Hľadaj
× Aplikácia Aplikácia

Po roku vojny: Ratingy Ruska a Ukrajiny sú rovnako nízke, výhľady do budúcnosti sa zhoršujú

Martin Jamnický Ekonomika Poslať

Dnes uplynul rok od začiatku vojenskej okupcie Ukrajiny Ruskom. V oboch krajinách panuje vysoká neistota investorov ohľadne očakávanej návratnosti investícií. Podľa medzinárodného ratingu spoločnosti Dun & Bradstreet, ktorá hodnotí investičnú klímu krajín pri obchodovaní, si Ukrajina už dlhšie drží rovnakú negatívnu pozíciu, rating Ruska sa naďalej prepadá, pričom ich hodnotenia sú v súčasnosti identické. Obavy vyvoláva aj Index geopolitických rizík. Pri prípadnej ďalšej eskalácii vojnového konfliktu by sa totiž problémy automaticky premietli do fungovania akciových trhov, a to by sa týkalo investorov na celom svete.

Rusko a Ukrajina

Foto: Shutterstock

Najrizikovejšie štáty na svete

Od vypuknutia vojny na Ukrajine uplynulo 12 mesiacov, počas ktorých sa obe krajiny zaradili medzi najrizikovejšie štáty sveta pre investorov. Rusko sa už pred vojnou podľa hodnotenia spoločnosti Dun & Bradstreet nachádzalo v investičnom pásme DB5d, čo znamenalo „vysoké riziko“. Dnes sa kredit krajiny nachádza o stupeň nižšie, v pásme DB6d, čo je pásmo „veľmi vysokého rizika“ s naďalej sa zhoršujúcim výhľadom. Je to najhoršie „vysvedčenie“ krajiny za posledné desaťročie.

Tento hodnotiaci index berie do úvahy politické, komerčné, makroekonomické a externé riziká, pričom jeho cieľom je predpovedať riziká danej krajiny z pohľadu návratnosti investícií v horizonte dvoch rokov.

Limity ruskej ekonomiky

Pozíciu Ruska v očiach investorov ťahajú nadol najmä pokračujúce sankcie zo strany západných krajín, ktoré majú silný ekonomický vplyv na krajinu. Krajina len nedávno zo svojho trhu vytlačila americký ropný gigant Exxon-Mobil a zaviedla stanné právo na okupovaných územiach.

Pod obrovským tlakom sa nachádzajú ruské banky. Aby zostali solventné, budú potrebovať kapitálovú injekciu vo výške približne 17 miliárd eur. Tamojšie firmy zápasia s nedostatkom zamestnancov, keďže viac ako 300-tisíc mužov bolo povolaných bojovať a ďalšie státisíce mužov utieklo z krajiny.

Európska únia zakázala poisťovacím a finančným inštitúciám z EÚ poskytovať poistenie a financovanie lodí, ktoré transportujú ruskú ropu nakúpenú drahšie ako 60 dolárov za barel. Únia zároveň zmrazila ruské aktíva vo výške 17,4 miliardy eur, pričom Európska komisia navrhuje, aby bol tento majetok využitý na nápravu škôd na Ukrajine. 

Ukrajina si mierne polepšila

Rovnaký rating ako Rusko má dnes aj Ukrajina (DB6d). Tá sa ihneď po vypuknutí vojny zaradila na zoznam krajín s najvyšším rizikom návratnosti investícií (DB7), čím sa pridala k Afganistanu, Líbyi, Sýrii a Jemenu. Deväť mesiacov od invázie sa však jej rating prvýkrát zlepšil a drží si ho dodnes.

Ukrajina však naďalej nie je schopná oživiť svoj ekonomický a komerčný život. Inflácia v krajine vystúpila nad 26 %, pretože miestna centrálna banka je nútená tlačiť financie na pokrytie deficitu. Štát opustilo viac než 8 miliónov Ukrajincov, teda 18 % celkovej populácie. Napriek všetkým negatívam sa očakáva, že ekonomika Ukrajiny v roku 2023 porastie.

Miliardy eur potrebné na obnovu ekonomiky

„Nemecko a Únia sa zhodli na tom, že po skončení vojny bude Ukrajina potrebovať aktualizovanú verziu Marshallovho plánu, aký USA ponúkli Európe po skončení druhej svetovej vojny, aby sa krajina rýchlejšie vyrovnala so škodami. Podľa odhadov bude krajina v tomto smere potrebovať až 330 až 350 miliárd eur, respektíve 175 % hrubého domáceho produktu (HDP) krajiny z obdobia pred začatím vojny. Financie by mali byť použité na opravu 130-tisíc zničených budov, vrátane 400 komerčných objektov, na opravu infraštruktúry, ako sú cesty, mosty či železnice,“ píše vo svojej správe Dun & Bradstreet.

Obavy zo zhoršenia geopolitických rizík

Problémom však nie sú len samotné nízke investičné ratingy oboch krajín, ktoré sú vo vojnovom konflikte najviac zainteresované. Problémom je tiež Index geopolitických rizík, ktorý sa na situáciu pozerá v širších súvislostiach.

Tento index, ktorý zostavujú ekonómovia Federálneho rezervného systému (FED) Dario Caldara a Matteo Lacoviello, ukazuje, že ak by sa ďalšou eskaláciou vojnového konfliktu situácia na Ukrajine zhoršila, akciové trhy by museli čeliť silným rizikovým faktorom.

„Akciové trhy vždy negatívne reagovali na rastúce geopolitické riziká, ale po počiatočnom šoku ukázali značnú silu a zotavili sa,“ hovorí akciový stratég Saxo Bank Peter Garnry. Podľa neho to bolo evidentné počas viacerých vojen, vrátane druhej svetovej vojny. „Môže to znieť upokojujúco, ale mali by sme si uvedomiť, že globálna ekonomika je vďaka 50-ročnej globalizácii oveľa viac poprepájaná ako predtým. Preto sú naše bohatstvo a príjmy citlivejšie na zhoršenie geopolitických rizík,“ dodáva odborník.

logo
Prečítajte si tiež:
20.5.2024 Redakcia FinReport

Rusko zmrazilo účty a zablokovalo aktíva v hodnote 700 miliónov eur trom západným bankám

Sankcie Západu voči Rusku vytvorili novú situáciu, ktorá je precedensom vo vzťahoch oboch strán. Ruský súd totiž trom západným bankám ...

2.3.2024 Správy

Kremľu sa rýchlo míňajú rezervy a Putin chce, aby lepšie zarábajúci ľudia aj firmy mali vyššie dane

2.3.2024 (SITA.sk) - Rusko má v pláne zmeniť daňový systém pre fyzické i právnické osoby tak, aby ešte viac platili do štátneho ...

13.2.2024 Správy

Rusko malo vyšší ekonomický rast než bohaté štáty, analytik za tým vidí jednoduché zdôvodnenie

13.2.2024 (SITA.sk) - Podľa predbežných odhadov malo Rusko v minulom roku vyšší rast HDP ako ktorýkoľvek zo siedmich najvyspelejších ...

30.1.2024 Správy

Sankcie proti Rusku sa predlžujú o ďalších šesť mesiacov, rozhodla Rada Európskej únie

30.1.2024 (SITA.sk) - Rada Európskej únie predĺžila o ďalších šesť mesiacov ekonomické sankcie voči Rusku pre jeho agresiu proti Ukrajine. ...

27.10.2023 Správy

Európska únia chystá sankcie na obchod s ruskými diamantmi či hliníkom

27.10.2023 (SITA.sk) - Európska únia chystá sankcie na obchod s ruskými diamantmi či s hliníkom a ďalšie reštrikcie pri dodávkach tovarov ...

9.8.2023 Správy

Spojené štáty opravili účtovnú chybu, Ukrajine pošlú ďalšiu pomoc v hodnote 200 miliónov dolárov

9.8.2023 (SITA.sk) - Spojené štáty sa chystajú oznámiť ďalšiu pomoc Ukrajine v hodnote 200 miliónov dolárov. Ako referuje web news.sky.com, ...

22.7.2023 Redakcia FinReport

Ukrajinská centrálna banka chce znárodniť Sense Bank, za ktorou stoja ruskí oligarchovia

Ukrajinská centrálna banka oznámila, že znárodní ruskú Sense Bank. Je to jedna z popredných komerčných bánk pôsobiacich v krajine, ...

15.7.2023 Správy

Majetok ruských oligarchov sa postupne dostáva na pôvodnú úroveň, ich bohatstvo narástlo vďaka vojne

15.7.2023 (SITA.sk) - Čistý majetok najbohatších ruských podnikateľov sa postupne dostáva na úroveň z roku 2021. Ako referuje web ...

1.7.2023 Správy

Nedostatok peňazí v Moskve je spôsobený viacerými faktormi, príjmy z ropy a plynu klesli o polovicu

1.7.2023 (SITA.sk) - Ruská vláda začala drasticky znižovať výdavky federálneho rozpočtu po tom, čo príjmy z komodít klesli na polovicu a ...

8.6.2023 Ján Sípos

Európska únia chce odstrihnúť Moskvu od kľúčového trhu s diamantmi

Brusel dáva jasne najavo, že so sankciami voči Kremľu pre jeho agresiu na Ukrajine nekončí. Najnovšie chce pritvrdiť voči dovozu ...

22.5.2023 Správy

Američania po prvýkrát od začiatku vojny na Ukrajine odstránili zo sankčného zoznamu ruského podnikateľa

22.5.2023 (SITA.sk) - Ministerstvo financií Spojených štátov sa po prvý raz od vypuknutia vojny na Ukrajine rozhodlo odstrániť zo sankčného ...

20.5.2023 Správy

Európska únia príjme ďalšie sankcie týkajúce sa ruských diamantov, Indiu vníma ako „významného hráča“

20.5.2023 (SITA.sk) -  Európska únia je podľa jej vysokého predstaviteľa „presvedčená“, že na nadchádzajúcom stretnutí G7 v Japonsku ...

Mobilná aplikácia
VISA MasterCard Maestro Apple Pay Google Pay