ECB opäť znížila svoje úrokové sadzby, tentoraz o štvrť percentuálneho bodu

Foto: Shutterstock

Inflácia klesá, ECB znižuje úroky

Rozhodnutie Európskej centrálnej banky vychádza z aktualizovaného hodnotenia inflačného výhľadu, dynamiky základnej inflácie a účinnosti transmisie menovej politiky. „Najnovšie inflačné údaje poukazujú na rovnomerné pokračovanie procesu dezinflácie, keď sa rast cien tovarov a služieb v krajinách eurozóny sa v septembri 2024 zastavil na úrovni 1,8 %. Na výhľad vývoja inflácie tiež majú vplyv nedávne nečakane nízke ukazovatele hospodárskej aktivity,“ konštatuje ECB.

Vplyv na rozhodovanie Rady guvernérov ECB napokon nemal výsledok čerstvo zverejneného prieskumu nemeckého inštitútu Ifo, ktorý spracoval spoločne so švajčiarskym Inštitútom pre hospodársku politiku. Vyšlo z neho, že miera inflácie v krajinách eurozóny zostane v strednodobom horizonte nad cieľom Európskej centrálnej banky vo výške 2 %.

Správa analytikov konštatuje, že hoci sa miera inflácie v Nemecku sa nedávno dostala pod 2 %, za celý tento rok by mala podľa nich dosiahnuť 2,4 %, v nasledujúcom roku 2,3 % a do roku 2027 klesnúť na 2,2 %. Globálna inflácia by mohla v roku 2024 dosiahnuť 4 % a v budúcom roku mierne klesnúť, no len o desatinu percentuálneho bodu na 3,9 %.

„Vzhľadom na tieto inflačné očakávania by centrálne banky mohli zadržať ďalšie znižovanie úrokových sadzieb,“ povedal výskumník Ifo Niklas Potrafke. Jeho hlas však vypočutý nebol. Po novom sa tak úrokové sadzby jednodňových sterilizačných operácií znížia na 3,25 %, hlavných refinančných operácií na 3,40 % a jednodňových refinančných operácií na 3,65 %. Stane sa tak s platnosťou od 23. októbra 2024.

Opatrne sa vyjadruje aj Peter Kažimír

Medzi opatrnejších guvernérov centrálnych bánk členských krajín eurozóny patrí aj guvernér NBS Peter Kažimír. „ECB by sa pri najbližšom rozhodovaní o úrokových sadzbách nemala nechať uniesť septembrovým poklesom inflácie pod 2 %,“ povedal po zverejnení inflačných dát za predchádzajúci mesiac.

Podľa neho by bolo vhodnejšie so znižovaním úrokov počkať do decembra, keď bude mať ECB k dispozícii viac relevantných informácií.

Septembrový pokles inflácie v eurozóne pod úroveň želaných 2 % však vyvolal doslova eufóriu v radoch viacerých členov Rady guvernérov ECB, najmä u tých, ktorí volajú po zrýchlenom uvoľňovaní menovej politiky, a teda po ďalšom znižovaní úrokových sadzieb.

Ďalšie znižovanie úrokov sa očakáva aj v USA

Dobré správy o klesajúcej inflácii prišli aj spoza Atlantiku. Medziročná inflácia v USA sa v septembri spomalila z augustových 2,5 % na 2,4 %. Analytici však zároveň dodávajú, že ich očakávania boli ešte smelšie a výraznejšie. Napriek tomu sa rast cien zvoľnil už šiesty mesiac za sebou a je najnižší od februára 2021.

Ďalšie zvoľnenie inflácie by mohlo stačiť Federálnemu rezervnému systému (FED), aby na svojom najbližšom zasadnutí opäť znížil úrokové sadzby. Po prvý raz za posledné štyri roky tak urobil v septembri 2024, keď základný úrok skresal o pol percentuálneho bodu do rozpätia 4,75 až 5 %. 

Tento predpoklad podporujú aj informácie o oslabovaní amerického trhu práce, keď v štatistikách pribudol rekordný počet žiadateľov o podporu v nezamestnanosti.