédie Peniaze iných približuje príbeh obchodníka Lawrenca Garfielda, ktorý miluje peniaze, ale ...

25.2.2021 Redakcia FinReport

Generali uvádza na trh päťročný plán na podporu oživenia ekonomiky v Európe v hodnote 3,5 miliardy eur

Spoločnosť Generali pripravila päťročný investičný plán nazvaný Fenice 190 v objeme 3,5 miliardy eur. Jeho úlohou je podpora obnovy ...

19.2.2021 Redakcia FinReport

Zmeny vo vedení Sophistic Pro finance: Novými akcionármi spoločnosti sa stávajú doterajší riaditelia

Poradenská spoločnosť Sophistic Pro finance realizuje prvýkrát od svojho vzniku zmeny vo svojej akcionárskej štruktúre. Majoritným ...

16.2.2021 Redakcia FinReport

Viac času teraz trávime doma, intenzívnejšie kúrime, ale aj tak môžeme ušetriť – cena za teplo pôjde dolu

Kvôli práci z domu, dištančnému vzdelávaniu či celkovo obmedzenému pohybu trávime doma viac času ako kedykoľvek predtým. V zimných ...

14.2.2021 Redakcia FinReport

Valentínsky prieskum Mastercard: Výdavky Slovákov na romantiku vzrástli za posledné desaťročie o 427 %

Romantici na nákupoch pred sviatkom sv. Valentína utrácajú stále viac. Podľa každoročne zostavovaného ukazovateľa Mastercard Love Index za ...

12.2.2021 Redakcia FinReport

AFISP: Digitalizácia finančného sprostredkovania napreduje. Osobný kontakt je potrebný len vo výnimočných prípadoch

Karanténne opatrenia spojené s pandémiou koronavírusu ešte viac urýchľujú inovatívne zmeny vo finančnom sektore, finančné ...

3.2.2021 Zuzana Mecková

TOP 10 rád, ako ušetriť počas koronakrízy a zároveň sa pripraviť na horšie časy

Pandémia koronavírusu ovplyvnila výšku príjmov mnohých domácností. Niektorí ľudia prišli o prácu a s ňou aj o celý príjem, iní ho ...

1.2.2021 Robert Juriš

Kauza Arca uškodí aj finančným agentom. Spoločnosť Sophistic obviňuje AFISP z nekonania a alibizmu, tá zvažuje právne kroky

Za kauzu Arcy Capital by mala vyvodiť zodpovednosť aj Asociácia finančných sprostredkovateľov a finančných poradcov (AFISP). Myslí si to ...

20.1.2021 Správy

Mimovládka Transparency skúmala dotácie na nájomné, našla pochybnosti pri 24 spoločnostiach

20.1.2021 (Webnoviny.sk) - Štátne dotácie na nájomné dostávajú podľa zistení Transparency International Slovensko (TIS) aj firmy bez ...

11.1.2021 Redakcia FinReport

Minimálnu mzdu síce máme dvakrát vyššiu ako v Bulharsku, ale až trikrát nižšiu ako v Luxembursku

Zvýšenie minimálnej mzdy na Slovensku v roku 2021 na úroveň 623 eur posunie našu krajinu na 14. priečku medzi krajinami Európskej únie ...

30.12.2020 Redakcia FinReport

Vianočné stoly boli štedrejšie ako vlani, pri darčekoch sme sa trochu uskromnili

Tohtoročné Vianoce na Slovensku boli aj napriek pandémii koronavírusu relatívne bohaté. Podľa štatistík Slovenskej sporiteľne sme kartou v ...

29.12.2020 Arian Ali

Servis je dôležitá súčasť práce finančného agenta. Klienti často ani netušia, že naň majú bezplatný nárok

Napriek dôležitosti servisu finančných zmlúv klienti väčšinou ani len netušia, že naň majú nárok. Pritom je zo zákona povinný a majú ...

24.12.2020 Redakcia FinReport

Tieto Vianoce sú iné ako v minulých rokoch. Sme viac zodpovední, ekologickejší a vnímavejší k svojmu okoliu

Tohtoročné Vianoce sú iné ako tie v predchádzajúcich rokoch. Dokazujú to viaceré prieskumy, ktoré urobili renomované agentúry v ...

PHP Developer - študentská brigáda PHP Developer - študentská brigáda
PHP Developer províznych systémov PHP Developer províznych systémov
PHP Developer poistných agregátorov PHP Developer poistných agregátorov
PHP Developer FinTech cloudových riešení PHP Developer FinTech cloudových riešení

Najčítanejšie

  1. 1.
    Bratislava vysadila tisíce stromov a kríkov, v iniciatíve plánuje pokračovať
  2. 2.
    Živnosť verzus eseročka. Ktorá možnosť sa podnikateľom v roku 2021 oplatí viac?
  3. 3.
    Na Slovensku sa kradnú v priemere tri autá denne. Ani vírus nedokázal zlodejov úplne zastaviť
  4. 4.
    Cestovný ruch na Slovensku sa vrátil o 20 rokov späť, jeho oživenie umožní len úspešná vakcinácia
  5. 5.
    Väčšina firiem napriek koronakríze neznižovala mzdy, niektoré ich dokonca zvýšili