Foto: Shutterstock

Znovu sprísnili menovú politiku

Zvýšenie kľúčovej úrokovej sadzby v podaní FED-u bolo desiatym v poradí od apríla minulého roku. Tento spôsob sprísňovania menovej politiky centrálne banky využívajú na boj s vysokou infláciou.

V USA je rast spotrebiteľských cien aktuálne na úrovni 5 %. To je o percento menej, ako predstavuje priemer krajín eurozóny, a o 4 % menej, ako bola najvyššia inflácia, ktorá vlani v júni v Spojených štátoch kulminovala na úrovni 9,1 %.

Obavy z recesie a krachov bánk

Aktuálna kľúčová úroková sadzba FED-u je najvyššia od augusta 2007. V súčasnosti sa však uvažuje, že miestna centrálna banka na určitý čas preruší sprísňovanie svojej menovej politiky.

Potrebuje totiž vyhodnotiť, ako veľmi je efektívna pri znižovaní inflácie v krajine v kombinácii s potenciálnym rizikom prípadného príchodu ekonomickej recesie, a to všetko tiež v kontexte k nedávnym krachom viacerých bánk v krajine.

Takisto potrebuje počkať na vyriešenie politického sporu týkajúceho sa zvýšenia dlhového stropu federálnej vlády.

Úrokové sadzby: Pôjdu nahor či dolu?

Rozhodnutie Federálneho rezervného systému bolo jednohlasné, a zdôvodnenie jeho krokov dáva tušiť, že ďalšie zvyšovanie kľúčových úrokových sadzieb na seba nemusí nechať dlho čakať. Zo svojho komuniké totiž vypustil tradičné formulácie o skorom ukončení sprísňovania menovej politiky a o rýchlom dosiahnutí 2-percentného inflačného cieľa.

Hoci hlavným terčom FED-u zostáva skrotenie inflácie, finančné trhy dúfajú, že ak by došlo k jej rýchlemu poklesu, tak centrálna banka by mohla ešte v tomto roku pristúpiť k postupnému znižovaniu sadzieb. Názory analytikov sa však rôznia, pretože do hry vstúpilo aj spomenuté riziko možnej ekonomickej recesie a nestabilita bankového trhu.

Úroky stúpajú aj v Európe

Rovnako, ako americký FED, aj Európska centrálna banka (ECB) zvýšila svoje kľúčové úrokové sadzby o štvrť percentuálneho bodu. V jej prípade to však bolo na 3,75 %. Stalo sa tak v súlade s očakávaním ekonomických analytikov.

Rada guvernérov ECB rozhodla o zvýšení úrokov siedmy raz za sebou. So sprísňovaním menovej politiky ECB začala vlani v júli 2022, keď nulovú úrokovú sadzbu zvýšila o pol percentuálneho bodu, pričom nulové úročenie držala celých uplynulých šesť rokov.

Napriek razantnému sprísňovaniu menovej politiky ani tieto opatrenia zatiaľ nepomohli skrotiť vysokú infláciu v krajinách eurozóny. Tej sa dokonca v apríli 2023 podarilo v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom narásť na aktuálnych 7 %.