Hľadaj
× Aplikácia Aplikácia

V menovej politike ECB nastal zlom – kľúčové úrokové sadzby zvýšila až o pol percenta

Robert Juriš Financie
SK
EN
Poslať

Európska centrálna banka (ECB) po dlhom vyčkávaní na „samoskrotenie sa inflácie“ konečne pristúpila k zvyšovaniu kľúčových úrokových sadzieb. V záujme zastavenia zdražovania tovarov a služieb prvý raz od augusta 2011 zvýšila úrokové sadzby, a hneď o pol percentuálneho bodu. Banka svojím rozhodnutím prekvapila. Vzhľadom na jej doterajšiu holubičiu menovú politiku sa očakávalo, že zvýšenie bude nanajvýš o štvrť percenta, no ECB sa rozhodla pôvodný návrh vynásobiť dvomi.

image

Foto: Unsplash

Inflácia sa sama neporazí

ECB je jednou z posledných centrálnych bánk na svete, ktorá až doteraz váhala so zvýšením kľúčových úrokových sadzieb. Keďže sa však inflácia v eurozóne blíži k 9 % a v rámci Európskej únie až k 10 %, Rada guvernérov ECB už nemohla dlhšie otáľať s rozhodnutím. Aj preto, a možno aj trochu prekvapujúco, sa rozhodla zvýšiť všetky tri kľúčové úrokové sadzby nie o štvrť ale až o pol percenta.

Dnešný odklon od záporných úrokových sadzieb je však len prvým krokom na ceste k skroteniu stále stúpajúcej inflácie. ECB už teraz avizuje, že na svojom najbližšom zasadnutí v septembri pristúpi k ďalšiemu zvyšovaniu úrokov. Zámerom je dosiahnuť návrat inflácie späť na úroveň okolo 2 %, ktorá je dlhodobým cieľom ECB.

Na dosiahnutie tohto cieľa je potrebné v priebehu roku 2023 postupne dosiahnuť úroveň kľúčových úrokových sadzieb na hranici 1,75 až 2,00 %. Aj preto je možné predpokladať, že v tomto roku sa budú zvyšovať ešte aspoň dvakrát.

Ako sa zvýšia kľúčové úrokové sadzby ECB

Rada guvernérov rozhodla o zvýšení troch kľúčových úrokových sadzieb ECB o 50 bázických bodov. Úroková sadzba pre hlavné refinančné operácie a úrokové sadzby pre jednodňové refinančné a jednodňové sterilizačné operácie sa s účinnosťou od 27. júla 2022 zvýši na 0,50 %, 0,75 % a 0,00 %.

Ako sa vyvíjala situácia v posledných mesiacoch

Rada guvernérov ECB na svojom poslednom minuloročnom zasadnutí stále tvrdošijne trvala na tom, že inflácia ešte nie je dostatočne vysoká, aby museli pristúpiť k zvyšovaniu kľúčových úrokových sadzieb. Oznámili však, že v prvom polroku 2022 ukončia núdzový pandemický program nákupu aktív PEPP.

V tejto svojej politike ECB pokračovala aj v prvej polovici tohto roka. Napríklad v apríli 2022 vyhlásila, že bude pokračovať v postupnom ukončovaní programu nákupu aktív a že úrokové sadzby zvýši až na jeseň tohto roku.

Prelomovým bolo až júlové zasadnutie guvernérov národných bánk. Rozhodli, že ECB k 1. júlu 2022, teda skôr, ako sa pôvodne predpokladalo, ukončí nákup aktív. Oznámili tiež, že banka zvýši kľúčové úrokové sadzby o 25 bázických bodov. Potvrdenie tohto rozhodnutia však ponechali až na svoje júlové stretnutie, ktoré a konalo práve dnes, na ktorom svoj prísľub navýšili na dvojnásobok.

Kľúčové úrokové sadzby v jednotlivých krajinách sa zásadne odlišujú

ECB je jedna z posledných centrálnych bánk na svete, ktorá sa rozhodla voči vysokej inflácii zabojovať zvyšovaním svojich kľúčových úrokových sadzieb. Americký Federálny rezervný systém (FED) už túto sadzbu zvyšoval niekoľkokrát a ešte ju niekoľkokrát zvyšovať bude. Aktuálne sa nachádza na úrovni 1,75 %. Oveľa razantnejší postup zvolili Poľská a Česká národná banka, ktoré svoju kľúčovú sadzbu „vyhnali“ na 6,5 %, respektíve 7 %. Ešte odvážnejšie rozhodnutia robí Maďarská centrálna banka, ktorá sa dostala už na úroveň 9,75 %. Ešte vyššiu kľúčovú úrokovú sadzbu majú v Turecku (14 %) a suverénne najvyššia je na Ukrajine (25 %).  

Aká je aktuálne inflácia v európskych krajinách

Inflácia v krajinách eurozóny v júni 2022 dosiahla 8,6 % a v rámci celej Európskej únie až 9,6 %. Najvyššia je v pobaltských republikách, teda v Estónsku (22 %), Litve (20,5 %) a v Lotyšsku (20 %). Za nimi nasledujú štyri krajiny mimo eurozóny v poradí Česko (16,6 %), Bulharsko (14,8 %), Poľsko (14,2 %) a Rumunsko (13,0 %).

Len tesne za nimi sa podľa Eurostatu nachádzajú Slovenská republikaMaďarsko (obe krajiny po 12,6 %). Štatistický úrad SR však hovorí, že na Slovensku bola v júni inflácia až na úrovni 13,2 %.

Na opačnom konci inflačného grafu sa nachádza Malta, kde je v rámci Európy najnižšia inflácia na úrovni 6,1 %. Nasledujú Francúzsko (6,5 %), Fínsko (8,1 %) a Nemecko (8,2 %).

Najväčším dielom k nárastu cien tovarov a služieb v európskych krajinách prispeli energie, a potom potraviny, tabak a alkohol. Pre porovnanie, minulý rok v júni bola inflácia v eurozóne na úrovni 1,9 % a v Európskej únii dosahovala 2,2 %.

Guvernéri predstavili aj nový antifragmentačný nástroj TPI

Rada guvernérov ECB predstavila aj svoj nový nástroj – takzvaný antifragmentačný Transmission Protection Instrument (TPI), ktorého cieľom je tlmiť príliš negatívne vplyvy na výnosy niektorých štátnych dlhopisov. V posledných mesiacoch sme totiž mohli pozorovať výrazný nárast výnosov štátnych dlhopisov, ako aj zásadné oslabovanie kurzu eura voči americkému doláru.

Cieľom tohto opatrenia je zmiernenie tlaku najmä na viac zadlžené štáty, ktoré sa nachádzajú prevažne na juhu Európy. Tento nástroj stabilizujúci rozpätia medzi úrokmi dlhopisov medzi rôznymi krajinami eurozóny sa využije vtedy, keď trhové procesy budú predstavovať vážnu hrozbu pre prenos menovej politiky do ekonomiky krajín.

Kľúčové slová

logo
Prečítajte si tiež:
30.9.2022 Redakcia FinReport

Finančná správa SR vypína aplikáciu Pokladnica

Finančná správa SR k 1. októbru tohto roka odstráni aplikáciu na evidenciu tržieb Pokladnica v Google play. Z jej strany je to prvý krok k ...

30.9.2022 Magdaléna Švančarková

Lídrami digitalizácie sú banky, ostatné oblasti za nimi zaostávajú, no o päť rokov má byť všetko inak

Digitalizácia, využívanie umelej inteligencie a automatizácia procesov dostali počas pandémie koronavírusu krídla. Stále však v mnohých ...

30.9.2022 Redakcia FinReport

Pohonné látky jemne zlacneli, vodiči si to ani nevšimnú

Ceny pohonných látok v 38. týždni zaznamenali nový trend, ktorý sme na Slovensku už dlhšie nemali. Všetky tri najpredávanejšie pohonné ...

30.9.2022 Redakcia FinReport

Prieskum: Ako sa Slováci (ne)pripravujú na šetrenie vo svojich domácnostiach?

Energie sú horúcou témou posledných mesiacov, a určite ňou ešte dlhšie aj zostanú. Niet divu, že s prichádzajúcou jeseňou čoraz viac ...

30.9.2022 Robert Juriš

Tretí pilier: Štát chce zefektívniť jeho hospodárenie, dôchodkové spoločnosti hovoria o likvidácii

Aktuálna schôdza poslancov parlamentu prináša viacero finančných tém, ktoré vyvolávajú nesúhlas u tých, ktorých sa týkajú najviac. ...

29.9.2022 Redakcia FinReport

Bezplatné dlhové poradne spájajú sily s európskou organizáciou na boj s dlhmi

Na mape Slovenska je aktuálne 42 miest, kde sa ľudia môžu obrátiť o pomoc pri problémoch so zvládaním dlhov. Od začiatku roka v ...

29.9.2022 Dominik Horváth

Môžu obnoviteľné zdroje zabrániť ďalšej eskalácii energetickej krízy?

S ruskou inváziou na Ukrajinu a následnými ekonomickými sankciami zo strany Západu zaznamenali ceny ropy, elektriny a zemného plynu závratný ...

29.9.2022 Redakcia FinReport

Príspevok za ubytovanie odídencov sa zvýši, preplácať sa bude do konca februára 2023

Vláda SR rozhodla o predĺžení vyplácania príspevku za ubytovanie odídencov pre majiteľov hotelov, penziónov či ubytovní, ktorého ...

29.9.2022 Robert Juriš

Zdražovanie hypoték pokračuje. Takto banky zvyšovali úrokové sadzby v septembri 2022

September 2022 bol na zvyšovanie úrokov v bankách pôsobiacich na slovenskom finančnom trhu mimoriadne pestrý. Spúšťačom sa stalo ...

28.9.2022 Zuzana Fryč

Na dotovanie obnovy starších rodinných domov je vyčlenených 30 miliónov eur. Čo všetko potrebujete vedieť?

O príspevok na rekonštrukciu domu z plánu obnovy a odolnosti bude možné požiadať už od 17. októbra 2022. Slovenská agentúra životného ...

27.9.2022 Redakcia FinReport

Podvodník: Sľuboval výhru a od oslovených si pýtal čísla účtov

Podvodníci na Slovensku sú čoraz sofistikovanejší a pravdepodobne už neexistuje inštitúcia, ktorú by nezneužili na pokus o vylákanie ...

26.9.2022 Redakcia FinReport

Do parlamentu smeruje novela zákona zvyšujúca tohtoročný štátny rozpočet o 1,5 miliardy eur

Vláda na svojom mimoriadnom zasadnutí schválila novelu zákona o štátnom rozpočte na rok 2022. Príjmy aj výdavky rozpočtu sa zvýšia o 1,5 ...

26.9.2022 Redakcia FinReport

Nezabudnite na odložené daňové priznania, už je čas len do konca septembra 2022

Koniec septembra je termínom na podanie odloženého daňového priznania. Túto povinnosť si bude musieť ešte splniť 17 582 daňovníkov, ...

26.9.2022 Redakcia FinReport

Vláda schválila vyplatenie 14. dôchodkov, na ktoré v novembri pôjde 207 miliónov eur

Členovia vlády SR na svojom mimoriadnom zasadnutí schválili ďalšiu finančnú pomoc pre seniorov v podobe vyplatenia takzvaného 14. dôchodku, ...

22.9.2022 Redakcia FinReport

Kontrolóri odhalili daňový podvod. Podnikateľ vykázal fiktívne náklady na likvidačné práce v baniach

O tom, že podvádzať sa nevypláca, sa presvedčil aj daňový subjekt podnikajúci v oblasti zabezpečovacích a likvidačných prác v baniach. ...

20.9.2022 Robert Juriš

Obchodník s cennými papiermi Finax spúšťa celoeurópsky osobný dôchodkový produkt

Celoeurópsky osobný dôchodkový produkt (PEPP) odštartoval svoju finančnú púť na Slovensku. Občania pracujúci alebo podnikajúci v ...

20.9.2022 Redakcia FinReport

Predkladanie výkazov finančnými agentmi Národnej banke Slovenska sa zmení

Predkladanie výkazov finančnými agentmi Národnej banke Slovenska čakajú zmeny. Centrálna banka zverejnila predbežnú informáciu o ...

19.9.2022 Redakcia FinReport

Počas tohtoročných prázdnin si na dohodu privyrobilo viac študentov ako vlani

Počas tohtoročných letných prázdnin pracovalo na dohody o brigádnickej práci študentov viac mladých ľudí ako vlani. Sociálna poisťovňa ...

Aplikácia

  1. 1.
    Vláda schválila vyplatenie 14. dôchodkov, na ktoré v novembri pôjde 207 miliónov eur
  2. 2.
    Zdražovanie hypoték pokračuje. Takto banky zvyšovali úrokové sadzby v septembri 2022
  3. 3.
    Lídrami digitalizácie sú banky, ostatné oblasti za nimi zaostávajú, no o päť rokov má byť všetko inak
  4. 4.
    Energie lámu slovenský priemysel. Problémy sú všade a podnikatelia otvorene hovoria o krachu
  5. 5.
    Tretí pilier: Štát chce zefektívniť jeho hospodárenie, dôchodkové spoločnosti hovoria o likvidácii