Nový americký prezident Joe Biden sľúbil mohutný stimulačný ekonomický program. Otázne je, či mu to kongres umožní

Foto: FB Joe Biden

Akcie od od skončenia prezidentskej volebnej kampane prudko rástli. Demokrati síce postupne získavali prevahu, no doteraz nie je isté, či ju budú mať aj v Senáte Kongresu Spojených štátov. Investori vyhodnotili skutočnosť, že demokrati nemusia mať Senát pod kontrolou, ako pozitívnu informáciu, čo sa prejavilo aj na cene akcií.

Pre novozvoleného prezidenta Spojených štátov to však nie je dobrá správa. Bez väčšiny v oboch komorách Kongresu USA totiž demokrat Joe Biden, aj po víťazstve v prezidentských voľbách, nebude schopný presadiť prísnejšie regulácie veľkých spoločností a vyššie dane, ktoré sľuboval pred voľbami.

V centre pozornosti sú zdravotníctvo a technológie

Pred voľbami niektorí investori „vsádzali“ na víťazstvo Bidena najmä kvôli očakávanému obrovskému stimulačnému programu, ktorý by podporil hodnotové akcie, spoločnosti s malou kapitalizáciou a spoločnosti zaoberajúce sa alternatívnou energiou.

Naopak, technologický sektor bol pod tlakom kvôli obavám z väčšej regulácie a vyšších daní. Sektor zdravotníctva tiež sužovali obavy, že demokrati rozšíria zákon o dostupnej starostlivosti, čo by znamenalo zníženie príjmov pre viaceré zdravotnícke spoločnosti.

„Biden počas kampane presadzoval myšlienku revitalizácie zákona o dostupnej zdravotnej starostlivosti,“ povedal pre portál Investing investičný riaditeľ spoločnosti Warwick Shore Advisors Paul Z. Shelton s tým, že: „Ak Biden vyhrá, musí sa ešte vyrovnať s pandémiou COVID-19, čo s najväčšou pravdepodobnosťou na neurčito pozastaví jeho reformu zdravotnej starostlivosti.“

Priaznivci konopného priemyslu by si mohli prísť na svoje, ale...

Dariť by sa malo aj konopnému priemyslu. Toto, už nejaký čas lákavé odvetvie, zažíva rozmach, pretože mnohé štáty dramaticky uvoľnili obmedzenia týkajúce sa používania tejto plodiny.

„Ak Biden vyhrá, konopný priemysel bude,“ konštatuje pre portál CNBC finančná poradkyňa spoločnosti The Finity Group Peggy Haslachová a dodáva: „Momentálne väčšina štátnych investičných firiem a dôchodkových fondov nemôže pracovať s nikým, kto profituje z konopného priemyslu kvôli federálnym zákonom. S demokratmi v Bielom dome, Senáte aj Snemovni je táto zmena pravdepodobná.“

Obnoviteľné energie získajú zelenú na úkor tých ostatných

V prípade energetického sektora, rovnako ako za vlády demokrata Baracka Obamu, aj vláda Bidena bude preferovať odvetvie obnoviteľnej energie. Pre iné časti energetického sektora však príchod nového prezidenta nie je tou najlepšou správou.

„Energetický sektor bude pravdepodobne rásť,“ vyhlásil právnik spoločnosti CR Myers Ryan D. Brown. „V záverečnej prezidentskej debate Biden naznačil, že bude preferovať zmenu klasických zdrojov energie, ako je napríklad ropa, a nahradí ich obnoviteľnou energiou,“ dodal.

Trump by sa zameral na ropný a obranný priemysel

V prípade víťazstva Trumpa by sa, naopak, malo dariť najviac ropnému priemyslu, obrannému priemyslu a technológiám.

„Obnoviteľná energia je pravdepodobnou oblasťou záujmu investorov bez ohľadu na víťaza volieb, pretože predstava, že sa budeme naďalej vo veľkej miere spoliehať najmä na fosílne palivá, sa javí ako nepravdepodobná. No pri víťazstve Trumpa by si tradičné americké energetické spoločnosti určite vydýchli,“ vyjadril sa pre magazín Forbes riaditeľ Segal Marco Advisors Tim Barron.

Finančný poradca spoločnosti Van Leeuwen & Company Jason Field pre portál Wall Street Journal uviedol: „Republikánski prezidenti sa zvyčajne prikláňajú k vojenským výdavkom, ktoré by mohli pomôcť niektorým oblastiam kozmonautiky a obrany.“

V prípade Číny Biden uprednostní skôr politiku cukru ako biča

Znevýhodnené by, naopak, boli všetky spoločnosti, ktoré sa zaoberajú obchodovaním s Čínou, keďže Trump sa nikdy netajil svojimi plánmi naďalej vyvíjať ekonomický tlak na túto ázijskú veľmoc.

„V prípade Číny je vysoká pravdepodobnosť, že obchodné nesúlady medzi krajinami by sa s Trumpom zrýchľovali a za Bidena sa budú spomaľovať,“ hovorí T. Barron a dodáva: „Obe strany uvádzajú Čínu ako darebáka a chcú posilniť výrobu domácich produktov v USA. Zatiaľ čo niektorí veria, že pre Trumpov prístup by bol charakteristický skôr bič a pre Bidenov by to mohol byť viac cukor, špekulácie o konkrétnych krokoch sú zatiaľ neisté.“

Najpravdepodobnejší povolebný scenár

Existujú reálne obavy, že v prípade vlády Bidena v kombinácii s politicky rozdeleným kongresom by mohli viaceré plánované zmeny skončiť v slepej uličke. Je historicky dané, že ekonomika máva najlepšie výsledky, keď má prezident k dispozícii Kongres, v ktorom dominuje jeho vlastná strana. Podobne na tom bol Trump na začiatku svojho funkčného obdobia, keď sa mu podarilo zmeniť daňové zákony.

„Údaje za 92 rokov ukazujú, že vo vládnych rokoch s rozdeleným kongresom je priemerný výnos akciových trhov 6,1 % oproti rokom s jednotným kongresom, keď rastie v priemere o 9,3 %,“ uviedol pre portál CNBC vedúci stratég pre akcie a deriváty spoločnosti BTIG Julian Emanuel.

„Zdá sa, že trh stúpne bez ohľadu na to, kto vyhrá, ale stúpne z rôznych dôvodov. Technologickému sektoru sa bude dariť, ak sa rozpustí hrozba regulácie, zatiaľ čo priemysel by mohol posilniť, ak dôjde k ekonomickým stimulom a zvýšeniu výdavkov na infraštruktúru,“ vyhlásil pre portál CNBC hlavný investičný stratég CFRA Sam Stovall.

Ďalší barometer ekonomiky, trh s dlhopismi, má podobný vývoj. Typicky pokojný trh so štátnymi dlhopismi bol od ukončenia hlasovania volatilný. Výnos referenčného 10-ročného dlhopisu stúpol kvôli očakávaniam, že veľký stimulačný balík demokratov môže viesť k oveľa väčšiemu vládnemu dlhu a inflácii.

O smerovaní USA rozhodne to, kto získa prevahu v senáte

Riaditeľ stratégií spoločnosti Wells Fargo Michael Schumacher pre portál CNBC uviedol: „Ak sa Biden stane prezidentom republikánskeho Senátu, ide o volebný scenár, ktorý by pravdepodobne viedol k najmenšej miere stimulačných výdavkov.“

Trh s dlhopismi už odráža obavy, že menej stimulov by mohlo mať vplyv na ekonomický rast, ale zdá sa, že akcie sentiment „nezdieľajú“. „Trh si však teraz najprv musí vydýchnuť a upokojiť sa,“ uzatvára M. Schumacher.