Postavenie amerického dolára je ohrozené, môže stratiť status rezervnej meny

Foto: Shutterstock

Dolár je rezervnou menou už roky

Americký dolár je svetovou rezervnou menou už takmer 80 rokov. Rezervná mena sa využíva ako medzinárodná mena na globálnom trhu napríklad pri obchodovaní so zlatom alebo ropou. To je hlavný dôvod, prečo si ju vo veľkých objemoch držia mnohé krajiny sveta.

Od 70. rokov minulého storočia však kúpna sila dolára neustále klesá, pričom najhorším obdobím boli posledné dve desaťročia. Vplyv na klesajúcu hodnotu dolára má najmä masívne tlačenie nových peňazí a kríza spojená s ochorením COVID-19.

Kroky USA hlavne v spojení so sankciami a s postojom krajín k Rusku spôsobili, že viacero štátov už hľadá rôzne alternatívy, ktoré by mohli nahradiť dolár. Problém je v tom, že Spojené štáty uvalili na Rusko tvrdé embargo, s ktorým sa nestotožnili všetky štáty sveta, najmä tie, ktoré nechceli prísť o možnosť nakupovať lacnú ruskú ropu. Aby nedoplatili na ochladenie ekonomických vzťahov s USA, ich centrálne banky preto dostali za úlohu nájsť nové možnosti, ako diverzifikovať svoje portfólio a znížiť závislosť na americkej mene.

Dolár stráca na svojej atraktivite

Uvalenie sankcií Západu voči Rusku predstavuje zlomový bod v histórii. Podľa Dylana Gricea, zakladateľa spoločnosti Calderwood Capital, ktorá sa špecializuje na hedžové fondy, prichádza koniec obdobia dominancie dolára.

Situáciu zhoršuje aj strata ruského prístupu k svojim finančným rezervám. Investor Zoltan Pozsar v rozhovore pre medzinárodnú tlačovú agentúru Bloomberg News varoval, že práve tento krok vyslal správu, že inštitúcie nemôžu počítať s dolárom v prípade, ak nastanú geopolitické problémy. To robí dolár menej atraktívnym a spôsobuje, že oň jednotlivé krajiny strácajú záujem.

Rivalmi sú euro aj jüan

Rivalom dolára nie je len euro, ktoré o svoju širšiu globálnu akceptáciu bojuje už dlhšie, ale aj čínsky jüan. Ten sa do pozornosti dostal na začiatku marca, keď úrady Saudskej Arábie oznámili možný predaj ropy Číne práve v tejto mene.

Keďže hodnota dolára ako rezervnej meny závisí od petrodolára, teda amerického dolára, ktorý krajiny zarobia predajom ropy, jeho hodnotu vo veľkej miere ovplyvňuje cena jednotlivých komodít, napríklad ropy alebo zlata. Ak by teda došlo k zmene politiky a k podpore predaja komodít v jüane zo strany Saudskej Arábie, mohlo by dôjsť k výraznejšiemu oslabeniu dolára.

Dolár by o svoj status tak skoro nemal prísť

Situácia s americkým dolárom nie je v súčasnosti najlepšia, no o status rezervnej meny by tak skoro prísť nemal. Americká ekonomika je jednou z najsilnejších na svete, vďaka čomu si jej mena udržiava status hlavného bezpečného aktíva. Môžu ho síce ovplyvniť rôzne geopolitické udalosti, je však nepravdepodobné, že by ho v krátkodobom horizonte vystriedalo euro alebo jüan.

Podľa oficiálnych informácií FED je podiel amerického dolára na devízových rezervách svetových centrálnych bánk 60 %. Pre porovnanie, čínsky jüan má podiel v hodnote 2,7 %. To by sa však malo podľa odborníkov zo spoločnosti Goldman Sachs, ktorá sa zaoberá investičným bankovníctvom a finančnými službami, zmeniť. Jüan by mal do roku 2030 predbehnúť britskú libru a japonský jen, a stať sa tak treťou najväčšou menou na svete.