Saxo Bank v budúcom roku očakáva pokles tržieb a ďalší problematický rok pre investorov

Redakcia FinReport 25.11.2022 Poslať

Dvanásťmesačný odhad ziskovosti firiem zastúpených v indexe S&P 500 je príliš vysoký. V súčasnosti dosahuje 235,34 amerického dolára, čo je o 7 % nad očakávaným ziskom na akciu za rok 2022 a za nedávnymi vrcholovými hodnotami zaostáva len o 4 %.

Foto: Shutterstock

Marže sa premietnu do ziskovosti

Zaujímavé je, že medzi investormi rastú očakávania, že budúcoročné zisky dosiahnu rovnakú úroveň ako tento rok a nebudú klesať. To by znamenalo, že čistá marža zostane na rekordne vysokých úrovniach a nebude čeliť väčším tlakom. Saxo Bank však tomu neverí.

„To by bolo v príkrom rozpore s vyjadreniami riaditeľov firiem, ktorí komentujúc výsledky svojich organizácií za tretí kvartál tohto roka jasne hovorili o tlaku na rast miezd a tiež tlaku na marže, ktoré ohrozujú ziskovosť,“ vysvetľuje akciový stratég banky Peter Garnry.

Čísla za tretí štvrťrok tohto roku podľa neho naznačujú, že pokles marží akceleruje a skúsenosti ukazujú, že zmeny v prevádzkovej marži sa premietnu do ziskovosti v nasledujúcom roku. Preto v budúcom roku očakáva pokles tržieb a ďalší problematický rok pre investorov.

Problémom bude aj spomalenie ekonomík

Okrem tlaku na rast miezd, vysokých cien energií a komodít za ďalší rizikový faktor pre ziskovosť považuje spomalenie ekonomík s vplyvom na predaje a tržby firiem. Navyše vyššie úrokové sadzby predražia finančné náklady. „Síce nie o veľa, lebo firmy zastúpené v indexe S&P 500 budú v budúcom roku refinancovať len asi 20 % svojho dlhu, ale aj to sa prejaví na nižšom zisku na akciu,“ vysvetľuje analytik.