Kryté dlhopisy prinášajú nové možnosti

Zdroj foto: Shutterstock

„Ide o významný, mimoriadne bonitný, finančný nástroj nielen na slovenskom, ale aj na európskom trhu. Harmonizácia podmienok vydávania krytých dlhopisov má prispieť k budovaniu únie kapitálových trhov ako aj k obozretnému podnikaniu bánk. Finančný nástroj je zároveň využiteľný pre podnikateľské subjekty a potenciálnych investorov, zameraných najmä na bezpečné investície,“ upozorňuje Centrálny depozitár cenných papierov SR, a. s. (CDCP SR). 

Kryté dlhopisy môžu vydávať len tie banky, ktoré majú schválený takzvaný program krytých dlhopisov zo strany Národnej banky Slovenska (NBS). Nový systém začne fungovať od januára. „V súčasnosti majú program krytých dlhopisov schválené dve banky, ich počet sa však postupne rozširuje,“ hovorí Eduard Kalina z odboru emisií CDCP SR. 

Fungovanie celého systému sa zásadnejšie zmení. „V doterajšej praxi bolo stanovené, že ak samotný emitent odkúpi hypotekárny záložný list, tento automaticky zaniká. V prípade krytých dlhopisov je to inak. Ak emitent nerozhodne o zániku cenného papiera, tento nezanikne a môže byť použitý ako zábezpeka,“ upozorňuje CDCP SR.

„Kryté dlhopisy sú vyspelejší finančný nástroj ako hypotekárne záložné listy.“

Pre banky to znamená relatívne veľkú zmenu. „Toto je dôležité napríklad v situácii, keď sa banky chcú financovať v Národnej banke Slovenska,“ spresňuje Eduard Kalina. „V prípade krízy alebo preklenutia dočasne nepriaznivej situácie tak môžu banky tieto cenné papiere použiť ako zábezpeku. Aj preto sú kryté dlhopisy považované za kvalitné likvidné aktívum,“ doplnil. 

Kryté cenné papiere budú mať širšie použitie. „Zmenu na finančnom trhu v podobe krytých dlhopisov uvítajú najmä banky, ale informácia je zaujímavá aj pre podnikateľské subjekty či potenciálnych investorov, ktorí chcú investovať s nízkym rizikom. Novinka je snahou o priblíženie sa k európskej praxi, najmä ku kritériám a štandardom Európskeho orgánu pre bankovníctvo (EBA) v rámci harmonizácie procesov v Európskej únii,“ upozorňuje CDCP SR. 

„Výnosy z krytých dlhopisov sú v prípade fyzických osôb nepodnikateľov zdaňované zrážkovou daňou, teda nie je nutné podávať daňové priznanie.“

V podstate to znamená, že sa rozširujú možnosti konzervatívneho investovania. „Kryté dlhopisy môžu byť zaujímavou investíciou aj pre fyzické osoby, keďže ide o konzervatívnu investíciu, ale predsa len s výnosom o niečo vyšším ako poskytujú štátne dlhopisy. Navyše výnosy z krytých dlhopisov sú v prípade fyzických osôb nepodnikateľov zdaňované zrážkovou daňou, teda nie je nutné podávať daňové priznanie, a nepodliehajú zdravotným odvodom,“ dopĺňa CDCP. Štátne dlhopisy sú jedinou skupinou štandardných cenných papierov, z ktorých musia fyzické osoby odvádzať zdravotné odvody. 

Už dôvodová správa k návrhu novely počíta s tým, že kryté dlhopisy budú investične zaujímavejšie. „Cieľom návrhu zákona je vyriešiť výhrady a riziká, ktoré v posledných rokoch identifikovala Národná banka Slovenska, hypotekárne banky ako emitenti hypotekárnych záložných listov, ratingové agentúry v procese prideľovania úverového hodnotenia existujúcim programom hypotekárnych záložných listov a tiež potenciálni investori z radov súkromných aj medzinárodných finančných inštitúcií a taktiež reagovať na prebiehajúce aktivity na európskej úrovni smerujúce k definovaniu harmonizovaných štandardov kvality pre kryté dlhopisy, potrebu podporiť dlhodobé financovanie v slovenskom bankovom sektore a prípravu na nové kvalitatívne požiadavky likvidity,“ uviedlo ministerstvo financií.