Foto: Shutterstock

Rubeľ je silnejší len naoko

Ruská mena sa v posledných týždňoch neustále posilňuje. Môžu za to najmä administratívne regulácie zo strany ruskej národnej banky a tiež dočasný efekt sankcií Západu. Tie totiž na jednej strane pomohli minimalizovať dovoz do Ruska, no napokon vývozu ropy a plynu do celého sveta sa dotkli len minimálne. Tento fakt kvôli stúpajúcim cenám komodít výrazne pomáha ruskej mene, aj ekonomike tejto krajiny.

Laik by mohol mať pocit, že je to úspech Ruskej federácie a podpásový úder západným krajinám, rubeľ je však silnejší len naoko. Ruská centrálna banka totiž umelo znižuje dopyt po cudzích menách a, naopak, dopyt po rubli umelo zvyšuje. Touto reguláciou sa jej darí opticky zvyšovať hodnotu inak značne deformovanej meny.

Už to nie je konvertibilná mena

Zásahy banky pociťujú ruskí občania aj cudzinci. Rusi sa od začiatku invázie na Ukrajine nemôžu zbavovať rubľa a majú len minimálne možnosti nakupovať doláre či eurá za ruskú menu, píše britský Telegraph. Ani cudzinci sa nemôžu zbaviť rubľov, či obchodovať s akciami napojenými na ruské finančné inštitúcie. 

Rubeľ tak už kvôli týmto manipuláciám a sankciám Západu viac nie je konvertibilnou menou a jeho hodnota je len skreslená a dočasná. Skôr či neskôr totiž dôjde v západných krajinách k úplnému odstrihnutiu sa od energetickej závislosti od Ruskej federácie, čo môže mať fatálne následky pre jej národnú menu.

Kým sa tak stane, bude sa podľa odborníkov ešte nejaký čas „hrať podľa ruských pravidiel“. Tie hovoria v prospech financovania vojny, pretože ropa a zemný plyn prinášajú Rusom miliardové zisky a ako píše The Guardian, priamo pomáhajú pokračovať v agresii na Ukrajine. Ak sa Západ v dohľadnom období nedohodne na okamžitých sankciách mieriacich na ropu a zemný plyn, Rusko bude mať podľa odborníkov naďalej rozpočtové prebytky aj na bežnom účte platobnej bilancie a podarí sa mu vyhýbať finančnej kríze.

Platobná neschopnosť nemusí byť problém

Rusko začiatkom mája tohto roka oznámilo, že vďaka zvýšeniu príjmov z vývozu od začiatku vojnového konfliktu navýši svoj štátny rezervný fond o 3,4 miliardy amerických dolárov. Zhruba v tom istom čase však krajina ohlásila aj to, že finančné záväzky zo svojich zahraničných obligácií bude splácať v rubľoch, čo Západ považuje za porušenie zmlúv a takýto scenár nepripúšťa.

Ratingová agentúra Standard & Poors v reakcii na to znížila rating Ruska na úroveň „selektívneho defaultu“, teda inak povedané platobnej neschopnosti. Aktuálne prebieha 30-dňová lehota odkladu, a ak počas nej Ruská federácia nevyplatí zahraničných veriteľov, nastane reálna platobná neschopnosť.

Ani to však Rusko nemusí zastaviť pred pokračujúcou vojnovou agresiou, pretože platobná neschopnosť pre krajinu nebude znamenať žiadnu ďalšiu ekonomickú katastrofu, keďže devízové príjmy z vývozu ropy a plynu mu naďalej rastú.

Návrat o sto rokov späť

Očakávaný default Ruska nemusí okamžite ohroziť Putinov režim, bude však mať vážne dlhodobé následky pre krajinu. Pôjde totiž o bezprecedentnú stratu dôvery investorov. Podľa odborníkov potrvá desaťročia, kým si krajina opäť vybuduje imidž spoľahlivej ekonomiky. Rusko bude mať problém požičiavať si peniaze zo zahraničia na čokoľvek a ešte viac to prehĺbi jeho izoláciu od moderného sveta. 

Kým vo svete je bežné, že keď sa krajina dostane do platobnej neschopnosti, snaží sa o reštrukturalizáciu, v prípade Ruska sa to s určitosťou nestane. Záujem o reštrukturalizáciu nemá ani samotná krajina, ani investori. V zahraničných médiách sa tak čoraz častejšie hovorí o takzvanej ekonomickej potemkiniáde, ktorá môže Rusko ekonomicky aj kvalitou života vrátiť späť na začiatok minulého storočia.

Rubeľ ako súčasť propagandy

Odborníci na ruskú propagandu sa domnievajú, že rubeľ je pre Kremeľ ideologicky dôležitý nástroj. Ak totiž Moskva nedopustí výraznejší prepad rubľa, môže verejnosti nahovárať, že je na tom ekonomika dobre. Kurz je totiž podľa nich niečo, čo sa dá ideologicky veľmi dobre predať a pomáha to navodiť dojem, že sa v skutočnosti nič nedeje. 

Ak je kurz rubľa pevný, alebo sa vytvorí ilúzia, že je pevný, ideológii to pomáha a rozumie tomu aj nižšia vrstva obyvateľstva. Rusko sa tak podľa denníka NYTimes snaží u domáceho obyvateľstva vyvolať dojem, že kurz rubľa sa drží presne tam, kde bol pred inváziou. 

Podľa analytikov je však aj tento prístup len dočasným riešením. Rusko je síce svetovou veľmocou v pestovaní obilnín, a tak krajine napríklad nateraz nehrozí hladomor, no skôr či neskôr sa minú dôležité základné potraviny či lieky, čo pocítia všetky sociálne vrstvy obyvateľstva. Tento ekonomický prepad spomaľuje len skutočnosť, že Európska únia sa dosiaľ nedohodla na novom balíku sankcií, ktorý by zahŕňal aj celoplošný zákaz dovozu ropných produktov a zemného plynu. 

Bezpečné odosielanie a prijímanie
elektronických dokumentov

Chráňte
vašu komunikáciu

Dôverné informácie
zabezpečte heslom

Diskrétnosť požadujte
aj od vašich partnerov