Reakcia na zvýšenie základných sadzieb ECB vo štvrtok 11. júna 2026

Foto: Pexels

Reakcia od: Marián Búlik, finančný analytik OVB Allfinanz Slovensko

Situácia

ECB 11. júna zvýšila základné sadzby o 0,25 percentného bodu.

Hodnotenie analytika

Zvýšená inflácia v dôsledku konfliktu v Perzskom zálive európsku ekonomiku výrazne poškodzuje a aj keď ekonomický rast v EÚ je slabý, ECB musela siahnuť po zvýšení sadzieb.

Ako sa zvýšenie sadzieb prejaví na hypotékach

Banky hneď na začiatku konfliktu reagovali ukončením marketingových akcií pri hypotékach s najnižšími úrokovými sadzbami a následným celkovým zvýšením úrokov v sadzobníkoch. Reagovali tak na prudký rast trojročných eurových swapov, ktoré zdraželi o približne 0,6 percentného bodu za prvý týždeň konfliktu. V súčasných úrokoch hypoték je preto už zdraženie sadzieb z veľkej časti započítané. Aktuálne zvýšenie sadzieb ECB sa preto na úročení hypoték neprejaví zo dňa na deň, avšak postupne určite bude tlačiť sadzby nahor. Inak povedané, nie je dôvod očakávať skokové zdraženie hypoték, ale pozvoľné pokračovanie zdražovania hypoték.

V ďalších týždňoch a mesiacoch budeme pravdepodobne vidieť mierne zvyšovanie úrokov hypoték. Tým pádom sa dnešná priemerná sadzba 3,53 % pri nových hypotékach postupne v blízkom čase posunie k 3,6 % a väčšinu hypoték budú banky poskytovať v rozpätí 3,5 – 3,9 %. Ak sa nič nezmení na zvýšenej inflácii ani v ďalších mesiacoch, tak pri zdražovaní finančných zdrojov a ďalšom zvyšovaním sadzieb ECB v priebehu roka môžeme vidieť posun rozsahu úročenia hypoték cez hranicu 4 %.

Čo to znamená pre ľudí, ktorí plánujú novú hypotéku resp. končí im fixácia do 6 mesiacov

Zvyšovanie sadzieb pri hypotékach bude postupné. Zároveň sa však nedá vylúčiť, že sa do konca roka dostanú typické sadzby pri nových hypotékach cez hranicu 4 %. Kto si plánuje zobrať novú hypotéku v dohľadnom čase, nemá dôvod čakať. Pri náraste úrokovej sadzby o 0,5 percentného bodu pri 200-tisícovej hypotéke by sa zvýšila mesačná splátka o vyše 50 eur. Kto by odložil rozhodnutie o hypotéke o pol roka, môže reálne čeliť úrokom vyšším o 0,5 percentného bodu.

Navyše, pri cenovom raste nehnuteľností sa kupovaná nehnuteľnosť v ďalších mesiacoch predraží o tisíce eur. Aj keď nie je pravdepodobné, že by po zvyšok roka ceny nehnuteľností rástli dvojciferným tempom, ako sme to naposledy videli úvodom roka, medziročný rast minimálne o 5 percent je reálny. Tým pádom odklad kúpy 250-tisícovej nehnuteľnosti o pol roka znamená predraženie o vyše 6-tisíc eur.

Komu končí fixácia o pol roka, mal by si vyžiadať ponuku od súčasnej banky na predčasnú refixáciu a zároveň si preveriť ponuky od konkurenčných bánk na trhu pri refinancovaní úveru. Banky na stagnujúcom hypotekárnom trhu budú mať naďalej motiváciu získavať klientov, ktorí k nim prejdú s hypotékou z inej banky. Predčasnou refixáciou sa dajú na nižších úrokoch počas obdobia ďalšej fixácie ušetriť stovky či nižšie jednotky tisícov eur. Kto má hypotéku s končiacou fixáciou, nemá dnes dôvod čakať na neskorší vývoj. Čím skôr sa rozhodne pre predčasnú refixáciu alebo si nechá schváliť refinančný úver pri súčasných úrokoch, o to viac ušetrí.

Aký dopad bude mať zvýšenie sadzieb na hypotekárny trh

V apríli počet poskytnutých hypoték na Slovensku výrazne narástol, keďže ľudia urýchlili nákupy bývania v snahe získať ešte rýchlo hypotéku s nižším úrokom. S rastúcimi úrokmi tieto predsunuté nákupy skončia a pre stále väčšiu časť ľudí sa hypotéka stane menej dostupnou, čiže celkový dopyt logicky klesne. V tomto prostredí sa teoreticky môže vyhrotiť konkurenčný boj, čo by spomalilo tempo zvyšovania sadzieb. Na druhej strane však banky nemôžu skresať úrokovú maržu pod istú úroveň, čiže ich priestor na zľavy pri poplatkoch a hypotékach bude obmedzený.

Je zrejmé, že aprílový vysoký dopyt po hypotékach bol výnimkou a rozhodne z neho nemožno robiť trend. Práve naopak, vysoký dopyt v sebe obsiahol aj úvery, ktoré si ľudia pôvodne chceli brať v priebehu roka. To znamená, že vysoko pravdepodobne v máji a ďalších mesiacoch uvidíme pokles nových hypoték. Dopyt po bývaní bude v najbližších mesiacoch limitovať kombinácia vyšších úrokov, drahších nehnuteľností a celkovo opatrnejších domácností. Hypotekárny trh však napriek tomu nečaká prudký pád, skôr ochladenie a návrat k prirodzeným objemom poskytnutých hypoték. Ak sa inflácia neskôr upokojí a mzdy budú ďalej rásť, trh sa postupne vráti k vyšším objemom. V krátkom horizonte sa však dá očakávať, že domácnosti budú pri kúpe bývania vyčkávať. Banky sa tomu budú musieť prispôsobiť a prípadne viac zabojovať o udržanie vlastných a získanie nových klientov.