Analýza. Čo urobia so svetovými trhmi voľby v USA a znižovanie úrokových sadzieb?

Foto: Shutterstock

Povolebné scenáre v USA

„Z pravdepodobnejších scenárov by bolo pre ekonomiku a trhy zrejme najhoršie víťazstvo Kamaly Harrisovej s patovou situáciou, keď by ako prezidentka nemala kontrolu nad Senátom. V takomto scenári sa totiž očakáva, že by sa fiškálny impulz by sa zmenil na negatívny,“ myslí si hlavný akciový stratég Saxo Bank Peter Garnry.

Patová situácia v americkom Kongrese by totiž znemožnila schváliť čokoľvek okrem výkonných nariadení počas nasledujúcich rokov. Ďalším možným scenárom je víťazstvo Donalda Trumpa, pričom republikáni získajú obe komory Kongresu.

Tento scenár by podľa odborníka mal mať vysoko pozitívny vplyv na európsky obranný priemysel, no  pravdepodobne negatívny na technológie a rozvíjajúce sa trhy kvôli Trumpovým vyhláseniam o vysokých clách.

Možný je tiež scenár patovej situácie s Trumpom, keby vyhral prezidentské voľby a republikáni by získali Senát, ale nezískali by Snemovňu reprezentantov. Pri tomto scenári je možné očakávať pokles fiškálneho impulzu a tiež nové vysoké clá.

Pravdepodobnosť recesie je 25-percentná

„Hoci keď obe udalosti – znižovanie úrokových sadzieb aj prezidentské voľby v USA sú dôležité, skutočnou otázkou pre akcie v strednodobom horizonte zostáva, či ekonomika v roku 2025 upadne  do recesie,“ hovorí odborník s tým, že pravdepodobnosť recesie v nasledujúcom roku je podľa dnes dostupných informácií nízka, no nie zanedbateľná.

Banka podľa neho vidí v súčasnosti pravdepodobnosť ekonomickej recesie na 25 %. „Napriek náznakom slabosti v ekonomike je naše celkové hodnotenie také, že ekonomika sa spomalila, ale ešte nesmeruje do recesie, a je preto predčasné významne rotovať investičné portfóliá do defenzívnych sektorov,“ radí P. Garnry.