AI zožrala stovky miliárd. Kedy konečne začne zarábať?

Foto: Growtika

AI už nie je len príbeh. Investori chcú výsledky

Ešte pred dvoma rokmi stačilo, aby spoločnosť vo svojej prezentácii spomenula umelú inteligenciu a jej akcie prudko rástli. Dnes je situácia odlišná.

Najväčšie technologické firmy sveta investujú rekordné objemy kapitálu do budovania dátových centier, vývoja čipov či nákupu výpočtového výkonu. Ich kapitálové výdavky sa pohybujú v desiatkach až stovkách miliárd dolárov ročne. Investori však začínajú byť menej trpezliví a očakávajú, že sa tieto investície premietnu aj do rastu tržieb a ziskov.

Nie všetci budú víťazmi

Prvé obdobie AI prinieslo obrovské zisky výrobcom polovodičov a spoločnostiam dodávajúcim infraštruktúru. Druhá fáza však bude podstatne náročnejšia.

Trh už nebude odmeňovať každú firmu, ktorá sa označí za „AI spoločnosť“. Rozhodovať bude schopnosť premeniť technológiu na produkty, za ktoré budú zákazníci ochotní platiť. Analytici preto očakávajú, že rozdiel medzi víťazmi a porazenými bude výraznejší než doteraz.

Výsledková sezóna môže zamiešať kartami

Pozornosť investorov sa v najbližších dňoch sústreďuje na hospodárske výsledky najväčších amerických technologických spoločností. Práve tie majú ukázať, či rekordné investície do AI prinášajú vyššie príjmy alebo zatiaľ len zvyšujú náklady.

Ak firmy presvedčia trh, môže pokračovať rast technologických akcií. Ak však investori nadobudnú pocit, že návratnosť investícií bude príliš pomalá, sektor môže čeliť ďalšej korekcii.

AI už ovplyvňuje celú ekonomiku

Umelá inteligencia dnes nie je len témou technologických spoločností. O jej dopadoch diskutujú centrálne banky, ekonómovia aj regulátori.

Masívne investície do infraštruktúry zvyšujú dopyt po elektrine, stavebných kapacitách aj špecializovaných čipoch. Zároveň sa čoraz viac rieši, aký vplyv bude mať AI na produktivitu práce, zamestnanosť či infláciu. Federálny rezervný systém už vytvára ukazovatele na sledovanie ekonomických dopadov AI.

Čo to znamená pre investorov?

Najbližšie mesiace pravdepodobne rozhodnú, či sa AI zaradí medzi technologické revolúcie, ktoré priniesli dlhodobý rast, alebo či sa zopakuje scenár internetovej bubliny z prelomu tisícročí.

Odborníci sa síce zhodujú, že umelá inteligencia bude zásadne meniť ekonomiku, no trhy už nebudú odmeňovať len veľké sľuby. Rozhodujúce budú čísla – rast tržieb, ziskovosť a schopnosť premeniť miliardové investície na reálnu hodnotu pre akcionárov.