Hľadaj
× Aplikácia Aplikácia

Rast eurozóny môžu okrem inflácie ohroziť aj ďalšie riziká

Coface Ekonomika
SK
EN
Poslať

Eurozóna si musí dať pozor na rastúcu infláciu, ako aj silnejúce politické riziká a ďalšie výzvy ohrozujúce jej stabilitu a ekonomický rast. Konštatuje to vo svojej analýze nadnárodná spoločnosť Coface, globálny líder v poistení pohľadávok a manažovaní kreditného rizika firiem. „Hlavným motorom rastu v Európe by najbližšie mesiace mala ostať spotreba domácností. Tento trend potvrdzujú údaje aj za dve hlavné ekonomiky - Francúzska a Nemecka. Sú tu však aj riziká,“ podotýka ekonómka Coface Kathia Terzi.

image

Dobrý štart

HDP Francúzska vzrástlo v štvrtom kvartáli 2016 na 0,4 % z 0,2 % v 3. štvrťroku, pričom spotreba domácností dosiahla medzikvartálne rast 0,6 % (po 0,1 % v 3. štvrťroku). „Zvýšila sa aj tvorba kapitálu, a to medzikvartálne rast 0,8 %. za ktorou sú najmä vyššie investície domácností a výrobných spoločností. V Nemecku dosiahol rast v závere vlaňajška 0,4 % HDP. Výrazne sa na tom podieľali zvýšené výdavky vládneho sektora, ako aj tvorba kapitálu predovšetkým v stavebníctve a spotreba domácností,“ konštatuje Kathia Terzi. To je veľmi dobrá východisková pozícia aj pre tento rok.

Ako ukázal aj nový predbežný odhad rastu ekonomík, západná Európa (Belgicko, Nemecko, Francúzsko a Rakúsko) a pobaltské krajiny (Lotyšsko a Litva) si v závere vlaňajška viedli veľmi dobre, kým na juhu stabilita v Španielsku kontrastuje s miernym spomalením v Taliansku a Portugalsku, či nečakaným prepadom v Grécku.

Za celkovým rastom HDP eurozóny za vlaňajšok v priemere na úrovni 1,7 % možno vidieť viacero dôvodov. 

„Po prvé, euro je stále pomerne slabé, čo má blahodarné účinky na obchod. Po druhé, menová politika ECB je naďalej veľmi uvoľnená, pričom kvantitatívne uvoľňovanie by malo pokračovať do decembra 2017. Aj európske burzy odviedli vlani dobrú prácu, keď sa dôvera v trhy obnovila,“ konštatuje Kathia Terzi. S tým sa ruka v ruke zvýšila aj tvorba pracovných miest, s najrýchlejším tempom od februára 2008.

Pozor na riziká

Rizík ohrozujúcich dobre naštartovanú eurozónu je však hneď niekoľko. Tým prvým je Inflácia. „Inflácia je na vzostupe. Ceny ropy sa pomaly zotavujú z nízkych úrovní za ostatné dva roky. Inflácia si pravdepodobne udrží rastový trend aj v budúcnosti,“ upozorňuje ekonómka Coface. Z 0,2% v roku 2016 sa očakáva jej rast na 1,7 % v roku 2017, čo je pod hranicou stanovenou Európskou centrálnou bankou (2%). Jadrová inflácia rastie pomalšie (0,9% v januári 2017). „Pri rastúcej inflácii sa však nepredpokladá v nasledujúcich mesiacoch výraznejší rast reálnych miezd, ako tomu bolo nedávno. To ovplyvní spotrebu domácností. Rastúca inflácia môže tiež narušiť ziskové marže podnikov,“ upozorňuje ekonómka Coface.

Politické riziko zostane rovnako veľmi horúcou témou nadchádzajúcich mesiacov. Populistické formácie, ako napríklad Národný Front vo Francúzsku, AFD v Nemecku, PPV v Holandsku a do určitej miery aj Hnutie piatich hviezd Beppe Grilla v Taliansku, by mohli významne bodovať v budúcich voľbách a vylúčené nie je ani ich víťazstvo. „Takáto neistota však spúšťa model „wait-and-see“ prístupu (počkáme a uvidíme) zo strany investorov. Ovplyvňuje aj dôveru, o čom svedčí nedávne zníženie ZEW indexu a zvýšenie štátnych výnosov v eurozóne,“ upozorňuje Kathia Terzi. Na druhej strane, nateraz je ťažké predvídať správanie finančných trhov, ktoré ako by boli unavené pokiaľ ide o politické riziká. Ich nedostatočná reakcia na „čierne labute“ (voľby v USA, referendum v Taliansku a podobne) bola podľa Kathie Terzi neprehliadnuteľná.

Eurozóna pritom zápasí aj s ďalšími významnými rizikami. Hoci Maastrichtská zmluva má už 25. narodeniny  za sebou, latentné problémy podkopávajú dôveru v európsky projekt. Medzi nimi napríklad januárové rozhodnutie britskej premiérky Mayovej pre "tvrdý Brexit". „Zďaleka vyriešená nie je ani dlhová kríza v Grécku, ktorej nepomáhajú nezhody medzi EÚ a MMF. To oživuje obavy z hypotetického Grexitu,“ upozorňuje ekonómka Coface. Bankový sektor v Portugalsku a Taliansku je stále veľmi krehký, zaťažený podielom 18 %, respektíve 12 % nesplácaných úverov v celkovom portfóliu. „Aj oživenie protekcionizmu v hlavných ekonomikách, najmä v USA, by mohlo brániť obchodu v celosvetovom meradle. A napokon, Európa sa musí vysporiadať aj s utečeneckou krízou a teroristickými útokmi,“ dodáva ekonómka Coface.

Ready Made Maklér
Staňte sa samostatným
finančným agentom už dnes.
Robte biznis,
byrokraciu nechajte na nás.

Kľúčové slová

logo
Prečítajte si tiež:
27.6.2022 Redakcia FinReport

Parlament schválil veľkú novelu zákona o energetike a o regulácii v sieťových odvetviach

Poslanci parlamentu schválili návrh zákona o energetike. Jeho úlohou je najmä transponovanie európskej legislatívy v oblasti vnútorného trhu ...

27.6.2022 Redakcia FinReport

Po stavebnej sporiteľni Wüstenrot končí aj ČSOB stavebná sporiteľňa

Po stavebnej sporiteľni Wüstenrot ide do útlmu aj ČSOB stavebná sporiteľňa. Rozhodla sa, že od 1. júla 2022 už nebude uzatvárať žiadne ...

27.6.2022 Redakcia FinReport

Rusko sa po viac ako 100 rokoch ocitlo v technickom bankrote

Ruská federácia sa prvýkrát za viac ako 100 rokov ocitla v platobnej neschopnosti. Do nedele 26. júna 2022 mala zaplatiť úroky zo ...

27.6.2022 Redakcia FinReport

Twitter dostal pokutu 150 miliónov dolárov za zneužitie dát svojich používateľov

Twitter bude musieť v USA zaplatiť pokutu 150 miliónov dolárov. Orgány činné v trestnom konaní obvinili spoločnosť z nezákonného ...

27.6.2022 Robert Juriš a Roland Régely

Už len jedna hypotéka na trhu sa drží pod 1 %, úroky tých najdrahších sa dostali aj cez 4 %

Zdražovanie hypoték na Slovensku stále trvá. Cez víkend zvýšila úrokové sadzby svojich hypotekárnych úverov Prima banka. Dnes tak urobila ...

27.6.2022 Monika Jakábová

Zákon o podpore štátneho nájomného bývania má zlepšiť situáciu s bývaním na Slovensku

Dvaja z troch mladých ľudí (65,2 %) na Slovensku vo veku 18 až 34 rokov bývajú so svojimi rodičmi. Tento údaj je podstatne vyšší ako ...

26.6.2022 Redakcia FinReport

Insolvencie v strednej Európe rastú, problémy majú aj slovenské firmy

Insolvencie spoločností v strednej a východnej Európe sa v roku 2021 zvýšili a vo väčšine krajín takmer dosiahli úroveň spred vypuknutia ...

26.6.2022 Redakcia FinReport

S platobnou kartou na dovolenke – pozor na poplatky, drahé konverzie či skimming

Dovolenkové obdobie sa spája s pohodou a platenie kartami túto pohodu umožňuje aj pri nakupovaní. Turisti by si však ešte pred cestou mali ...

25.6.2022 Redakcia FinReport

Banky krajín severnej Európy vytvárajú jednotnú platobnú platformu P27

Krajiny severnej Európy sa spájajú, aby vytvorili jednotnú platobnú platformu. Po dvoch rokoch starostlivých príprav sa viac ako tucet bánk ...

25.6.2022 Redakcia FinReport

Najviac štatútov dočasnej ochrany udelili Ukrajincom v Poľsku, Česku a na Slovensku

Po vypuknutí vojny na Ukrajine v marci 2022 spomedzi členských štátov Európskej únie to bolo Poľsko, ktoré udelilo ukrajinským utečencom ...

24.6.2022 Redakcia FinReport

Nákladná doprava spomalila najmä na cestách, v železničnej doprave pribúdajú cestujúci

Celkový objem nákladnej prepravy v apríli 2022 medziročne klesol o 7,2 % a dosiahol 20,2 milióna ton. Viac ako dve tretiny objemu tovaru sa ...

24.6.2022 Dominik Horváth

Rubeľ je najrýchlejšie rastúcou menou na svete, hoci je to úplný ekonomický nezmysel

Ruská ekonomika by mala byť podľa učebnice ekonómie na kolenách. Na Rusko boli za posledné štyri mesiace uvalené desiatky rôznych sankcií. ...

24.6.2022 Redakcia FinReport

Vlani si dopriali dovolenku dva milióny Slovákov

Napriek pretrvávajúcim obmedzeniam v druhom roku pandémie nestratili chuť cestovať dva milióny Slovákov. Vyhľadávali predovšetkým domáce ...

21.6.2022 Redakcia FinReport

Nezamestnanosť klesá, ale situácia na trhu práce sa zhoršuje

Nezamestnanosť na Slovensku v máji 2022 klesla na 6,35 %, čo je najmenej od vypuknutia pandémie koronavírusu v marci 2020. Napriek tejto dobrej ...

21.6.2022 Robert Juriš

Peter Kažimír: Inflácia bude vyššia a rast pomalší, ako sme pôvodne predpokladali

Každá jedna domácnosť aj firma na Slovensku zápasí s rovnakými problémami, a tými sú rastúce ceny. Inflácia na Slovensku je najvyššia ...

20.6.2022 Redakcia FinReport

Nezamestnanosť klesla na 6,35 %, je to najmenej od začiatku pandémie

Nezamestnanosť na Slovensku klesá už štyri mesiace za sebou. Naposledy sa v máji 2022 znížila na úroveň 6,35 %, čo je najmenej od ...

19.6.2022 Redakcia FinReport

Až 41 % mladých Európanov má ukončené vysokoškolské vzdelanie

V roku 2021 malo až 41 % obyvateľov Európskej únie vo veku 25 až 34 rokov ukončené vysokoškolské vzdelanie. Členské štáty EÚ si však ...

17.6.2022 Redakcia FinReport

Iniciatíva Za inovatívne Slovensko chce meniť zákony, aby pomohla technologickým firmám

Slovensko nie je dobre pripravené na digitálnu dobu. Dlhodobo sa orientovalo na výrobný priemysel a systematicky zanedbávalo budovanie ...

Aplikácia

  1. 1.
    Už len jedna hypotéka na trhu sa drží pod 1 %, úroky tých najdrahších sa dostali aj cez 4 %
  2. 2.
    Chcete poznať výšku svojho 13. dôchodku v tomto roku? Tu si ho vypočítate
  3. 3.
    Zákon o podpore štátneho nájomného bývania má zlepšiť situáciu s bývaním na Slovensku
  4. 4.
    Po stavebnej sporiteľni Wüstenrot končí aj ČSOB stavebná sporiteľňa
  5. 5.
    Rusko sa po viac ako 100 rokoch ocitlo v technickom bankrote