Foto: Shutterstock

Prečo ECB znížila sadzby

Rada guvernérov Európskej centrálnej banky sa na svojom rokovaní 12. septembra 2024 rozhodla znížiť úrokovú sadzbu jednodňových sterilizačných operácií – sadzbu, prostredníctvom ktorej riadi nastavenie menovej politiky – o 25 bázických bodov.

Príčinou tohto rozhodnutia bol aktuálny vývoj inflácie, ako aj očakávanie jej vývoja v budúcnosti. V auguste tohto roku dosiahla inflácia v krajinách eurozóny 2,2 %. Podľa analytikov centrálnej banky by tohtoročná priemerná inflácia mala dosiahnuť približne 2,5 %, budúcoročná 2,2 % a v roku 2026 by mala klesnúť na 1,6 %.

Vo svojich projekciách počítajú s tým, že ku koncu tohto roka inflácia v eurozóne stúpne v dôsledku eliminácie predchádzajúcich prudkých znížení cien energií. V druhej polovici nasledujúceho roka by však už mala opäť klesať k dvojpercentnému cieľu. S poklesom počítajú aj v prípade jadrovej inflácie.

Priemerná inflácia v krajinách eurozóny je 2,2 %

Rozhodnutie ECB okrem iného podporil aj aktuálny pokles inflácie v krajinách eurozóny. Z pohľadu jednotlivých krajín eurozóny v auguste 2024 až 15 z 20 členských štátov tohto ekonomického zoskupenia zaznamenalo medzimesačný pokles inflácie a v piatich prípadoch sa rýchlosť rastu spotrebiteľských cien zvýšila. Toto konštatovanie sa týka aj Slovenskej republiky, kde inflácia stúpla na 3,2 %.   

Najnižšia inflácia spomedzi dvadsiatky krajín eurozóny je momentálne v Litve (0,7 %), Lotyšsku (0,9 %), Fínsku, Írsku a Slovinsku (po 1,1 %), a v Taliansku (1,3 %). Pod priemerom krajín eurozóny, ktorá je aktuálne na úrovni 2,2 %, sa nachádzajú aj Luxembursko (1,7 %), Portugalsko (1,8 %) a Nemecko (2 %).

Naopak, najvyššia inflácia je v Belgicku (4,5 %), Estónsku (3,4 %), Holandsku (3,3 %), Slovensku (3,2 %), Grécku (3,1 %) a Chorvátsku (3 %). Inflácia v ostatných krajinách eurozóny sa pohybuje medzi jej priemerom na úrovni 2,2 % a 3 % – v Španielsku, na Malte, v Rakúsku, na Cypre a vo Francúzsku.

Spomedzi členských krajín eurozóny počas uplynulého mesiaca inflácia najviac zrýchlila vo Fínsku (+0,6 percentuálneho bodu). Naopak, najvýraznejší úbytok štatisti zaznamenali v Luxembursku (–1 percentuálny bod), Belgicku a Portugalsku (po –0,9 percentuálneho bodu).

Inflácia v USA klesla na 2,5 %

Inflácia však počas uplynulého mesiaca neklesla len v krajinách eurozóny, ale aj v USA, a to o štyri desatiny percentuálneho bodu z 2,9 % na 2,5 %. Je to najmenej od februára 2021, teda za posledného tri a pol roka.

Nárast cien tovarov a služieb v krajine tak postupne klesá k dvojpercentnému cieľu Federálneho rezervného systému (FED), od ktorého sa v nasledujúcom týždni očakáva, že pristúpi k uvoľňovaniu svojej menovej politiky v podobe znižovania kľúčových úrokových sadzieb.

Americkí štatisti oceňujú najmä pokles cien energií. Stalo sa tak po piatich mesiacoch nárastu. Zároveň však upozorňujú na jadrovú infláciu bez cien potravín a energií, ktorá je stále relatívne vysoká na úrovni 3,2 %.

Dobrou správou je, že spolu s infláciou v USA klesá aj miera nezamestnanosti, ktorá sa znížila zo 4,3 % na 4,2 %. To je ďalší argument, prečo by miestna centrálna banka mohla pristúpiť k znižovaniu svojich úrokových sadzieb, ktoré aktuálne od minulého roku drží na úrovni 5,25 až 5,50 %.