Hľadaj
× Aplikácia Aplikácia

Začína sa hovoriť o stagflácii, no na paniku je zatiaľ priskoro

Robert Juriš Ekonomika Poslať

Prudko rastúca inflácia v dôsledku vplyvov koronakrízy a v súčasnosti aj sankcií súvisiacich s inváziou ruských vojsk na Ukrajine straší už nielen investorov, ale prakticky úplne každého. Ekonómovia sa predbiehajú v superlatívoch a hoci zatiaľ nespĺňa všetky potrebné kritériá, niektorí z nich už začínajú varovať pred stagfláciou.

stagflácia

Foto: Shutterstock

Rýchly rast inflácie

Inflácia rastie závratným tempom, najrýchlejšie za posledných 20 rokov. Priemer eurozóny je síce „len“ na úrovni 5,8 % (vo februári 2022), no v niektorých krajinách je už dvojciferná. Napríklad v Litve (13,9 %) a v Estónsku (12,4 %). Z krajín, kde sa neplatí eurom, je dvojciferná aj v Česku, ktoré vlani opakovane zvýšilo kľúčové úrokové sadzby, no nepomohlo to. Inflácia tu vyskočila na 11,1 %, čo je najviac za posledných 24 rokov.

Len o niečo nižšia je inflácia v Rusku (9,15 %) a v Spojených štátoch (7,9 %). Pre porovnanie, februárová inflácia na Slovensku dosiahla veľmi podobné číslo (9,0 %), pričom v rámci eurozóny je to jeden z najvyšších údajov. Okrem LitvyEstónska sú na tom horšie už iba LotyšskoBelgicko.

Ďalšie kľúčové faktory

Ak by však mala nastať stagflácia, museli by sa k narastajúcej inflácii pridať aj ďalšie negatívne faktory. A tými sú zastavenie, respektíve stagnácia hospodárskeho rastu a nárast nezamestnanosti.

Hospodársky rast sa v súčasnosti naozaj spomaľuje. Príčin je hneď niekoľko. Vlani boli najlimitujúcejšími faktormi nedostatok polovodičových súčiastok a problémy s distribúciou niektorých tovarov. V tomto roku sa k tomu pridali úzke hrdlá v takmer všetkých dodávateľských reťazcoch a tiež sankcie súvisiace s vojenským konfliktom na Ukrajine. Tie totiž nepôsobia len jednosmerne voči agresorovi, ale obojsmerne, pretože zasahujú aj krajiny, ktoré sankcie na Rusko uvalili.

Tretí z faktorov potrebných na vznik stagflácie však zatiaľ splnený nie je. V prvom pandemickom roku 2020 síce nezamestnanosť rýchlo vystúpila do červených čísel, no v roku 2021 začala klesať a v súčasnosti je síce vyššia ako pred vypuknutím pandémie koronavírusu, ale určite nie je taká vysoká, aby predstavovala zásadný problém.

Otrasy na trhu a neistota

A čo si myslia odborníci? „Rusko-ukrajinský konflikt vyvolal otrasy na finančnom trhu a výrazne zvýšil neistotu týkajúcu sa oživenia svetovej ekonomiky. Vyššie ceny komodít zosilňujú hrozbu dlhodobej inflácie vo svete. Najviac ohrozené sú odvetvia automobilového priemyslu, dopravy a chemického priemyslu. V ruskej ekonomike v roku 2022 dôjde k hlbokej recesii vo výške 7,5 %,“ vymenúva generálny riaditeľ spoločnosti Coface pre Slovensko a Česko Ján Čarný.

Podľa jeho slov viacero skutočností v súčasnosti narúša oživenie európskej ekonomiky a eskalácia vojnového konfliktu zvyšuje pravdepodobnosť, že ceny komodít zostanú vysoko oveľa dlhšie, ako sa pôvodne očakávalo. Aj  preto si myslí, že to všetko zvyšuje riziko stagflácie a dokonca aj možnosť vzniku sociálnych nepokojov.  

Príliš veľa hystérie

Stagfláciu zmieňujú aj ďalší odborníci na financie. Jedným dychom však dodávajú, že situácia ešte nie je zrelá na jej príchod, a že je príliš skoro na predčasnú paniku. „Potenciál ekonomiky je silnejší, ako to vyzerá. Hoci sme zažili búrku na akciovom trhu, stále sú tu príležitosti k nákupu,“ povedal pre CNBC TV známy investor David Rosenberg.

Okolo možného príchodu stagflácie sa podľa neho robí príliš veľa hystérie. Ako dôvod uvádza, že pre jej vznik v minulosti bola potrebná dvojciferná inflácia aj nezamestnanosť. Pritom inflácia je v súčasnosti síce vysoká, ale v ekonomicky najvyspelejších krajinách stále nie je dvojciferná, a nezamestnanosť je aktuálne veľmi nízka.

Len ak by sa výrazne zhoršila situácia

To, že rastúca inflácia nevyústi až do stagflácie si myslí aj Stephen Dover, ktorý je stratégom v globálnej investičnej spoločnosti Franklin Templeton. Podľa jeho slov by sa mohla situácia z rokov 1973 a 1979 opakovať len v prípade, ak by sankcie Západu voči Rusku, respektíve vojenské aktivity, narušili globálny tok plynu, ropy, pšenice, prípadne ďalších komodít. Zároveň však dodáva, že Európa je v porovnaní s USA oveľa zraniteľnejšia, pretože je na obchode s Ruskom a Ukrajinou oveľa závislejšia.

Ready Made Maklér
Staňte sa samostatným
finančným agentom už dnes.
Robte biznis,
byrokraciu nechajte na nás.
logo
Prečítajte si tiež:
22.6.2024 Redakcia FinReport

Slováci skúšajú šťastie v e-commerce. Toto je top 5 rád, ako uspieť

Polovicu tržieb e-shopov na Slovensku generujú približne dve desiatky najväčších elektronických obchodov pôsobiacich na trhu. O druhú ...

22.6.2024 Redakcia FinReport

Visa a Mastercard ponúkli takmer 200 miliónov dolárov na urovnanie skupinovej žaloby

Visa a Mastercard sa dohodli, že zaplatia 197 miliónov dolárov za urovnanie dlhotrvajúcej skupinovej žaloby, ktorá ich obviňuje z umelo ...

21.6.2024 Robert Juriš

Banky na Slovensku zvyšujú svoje zisky, hoci majú jedno z najvyšších daňových zaťažení v EÚ

Kumulovaný zisk v bankovom sektore v prvých troch mesiacoch tohto roka dosiahol 255,5 milióna eur. V porovnaní s rovnakým obdobím minulého ...

21.6.2024 Martin Jamnický

Dovolenkári, pozor! Za niektoré suveníry môžete dostať pokutu, dokonca ísť aj do väzenia

Blížia sa veľké letné prázdniny a spolu s nimi prichádza aj čas masívneho exodu ľudí na dovolenku. Značná časť Slovákov mieri do ...

21.6.2024 Eva Sadovská

Index slovenského investora je na novom maxime. Ktoré fondy zarábajú najviac?

Po dvoch rokoch rekordne vysokej inflácie sa viac ako predtým hovorí o rozumnom investovaní, ktoré môže straty z inflácie znížiť, alebo ju ...

21.6.2024 Redakcia FinReport

Každý tretí Slovák poberá od štátu nejakú dôchodkovú dávku, je to najviac v EÚ

Každý tretí obyvateľ Slovenska poberá od štátu dôchodok v rámci sociálnej ochrany. Poberatelia dôchodkov tvoria približne 33,2 % ...

21.6.2024 Redakcia FinReport

Len každý piaty prvopoistenec si vyberá vlastnú DSS, väčšina to vôbec nerieši

Klienti, ktorým vznikla odvodová povinnosť po 1. máji minulého roku, automaticky vstupujú aj do druhého piliera dôchodkového sporenia. Za ...

21.6.2024 Redakcia FinReport

Nezamestnanosť na Slovensku je na historicky najnižšej úrovni

Evidovaná nezamestnanosť na Slovensku dosiahla svoje ďalšie historické minimum. Podľa pôvodnej metodiky ústredia práce sa v máji 2024 ...

21.6.2024 Redakcia FinReport

Znižovanie cien pohonných látok sa na začiatku tohtoročného leta zastavilo

Znižovanie cien pohonných látok sa po niekoľkých týždňoch dobrých správ v tom uplynulom zastavilo. Na prahu letnej sezóny tak motoristi ...

20.6.2024 Robert Juriš

Európska komisia zasahuje proti krajinám s vysokým deficitom verejných financií, aj proti Slovensku

Európska komisia začala konať v súvislosti s členskými krajinami, ktorých štátne rozpočty vlani prekročili stanovený 3-percentný deficit ...

20.6.2024 Redakcia FinReport

JARNÁ ITAPA 2024: Slováci sa musia otvoriť cudzincom, inak sa modernou krajinou nikdy nestaneme

Modernú krajinu nerobia technológie, hoci sú dôležité, lebo o tom, kde sa rozhodnete žiť, nerozhoduje to, že si viete občiansky preukaz ...

20.6.2024 Martin Jamnický

Kto bude ekonomickým víťazom Majstrovstiev Európy vo futbale?

Futbalové EURO 2024 je v plnom prúde. Zaujíma milióny priaznivcov tohto športu, ktorí sú zároveň spotrebiteľmi. Aj preto zisky niektorých ...

19.6.2024 Redakcia FinReport

JARNÁ ITAPA 2024: Digitalizácia štátu v Estónsku odstránila napríklad aj korupciu

Pred Slovenskom stojí množstvo dôležitých a náročných úloh. Napríklad ako poskytovať dostupnejšie verejné služby v jednotlivých ...

19.6.2024 Robert Juriš

Tomáš Drucker: Študenti zo Slovenska odchádzajú, odborníci neprichádzajú

Slovensko v roku 2024 kleslo v rebríčku svetových ekonomík z pohľadu konkurencieschopnosti na 59. miesto zo 67 hodnotených krajín. V rámci ...

18.6.2024 Klaudia Lászlóová

Chcení – nechcení Slováci v Rakúsku držia spolu a pomáhajú si

Časy, keď sa Slováci z Bratislavy sťahovali do rakúskeho pohraničia preto, lebo tam boli nehnuteľnosti lacnejšie u nás, sú nenávratne ...

17.6.2024 Martin Jamnický

Agentúra Moody´s: Hodnotenie Slovenska zostáva vysoké, no s negatívnym výhľadom

Aj tretia veľká ratingová agentúra ponechala, a teda neznížila Slovensku pôvodné hodnotenie. Po S&P a Fitch Rating aj Moody´s potvrdila ...

17.6.2024 Redakcia FinReport

Objednávky v priemysle začali po prvý raz v tomto roku rásť

Hodnota nových objednávok v priemysle začala v apríli tohto roku konečne stúpať, keď sa zvýšila o 5,7 % a dosiahla objem 5,83 miliardy eur. ...

17.6.2024 Redakcia FinReport

SAPI: Asociácia zameraná na obnoviteľné zdroje sa po novom zacieli najmä na udržateľnú energetiku

Najväčšia slovenská asociácia zameraná na obnoviteľné zdroje mení názov. Po novom sa Slovenská asociácia fotovoltického priemyslu a OZE ...

Mobilná aplikácia
VISA MasterCard Maestro Apple Pay Google Pay