Tri najväčšie ratingové agentúry zmenili ekonomický výhľad Slovenska zo stabilného na negatívny

Foto: Shutterstock

Ekonomická výkonnosť sa spomaľuje

Agentúra Fitch svoje rozhodnutie zdôvodňuje najmä spomalením ekonomickej výkonnosti Slovenska. Predpokladá totiž, že rast hrubého domáceho produktu (HDP) sa v roku 2022 spomalí na 2 % a v tom nasledujúcom dokonca na 1,9 %.

„Súkromnú spotrebu bude čoraz viac ovplyvňovať rastúca inflácia, ktorá naruší aj rast reálnych miezd. Pokračujúce, hoci uvoľňujúce sa, prerušenia dodávateľského reťazca a slabší vonkajší dopyt zase ovplyvnia export a súkromné ​​investície. Verejné investície spojené s programami EÚ síce poskytnú určitú podporu, no slabé výsledky v posledných štvrťrokoch poukazujú na problémy pri implementácii požiadaviek EÚ,“ konštatuje vo svojej správe agentúra s tým, že v roku 2024 už predpokladá ekonomický rast o 3,1 %, ten však bude závisieť od efektívnosti verejných výdavkov.

Prisilná energetická závislosť

Za problematické považuje aj zvýšenie rizík v oblasti dodávok energií. „Slovensko je vo veľkej miere závislé od dovozu energie z Ruska – 85 % celkovej spotreby plynu a viac ako 40 % všetkých energetických požiadaviek, a to aj pre priemyselné činnosti, pričom akýkoľvek nedostatok dodávok bude mať pravdepodobne významný vplyv na hospodársku aktivitu krajiny,“ uvádza ďalej Fitch.

V najhoršom scenári pri úplnom odstavení plynu sa oficiálne odhady zníženia HDP pohybujú v rozpätí od 4 do 8 percentuálnych bodov, pričom Národná banka Slovenska počíta s poklesom o 7 percentuálnych bodov, čo patrí k najvýraznejším prepadom v rámci krajín Európskej únie.

„Takýto silný šok, okrem potenciálnych presahov spôsobených prudkým spomalením ekonomík obchodných partnerov z krajín EÚ, by len zvýšil riziko trvalého poškodenia slovenskej ekonomiky a oslabil strednodobý potenciál jej rastu,“ dodáva agentúra.

Inflácia a výpadky dodávok

Od marca 2022 sa však veľa vecí zmenilo. Inflácia na Slovensku sa vyšplhala na úroveň 13,6 % a vypukla energetická kríza, ktorá sa Slovenska týka intenzívnejšie ako väčšiny európskych krajín. Aj preto už v polovici mája ratingová agentúra S&P síce ponechala Slovensku známku vysokej úverovej spoľahlivosti A+, no znížila ratingový výhľad zo stabilného na negatívny.

Ako najzásadnejší dôvod uviedla vplyv vojny na Ukrajine na našu ekonomiku, a vyslovila tiež varovanie pred prijímaním populistických opatrení a ekonomických balíčkov, ktoré nemajú dostatočné finančné krytie v štátnom rozpočte.

Aj ona medzi najväčšími rizikami uviedla problémy s dodávkami energií a závislosť od ruského plynu a ropy. Ako ďalší dôvod spomenula výpadky v dodávateľskom reťazci a, samozrejme, aj infláciu tlačiacu vládnu koalíciu do zvyšovania verejných výdavkov.

Hrozí nám recesia

Začiatkom augusta tohto roku so zmenou výhľadu slovenskej ekonomiky zo stabilného na negatívny vyrukovala aj ďalšia renomovaná ratingová agentúra Moody´s. Tá nám síce tiež ponechala doterajší rating na úrovni A2, no vyslovila varovanie, že v blízkej budúcnosti môže dôjsť k jeho zhoršeniu.

Podobné stanovisko adresovala aj ďalším krajinám zásadne závislým od ruských energií – Taliansku a Česku. V Česku, rovnako ako na Slovensku, panujú obavy z narušenia dodávok ruského plynu, kvôli čomu by sa ekonomiky oboch krajín mohli prepadnúť do recesie. V Taliansku po páde vlády premiéra Maria Draghiho majú navyše problém aj s politickou nestabilitou.