Donald Trump 2.0 a Slovensko: Bude vyššia inflácia, ale lacnejšie energie?

Foto: Shutterstock

Inflácia zrejme porastie

Smerovanie politiky Spojených štátov čakajú zmeny vo viacerých oblastiach. Ovplyvniť by mali najmä Ameriku. Druhé prezidentské obdobie Donalda Trumpa však bude mať vplyv aj na globálny svet. „Presahy ciel a sprísnenie zahraničnej obchodnej politiky by sa pri ich tvrdej aplikácii podpísali pod pokles globálneho ekonomického rastu cez cenové prirážky na výrobkoch, obmedzenie distribúcie až po nové logistické výzvy v snahe obchádzať obmedzenia,“ tvrdí analytik 365.bank Tomáš Boháček.

Európskej únie a Slovenskej republiky sa môžu týkať riziká spojené s vplyvom obchodných vojen, ktoré by mohli ešte viac zvýšiť očakávanú infláciu. „Ďalším negatívom sú riziká, ktoré vyplývajú z nepredvídateľnosti a historickej nekonzistentnosti Ameriky ako obchodného partnera. Tam existujú riziká, že by mohli byť ohrozené bilaterálne vzťahy medzi firmami, najmä čo sa týka ich nákladovosti,“ obáva sa odborník.

Keď sa spätne pozrieme na prvé volebné obdobie prezidenta Trumpa, nemožno prehliadnuť politiku protekcionizmu. Tá sa podľa analytika prejaví nielen na americkej, ale aj na oslabenej globálnej ekonomike. Hoci bude mať negatívny vplyv na európsku a ázijskú ekonomiku, najmä čínsku, nemalo by ísť o nič katastrofálne.

„Pôjde o proinflačný krok, ktorý si bude vyžadovať opatrnejší prístup pri znižovaní úrokových sadzieb FED-om (Centrálnou bankou USA – pozn. red.) a následne aj ostatnými centrálnymi bankami vo svete, vrátane Európskej centrálnej banky (ECB). Vyššie úrokové sadzby ešte viac pribrzdia potenciál rastu ekonomiky a zabezpečia silnejší kurz amerického dolára. To sa môže negatívne prejaviť aj na Slovensku, kde by úrokové sadzby aj z tohto dôvodu nemuseli klesať takým tempom, ako sa pôvodne očakávalo,“ vysvetľuje T. Boháček.

Budú lacnejšie energie?

Slovensko zvyšuje nezávislosť od ruského plynu a prikláňa sa k americkým zdrojom plynu. „Vývoj cien energií v Európe bude ovplyvnený ochotou politikov akceptovať podmienky, ktoré si budú diktovať Spojené štáty, či už vo výdavkoch na obranu, alebo pri podpore lokálnych výrobcov. Lacnejší skvapalnený zemný plyn z USA, znásobenie počtu ropných tankerov smerujúcich do Európy alebo zosúladenie európskej a americkej predstavy v zahraničnej politike budú jednými z viacerých otázok, ktorých odpovede budú doliehať aj na nás,“ prognózuje analytik.

Obmedzenie zelených zdrojov

Hoci už aj v kampani bolo známe prepojenie Donalda Trumpa s podnikateľom a vyznávačom zelených riešení Elonom Muskom, je pravdepodobné, že do budúcnosti preváži štátna podpora ťažby tradičných fosílnych palív.

„To bude mať za následok zefektívnenie ťažobných procesov a zvýšenie produkcie pri už aj tak dosť dobre zásobenom trhu. Vplyv potenciálne zvýšených sankcií voči Iránu alebo Venezuele, alebo zmena prístupu ku konfliktom na Blízkom východe, sa v cenách bude udržateľne prejavovať len postupne a po potvrdení reálnej zmeny produkcie ropy. Vyššia produkcia ropy sa prejaví spolu so slabým dopytom na poklese cien ropy, ale aj zemného plynu,“ vysvetľuje T. Boháček.

Vojna na Ukrajine

Hoci Donald Trump v kampani sľuboval rýchly koniec vojny na Ukrajine do 24 hodín po zvolení, výsledok je známy a boje pokračujú. V prípade, že by Trump dodržal slovo a do budúcnosti našiel spôsob, ako nastoliť mier u našich susedov, slovenská ekonomika by z toho benefitovala.

„Ak by vývoj situácie smeroval mierovou cestou, naša riziková prirážka, či už na dlhopisovom trhu, alebo vo všeobecnosti v očiach zahraničných investorov, by sa mohla viditeľne znížiť, čo by nám pomohlo aj v čase oslabenej globálnej ekonomiky,“ predpokladá analytik.

Väčšinu negatívnych politík, najmä uvalenie ciel a oslabenie európskych a ázijských ekonomík, je už známa a Tomáš Boháček dodáva, že sa pridáva k analytikom, ktorí tvrdia, že Trump už môže len pozitívne prekvapiť, nie negatívne sklamať.