Hľadaj
× Aplikácia Aplikácia

Začína sa hovoriť o stagflácii, no na paniku je zatiaľ priskoro

Robert Juriš Ekonomika
SK
EN
Poslať

Prudko rastúca inflácia v dôsledku vplyvov koronakrízy a v súčasnosti aj sankcií súvisiacich s inváziou ruských vojsk na Ukrajine straší už nielen investorov, ale prakticky úplne každého. Ekonómovia sa predbiehajú v superlatívoch a hoci zatiaľ nespĺňa všetky potrebné kritériá, niektorí z nich už začínajú varovať pred stagfláciou.

image

Foto: Shutterstock

Rýchly rast inflácie

Inflácia rastie závratným tempom, najrýchlejšie za posledných 20 rokov. Priemer eurozóny je síce „len“ na úrovni 5,8 % (vo februári 2022), no v niektorých krajinách je už dvojciferná. Napríklad v Litve (13,9 %) a v Estónsku (12,4 %). Z krajín, kde sa neplatí eurom, je dvojciferná aj v Česku, ktoré vlani opakovane zvýšilo kľúčové úrokové sadzby, no nepomohlo to. Inflácia tu vyskočila na 11,1 %, čo je najviac za posledných 24 rokov.

Len o niečo nižšia je inflácia v Rusku (9,15 %) a v Spojených štátoch (7,9 %). Pre porovnanie, februárová inflácia na Slovensku dosiahla veľmi podobné číslo (9,0 %), pričom v rámci eurozóny je to jeden z najvyšších údajov. Okrem LitvyEstónska sú na tom horšie už iba LotyšskoBelgicko.

Ďalšie kľúčové faktory

Ak by však mala nastať stagflácia, museli by sa k narastajúcej inflácii pridať aj ďalšie negatívne faktory. A tými sú zastavenie, respektíve stagnácia hospodárskeho rastu a nárast nezamestnanosti.

Hospodársky rast sa v súčasnosti naozaj spomaľuje. Príčin je hneď niekoľko. Vlani boli najlimitujúcejšími faktormi nedostatok polovodičových súčiastok a problémy s distribúciou niektorých tovarov. V tomto roku sa k tomu pridali úzke hrdlá v takmer všetkých dodávateľských reťazcoch a tiež sankcie súvisiace s vojenským konfliktom na Ukrajine. Tie totiž nepôsobia len jednosmerne voči agresorovi, ale obojsmerne, pretože zasahujú aj krajiny, ktoré sankcie na Rusko uvalili.

Tretí z faktorov potrebných na vznik stagflácie však zatiaľ splnený nie je. V prvom pandemickom roku 2020 síce nezamestnanosť rýchlo vystúpila do červených čísel, no v roku 2021 začala klesať a v súčasnosti je síce vyššia ako pred vypuknutím pandémie koronavírusu, ale určite nie je taká vysoká, aby predstavovala zásadný problém.

Otrasy na trhu a neistota

A čo si myslia odborníci? „Rusko-ukrajinský konflikt vyvolal otrasy na finančnom trhu a výrazne zvýšil neistotu týkajúcu sa oživenia svetovej ekonomiky. Vyššie ceny komodít zosilňujú hrozbu dlhodobej inflácie vo svete. Najviac ohrozené sú odvetvia automobilového priemyslu, dopravy a chemického priemyslu. V ruskej ekonomike v roku 2022 dôjde k hlbokej recesii vo výške 7,5 %,“ vymenúva generálny riaditeľ spoločnosti Coface pre Slovensko a Česko Ján Čarný.

Podľa jeho slov viacero skutočností v súčasnosti narúša oživenie európskej ekonomiky a eskalácia vojnového konfliktu zvyšuje pravdepodobnosť, že ceny komodít zostanú vysoko oveľa dlhšie, ako sa pôvodne očakávalo. Aj  preto si myslí, že to všetko zvyšuje riziko stagflácie a dokonca aj možnosť vzniku sociálnych nepokojov.  

Príliš veľa hystérie

Stagfláciu zmieňujú aj ďalší odborníci na financie. Jedným dychom však dodávajú, že situácia ešte nie je zrelá na jej príchod, a že je príliš skoro na predčasnú paniku. „Potenciál ekonomiky je silnejší, ako to vyzerá. Hoci sme zažili búrku na akciovom trhu, stále sú tu príležitosti k nákupu,“ povedal pre CNBC TV známy investor David Rosenberg.

Okolo možného príchodu stagflácie sa podľa neho robí príliš veľa hystérie. Ako dôvod uvádza, že pre jej vznik v minulosti bola potrebná dvojciferná inflácia aj nezamestnanosť. Pritom inflácia je v súčasnosti síce vysoká, ale v ekonomicky najvyspelejších krajinách stále nie je dvojciferná, a nezamestnanosť je aktuálne veľmi nízka.

Len ak by sa výrazne zhoršila situácia

To, že rastúca inflácia nevyústi až do stagflácie si myslí aj Stephen Dover, ktorý je stratégom v globálnej investičnej spoločnosti Franklin Templeton. Podľa jeho slov by sa mohla situácia z rokov 1973 a 1979 opakovať len v prípade, ak by sankcie Západu voči Rusku, respektíve vojenské aktivity, narušili globálny tok plynu, ropy, pšenice, prípadne ďalších komodít. Zároveň však dodáva, že Európa je v porovnaní s USA oveľa zraniteľnejšia, pretože je na obchode s Ruskom a Ukrajinou oveľa závislejšia.

Kľúčové slová

logo
Prečítajte si tiež:
30.11.2022 Naďa Černá

Obraz White Disaster od Andyho Warhola vydražili za 84,5 milióna dolárov

Masívnu sieťotlač s názvom White Disaster, ktorá je jedným z najvýznamnejších diel Andyho Warhola, predala aukčná spoločnosť Sotheby's ...

30.11.2022 Redakcia FinReport

Rast cien nehnuteľností sa spomalil, medziročne sa zvýšili už „len“ o 14,5 %

Realizačné ceny všetkých nehnuteľností určených na bývanie boli počas tretieho štvrťroka 2022 o 14,5 % vyššie ako v rovnakom období ...

30.11.2022 Roland Régely

UNIVERSAL maklérsky dom: Tržby kontinuálne rastú, v pláne je expanzia na západ

UNIVERSAL maklérsky dom je stabilnou súčasťou desiatky najväčších samostatných finančných agentov na slovenskom trhu. Firme v posledných ...

29.11.2022 Martin Jamnický

Kryptomeny padajú, no trhom s NFT rastú tržby o 60 % aj počty používateľov o 22 %

Nedávny pád cien kryptomien vymazal všetkým digitálnym aktívam hodnotu vyčíslenú na miliardy dolárov. Výnimkou nie sú ani nezameniteľné ...

29.11.2022 Naďa Černá

Vznikol, aby bojoval proti korupcii a nekalým praktikám. Ako sa mu darí chrániť whistleblowerov?

Každý, kto čelí šikane či inému negatívnemu správaniu sa zo strany zamestnávateľa, sa môže obrátiť na Úrad na ochranu oznamovateľov. ...

29.11.2022 Redakcia FinReport

Zdravotná poisťovňa Dôvera dostala trojmiliónovú pokutu

Zdravotná poisťovňa Dôvera dostala pokutu 3 milióny eur. Dôvodom má byť nesprávny postup pri účtovaní o poistnom kmeni. Pokuta sa týka ...

28.11.2022 Robert Juriš a Naďa Černá

Best Global Brands: Najcennejšou značkou na svete je Apple pred ďalšími technologickými firmami

Nositeľmi najhodnotnejších brandov na svete sú technologické firmy. Suverénne najcennejšou značkou na svete podľa rebríčka Interbrand je ...

28.11.2022 Robert Juriš

NBS: V dôsledku prudko rastúcej inflácie hrozí narušenie štruktúry podnikateľského prostredia

Koronakrízu vystriedala kombinácia vysokej inflácie, rastúcich úrokových sadzieb, vojny v susednej krajine a zhoršujúcich sa ekonomických ...

28.11.2022 Redakcia FinReport

Výrobné ceny v priemysle ťahajú nahor najmä extrémne zvýšené ceny v energetike

Ceny v priemyselnej výrobe pre domáci trh v októbri 2022 medziročne vzrástli o takmer 60 %. Stalo sa tak najmä v dôsledku viac ako ...

27.11.2022 Redakcia FinReport

Nedostatok čipov stojí automotive len v posledných dvoch rokoch 100 miliárd eur

Hlavnou obeťou globálnej krízy v oblasti polovodičov je automobilový priemysel. Analytici poisťovne pohľadávok Allianz Trade odhadujú, že ...

25.11.2022 Redakcia FinReport

Ceny benzínu aj nafty klesajú, reagujú na vývin cien ropy na svetových trhoch

Ceny pohonných látok na Slovensku začali klesať. Je to dobrá správa pre všetkých vodičov, ktorí si v súčasnosti môžu natankovať do ...

25.11.2022 Redakcia FinReport

Saxo Bank v budúcom roku očakáva pokles tržieb a ďalší problematický rok pre investorov

Dvanásťmesačný odhad ziskovosti firiem zastúpených v indexe S&P 500 je príliš vysoký. V súčasnosti dosahuje 235,34 amerického dolára, ...

25.11.2022 Redakcia FinReport

Čína prestáva byť motorom globálnej ekonomiky

Medzinárodné letisko v Hongkongu je z pohľadu nákladnej leteckej dopravy najrušnejším uzlom na svete. Vývoj objemu globálneho leteckého ...

24.11.2022 Redakcia FinReport

Nákladná doprava je na tom horšie ako vlani, naopak, osobná neustále rastie

Celkový objem nákladnej prepravy v septembri 2022 medziročne dosiahol nižšie hodnoty ako pred rokom. Pri objeme 18,1 milióna ton predstavuje ...

23.11.2022 Redakcia FinReport

Rating Ukrajiny sa prvýkrát od ruskej invázie zvýšil, no ekonomický výhľad je naďalej negatívny

Ukrajina sa od začiatku vojenskej invázie Ruska vo februári tohto roku zaradila medzi päticu krajín s najhoršou investičnou klímou na svete. ...

22.11.2022 Andrej Vida

Ako môžete ušetriť na platbách za energie vo svojom rodinnom dome – 2. časť

V období očakávaného rastu cien energií určite spozorneli viacerí občania, ktorí vlastnia starší rodinný dom. Ešte v nedávnej minulosti ...

22.11.2022 Redakcia FinReport

Biometrické občianske preukazy tu budú pre Slovákov už od decembra 2022

O biometrický občiansky preukaz s biometrickou podobou tváre a otlačkami prstov budú môcť od decembra 2022 požiadať aj občania Slovenska. ...

22.11.2022 Redakcia FinReport

Podiel Ruska na dovoze energií do EÚ klesol. Je nižší ako spoločný podiel USA a Spojeného kráľovstva

Ruská vojenská agresia voči Ukrajine viedla k narušeniu medzinárodného obchodu s tovarom, a najmä s energetickými produktmi. Zásadne sa ...

Aplikácia

Najčítanejšie

  1. 1.
    UNIVERSAL maklérsky dom: Tržby kontinuálne rastú, v pláne je expanzia na západ
  2. 2.
    Obraz White Disaster od Andyho Warhola vydražili za 84,5 milióna dolárov
  3. 3.
    Best Global Brands: Najcennejšou značkou na svete je Apple pred ďalšími technologickými firmami
  4. 4.
    Zdravotná poisťovňa Dôvera dostala trojmiliónovú pokutu
  5. 5.
    Informácie o budúcom dôchodku budeme dostávať čierne na bielom v takzvanej oranžovej obálke