Platobná morálka nemeckých firiem sa zhoršuje

Tlačová správa Publikované: 6.8.2025 Poslať

Platobná morálka firiem v Nemecku sa zhoršuje. Ide o odraz domácej politickej neistoty a rastúceho geopolitického napätia. „Zhoršenie platobnej morálky v Nemecku sa, samozrejme, dotýka aj slovenských firiem. Najväčšie zhoršenie v porovnaní s minulosťou cítiť najmä v energeticky náročných exportne orientovaných segmentoch strojárstva, kovovýroby a chemického priemyslu. Pri správnom riadení kreditného rizika sa však tomuto riziku dá účinne predchádzať a nepredstavuje taký problém ako celkový pokles dopytu,“ upozorňuje Martin Procházka, Head of Risk Underwriting Coface pre Slovenskú republiku a Česko. Nadnárodná spoločnosť Coface je globálnym lídrom v poistení firiem a manažovaní ich kreditného rizika.

Foto: Shutterstock

Snaha o kratšie platobné podmienky

Ako ukazuje v poradí už deviaty prieskum spoločnosti Coface o platobnom správaní nemeckých spoločností, tento rok až 84 % nemeckých firiem poskytuje platobné podmienky, čo je rekord od roku 2016. Zároveň sa v Nemecku posilnila tradičná preferencia krátkych platobných podmienok: 92 % opýtaných spoločností požaduje platbu do 60 dní, čo je rovnaká úroveň ako v roku 2016. Napriek týmto zmenám však zostala priemerná lehota splatnosti takmer nezmenená na úrovni 32,5 dňa (v porovnaní s 32,1 dňa v roku 2024).

Rastie oneskorenie platieb

Ako vyplýva z prieskumu, 81 % spoločností v Nemecku hlási nové oneskorenia platieb (+3 % v porovnaní s rokom 2024), čo je hodnota blízka 85 %, ktoré dosiahli v roku 2019. Priemerná dĺžka omeškania platieb sa zvýšila o jeden deň na 31,8 dňa. Hoci ide o zhoršenie, stále je to pod priemerom spred pandémie (39,7 dňa).

Rizikový stavebný sektor

12 % nemeckých spoločností pritom priznalo, že dlhé omeškanie platieb (od šiestich mesiacov do dvoch rokov) presahuje 2 % ich ročného obratu. Hoci sa toto číslo v porovnaní s rokom 2024 mierne znížilo, zostáva výrazne nad priemerom spred pandémie. Najviac je postihnutý stavebný sektor, kde podľa prieskumu Coface dlhé omeškanie platieb vykázalo 24 % spoločností. Ako pritom upozorňuje Coface, 80 % týchto oneskorených platieb sa nikdy nevráti, čo predstavuje pre firmy významné obchodné riziko.

Vládne krehký optimizmus

Ako však vyplýva z prieskumu, po troch rokoch hospodárskej stagnácie zaznamenávajú nemecké spoločnosti predsa len zlepšenie: zatiaľ čo celkový sentiment pre rok 2025 zostáva negatívny, keďže podiel pesimistov pre rok 2025 prevažuje nad podielom optimistov o 17 percentuálnych bodov, vyhliadky pre rok 2026 sú povzbudivejšie s väčším počtom optimistov ako pesimistov (+16 bodov). Prispievajú k tomu očakávané stimulačné opatrenia: investície do obrany, infraštruktúry, klimatických zmien a daňové stimuly pre spoločnosti. Všetky tieto opatrenia predstavujú pre firmy v Nemecku nádej, a to napriek politickým a hospodárskym výzvam - vnútorným aj vonkajším.

Clá a politika USA vyvoláva obavy

Hroziace clá zo strany USA, ako aj politika Donalda Trumpa sa tiež podpisujú pod obavy firiem. „Určite to nepomáha. Pre Nemecko je americký trh najväčším vývozným teritóriom s podielom 10 %. Posledná oznámená úroveň cla vo výške 30 % je pre niektoré druhy výroby v podstate likvidačná. Na druhej strane, takéto vysoké clá by mali veľmi negatívny vplyv aj na samotné Spojené štáty, preto veríme, že nakoniec nebudú zavedené v tejto výške a že sa dosiahne nejaká zmysluplná dohoda. Žiaľ, neistota už teraz vplýva na investičnú aktivitu. Nemecká priemyselná výroba bude naďalej klesať a vývoj platobnej morálky bude pokračovať v negatívnom trende,“ konštatuje Martin Procházka.

Spojené štáty pre firmy z Nemecka strácajú svoju príťažlivosť a klesli na úroveň popularity, ktorú naposledy zaznamenali počas prvého funkčného obdobia Donalda Trumpa. Až 23 % spoločností zaviedlo stratégiu „odstraňovania rizika“ (diverzifikácia dodávateľov, zabezpečenie platieb, premiestnenie). Ako vyplýva z prieskumu Coface, vzhľadom na plány respondentov sa očakáva, že tento podiel dosiahne v nasledujúcich troch rokoch 54 %, najmä v odvetviach orientovaných na vývoz.

Clá ohrozujú aj platobnú morálku firiem na Slovensku

Slovensko má veľkú expozíciu voči automobilovému priemyslu, ktorý tvorí takmer polovicu jeho priemyselnej výroby a tri štvrtiny jeho priameho vývozu do Spojených štátov. Ako podotýka Martin Procházka, Slovensko je zo svojej podstaty subdodávateľskej ekonomiky zapojené aj do medzinárodných dodávateľských reťazcov, na ktoré budú mať clá veľký vplyv, a to nielen na EÚ, ale aj na ďalších obchodných partnerov USA. „Preto je ťažké odhadnúť celkový vplyv ciel na hospodárstvo alebo na platobnú morálku. Je však isté, že bude negatívny, a to aj v prípade, že sa nakoniec podarí nájsť nejakú kompromisnú dohodu. Vplyv politiky Donalda Trumpa na svetové hospodárstvo je, žiaľ, obrovský,“ podotýka. Na druhej strane má EÚ viacero možností, ako tento vplyv kompenzovať, a to riešením vlastných domácich problémov v rámci vnútorného trhu aj medzinárodných partnerstiev, ale schopnosť využiť tieto príležitosti je podľa neho obmedzená politickou vôľou.

110424

Zhoršovanie bude pokračovať

„Zhoršenie platobnej schopnosti Slovenska však očakávame aj bez ohľadu na vývoj obchodnej politiky USA. Vysoké rozpočtové deficity a potreba ďalšej fiškálnej konsolidácie neposkytujú priaznivé vyhliadky pre infláciu a reálne mzdy a opatrenia ako transakčné dane zhoršujú podnikateľské prostredie v krajine,“ upozorňuje Martin Procházka. Výhľad rastu HDP bol opäť revidovaný smerom nadol a je nepravdepodobné, že by išlo o poslednú korekciu. „Zatiaľ nevidíme žiadne kroky, ktoré by nepriaznivú trajektóriu slovenskej ekonomiky zmenili,“ dodáva Head of Risk Underwriting Coface pre Slovensko a Česko Martin Procházka.